期權策略概覽
 
合成正股長倉
策略 合成正股長倉
成份 買入認購期權和沽出相同行使價/水平之認沽期權
潛在盈利
  • 當正股價/指數水平升越打和點
  • 無限;等如正股價/指數水平減去打和點
最大虧損
  • 當正股價/指數水平跌破打和點
  • 極大;等如打和點減去正股價/指數水平
時間值影響 中性
打和點 行使價/水平減去已收取的期權金淨額或行使價/水平加上已付出的期權金淨額 (視乎所選取之行使價/水平)
備註 與買入股份相比,合成正股長倉的投資金額較低。不過投資組合會受到期權到期時限的限制。因此,投資者若希望在期權合約到期日後繼續持倉,便可能要承擔轉倉費用。此外,投資者亦可能需付出按金,而期權短倉部份亦有機會在到期日前被行使。
例子
  淨持倉 +1 十二月 200 認購 -1 十二月 200 認沽

成份 買入「ABC十二月200元認購」,付出 30元,並同時沽出「ABC 十二月200元認沽」,收取 10元
期權金淨額 付出 30元 – 10元 = 20元
打和點 200元 + 20元 = 220元
錄得盈利 當正股價升越220元
潛在盈利 正股價 – 220元
潛在虧損 220元 – 正股價
時間值影響 中性

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