常問問題 
31/08/2009 
 

第六章

投資產品 – 證券市場

 

6.11 

房地產投資信託基金

 

6.11.1

甚麼是房地產投資信託基金﹖

房地產投資信託基金是集體投資計劃的一種,透過集中投資於可帶來收入的房地產項目,例如購物中心、寫字樓、酒店及服務式公寓,以爭取為投資者提供定期收入。基金須把最少90%的除稅後淨收益,以股息的形式定期派發給投資者。香港證監會是房地產投資信託基金的主要監管機構,所有房地產投資信託基金必須先得到證監會認可始能於證券市場上市。已上市的房地產投資信託基金仍須符合《上市規則》下的一般責任,披露股價敏感性信息,並就股價或交投量的異常波動回應交易所的查詢。另外,投資者須留意,房地產投資信託基金可供派發的數額將根據基金所持有的房地產項目,因重新估值或轉手而帶來的盈虧作出調整。  

 

6.11.2

房地產投資信託基金與地產股有甚麼主要分別﹖

房地產投資信託基金訂明清晰的投資政策,主要投資於可以帶來收入的房地產項目,而地產公司則可以同時從事房地產投資及開發活動以外的業務。

根據現時香港證監會的規定,房地產投資信託基金的股息分派比率最少須為90%。至於地產公司,股息政策則可能不時改變。房地產投資信託基金的借貸比率只可佔資產總值的45%。反觀地產公司,則可作更大幅的借貸。

另外,地產公司以「公司」的形式組成,而房地產投資信託基金則以「信託」方式成立。為確保房地產投資信託基金設有適當的制衡,這類基金必須委任獨立的受託人來監察基金的運作及代表基金單位持有人保管資產。   

 

6.11.3

在投資於房地產投資信託基金前須考慮甚麼風險因素﹖

房地產投資信託基金的整體回報取決於物業市場的表現,基金所持的物業價格下跌可能會拖低單位價格。此外,如果基金在營運上出現虧蝕,基金便可能不派發股息。

選擇房地產投資信託基金時,投資者不要單憑基金的預期收益率作投資決定,應同時考慮基金的投資組合分散投資的程度、所持物業的質素及租賃期的長短。一般來說,基金所投資的房地產項目愈少,項目的規模愈細,投資風險便愈大。另外,租賃期愈短,轉換租戶的次數便可能愈頻密,租金收入因而會較為不穩定。

投資者宜查閱房地產投資信託基金的上市文件及公告以了解該基金的詳情,有關文件可從「披露易」網頁「上市公司公告」欄目搜尋,投資者也可諮詢其證券商和投資顧問。

 

有關房地產投資信託基金的更多資料,請瀏覽香港交易所網站「產品及服務」項下「房地產投資信託基金」欄目。