衍生產品交收服務 
05/07/2017 
 

交收服務

結算參與者必須每天向結算所交付期權金、費用及任何未變現的累計虧損及/或按金要求,直至有關合約被平倉、過戶、行使或已過期。實物交收的美元黃金期貨及人民幣(香港)黃金期貨("黃金期貨")的最終結算安排於本頁最後部分另述。

與交收程序有關的款項主要包括:
1. 强制即日變價調整及按金要求;
2. 即日變價調整及按金要求;
3. 收日終按金及其他現金繳款要求;及
4. 收額外儲備基金供款

未能及時支付變價調及/或按金要求及額外儲備基金供款或會構成相關的結算所規則之失責事件。

所有交收均透過SWIFT電子支付指示進行及確認,讓交易能夠有效率地準時完成。此外,為配合港元,人民幣及美元現金交收,期貨結算所及聯交所期權結算所已委任數間交收銀行,讓結算參與者及結算所之銀行賬戶透過銀行內部轉賬或透過跨行之即時支付結算系統 (即"票據交換所自動轉賬系統") 作現金交收。

結算參與者除了可以在其中一間交收銀行開設戶口外,亦可選擇於指定銀行開設戶口,與結算所進行現金交收。不過,由於結算所並沒有於指定銀行開設戶口,有關結算所於交收銀行的賬戶及參與者於指定銀行的賬戶之間的轉賬,均須透過票據交換所自動轉賬系統進行。

强制即日變價調整及按金要求之交收

期貨結算所將在每個營業日開市後就未平倉合約,包括於前一個營業日收市後期貨交易時段內買賣的合約,進行强制即日變價調整及按金要求追收(MMC)。

結算參與者須交收變價調整及按金要求追收的金額,並可透過共同抵押品管理系統 (CCMS) 提供的MMC報表,查閱所須支付的追收變價調整/按金要求的金額。

應繳付的淨額交收金額將會從結算參與者的交收或指定銀行內的特定賬戶中扣除。結算參與者必須確保其特定賬戶有充足結餘以支付結算所的繳款指示。强制即日變價調整及按金要求交收須於中午十二時或以前完成付款。

即日追收變價調整及按金要求之交收

在市場波動的情況下,期貨結算所會按市價計值作變價調整,而聯交所期權結算所則會進行即日追補按金之計算。

若期貨結算所參與者的抵押品戶口沒有足夠現金抵押品支付變價調整所產生的虧損,該參與者須以結算貨幣現金支付差額。相反,期貨結算所參與者於變價調整所產生之利潤將貸記入其戶口內。

而聯交所期權結算所參與者,必須以結算貨幣現金支付即日追補之按金。

結算參與者可透過 CCMS 提供的即日報表,查閱所須支付的即日追收變價調整或按金要求的金額。結算參與者須於收到通知後的一小時內完成付款。

日終按金及其他現金繳款要求之交收

在每個結算參與者的共同抵押品賬戶(CCMS 戶口)中,各項結餘包括日終按金、變價調整、期權金、交易及結算費用等,均會互相抵銷,以得出淨額交收金額。結算參與者只須向結算所支付淨額作交收,從而減少其整體資金需求。應繳付的淨額交收金額將會從結算參與者的交收或指定銀行內的特定賬戶中扣除。結算參與者必須確保其特定賬戶有充足結餘以支付結算所的繳款指示,而負責的交收銀行亦必須在下一個營業日早上九時十五分或之前通知結算所,該款項已繳付。

額外儲備基金供款之交收

儲備基金的設立是為了協助結算所履行其作為中央之結算對手的責任。當有結算參與者失責而不能履行其交收責任時,儲備基金便能發揮作用。在市場波動及風險有所增加時,結算所可按需要向參與者徵收額外儲備基金。

當有需要收取額外儲備基金時,結算所將會預先通知有關的結算參與者。結算參與者會透過其交收或指定銀行的特定賬戶繳付額外儲備基金供款。而額外儲備基金的盈餘會透過特定賬戶收取。

已行使期權交易之交收

當期權合約被行使或指定分配後,聯交所期權結算所及其參與者之間即時產生買賣相關證券的股票交易 (即已行使的期權交易或 EOTs)。期權合約被行使或指定分配的當日為 EOTs 的交易日 (T 日)。所有 EOTs 會被傳送至中央結算及交收系統(CCASS),並於 T 日後的第二個交收日 (即按 CCASS 的 T+2 交收週期) 進行交收。

EOTs 相關的股票交付是用 CCASS 的持續淨額交收(CNS)制度進行交收,而方式則與香港聯合交易所有限公司之證券市場的其它交易相同。如相關證券被結算參與者用作備兌認購期權短倉的抵押品,該些證券抵押品可能被用以履行相關 EOTs 的交付責任。

在 CCASS 的 CNS 機制下進行交收的 EOTs 之詳細資料均在 T 日記錄於 CCASS 的臨時結算表 (PCS) 及在 T+1 日記錄於最後結算表(FCS)內,並發放給聯交所期權結算所參與者或其 CCASS 全面結算參與者(如適用)。聯交所期權結算所參與者亦可從 DCASS 行使及分配概要內,查閱以備兌證券進行交收的 EOTs 資料。

實物交收的美元黃金期貨及人民幣(香港)黃金期貨("黃金期貨")之交收

現貨月實物交收黃金期貨合約由賣方期貨結算所參與者交付相關黃金及由買方期貨結算所參與者以結算貨幣支付現金的方式作最終結算。

配對程序將會基於每名期貨結算所參與者於衍生產品結算及交收系統戶口(DCASS戶口) 持有的淨額持倉進行。

在實物交付過程中,原本(i) 期貨結算所與賣方期貨結算所參與者;及(ii) 期貨結算所與買方期貨結算所參與者之間產生的市場合約將會進行責務重訂及被賣方期貨結算所參與者與被分配的買方期貨結算所參與者之間產生的新合約取代。此情况受以下所限: (i) 賣方期貨結算所參與者已與買方期貨結算所參與者配對;(ii) 賣方期貨結算所參與者的黃金已被相關核准交收倉庫標記;及(iii) 買方期貨結算所參與者已將交收款項存入期貨結算所的指定戶口。責務重訂後,期貨結算所將會協助黃金期貨合約的最終結算及協助已為賣方及買方期貨結算所參與者完成黃金交付及發放交收金額。

最終結算後,相關黃金將會從賣方期貨結算所參與者於核准交收倉庫的戶口轉賬至買方期貨結算所參與者於核准交收倉庫的戶口。

有關支付最後結算價值方面,將會從買方期貨結算所參與者的共同抵押品管理系統戶口(CCMS 戶口) 扣除; 不足的差額將會於最後結算日上午九時十五分或之前收取。期貨結算所於相關黃金轉賬至買方期貨結算所參與者於核准交收倉庫的戶口後,將會將從買方期貨結算所參與者收到的付款責任金額存入賣方期貨結算所參與者的指定銀行戶口。