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更新日期: 2007年9月7日

第二章交易事宜

基本交易運作

1.
香港證券市場的交易時間為何?

2.
香港證券市場設有開市前時段，甚麼是開市前時段?

3.
甚麼是持續交易時段?

4.
香港的證券交易以「手」為買賣單位，1手股份的數量是多少?

5. 若證券交易是以「手」為買賣單位，少於1手的股份是否不能在交易所買賣?

6. 香港交易所的買賣盤報價規則及價位表是怎樣的?

7. 香港市場用語「止蝕盤」、「限價盤」意指甚麼？香港交易所的買賣盤指示「增強限價盤」、「特別限價盤」、「競價盤」和「競價限價盤」又指甚麼?

8.
收市價是如何計算的?

在市場進行交易

9. 我如何開戶投資香港證券市場?

10. 甚麼叫做「孖展」戶口，「孖展」戶口和一般現金戶口有何分別？投資者開設現金戶口需否繳付按金？內地投資者可開立「孖展」戶口嗎﹖

11.
我於投資證券時除了要付出投資金額外，還需繳付甚麼費用?

12. 我如何在香港證券市場買賣證券?

13. 我可以賣出今日較早前購入的證券嗎?

14. 如我或證券商錯誤地輸入買賣盤並最終成為錯價交易，可要求取消嗎?

15.
何謂股票賣空?我可以賣出一些我並未持有的股份嗎?

16. 雖然香港證券市場沒有漲跌停板制，香港的上市公司會在交易時段中突然暫停交易嗎﹖

17.
上市公司停牌後，何時可以復牌?

18.
上市公司就股價敏感資料發出公告後，是否可於隨即的交易時段繼續交易?已停牌的公司又是否可以隨即恢復交易?

19.
甚麼是T+2?既然證券交收在T+2日進行，我是否於T+2日才需就購入的證券付款?我又是否於T+2日才可收回出售證券所得的款項?

20.
甚麼是「流通量提供者」及「莊家」?他們的角色是甚麼?香港所有上市證券都設有「流通量提供者」嗎?

21.
我如何得悉我的買賣盤指令已被執行及查察我的投資?

22.
作為香港上市公司的股東，我如何行使我的股東權益?我如何就上市公司的決議案投票?

香港證券市場的交易時間為何 ?

香港證券市場在星期一至五(香港公眾假期除外)進行交易，交易時間如下：

開市前時段	上午9時30分至上午10時正
早市	上午10時正至下午12時30分
午市	下午2時30分至下午4時正

在聖誕前夕、新年前夕或農曆新年前夕，將沒有午市交易。香港交易所亦每年編製一份休市日曆，可於香港交易所網站「交易資料」欄目內查閱。至於在延長交易時段內交易的證券(目前只限兩隻試驗計劃下的交易所買賣基金)，交易會一直由上午10時至下午4時連續進行。有關詳情可向證券商查詢。

香港證券市場設有開市前時段，甚麼是開市前時段 ?

香港證券市場每交易日均設開市前時段﹔在開市前時段，買賣盤累積一段時間後，會在預先設定的對盤時段中對盤。買賣盤會以買賣盤類別、價格及時間等優先次序(競價盤享有優先的對盤次序)，按「最終參考平衡價格」順序對盤。在開市前時段，交易系統只接受輸入「競價盤」及「競價限價盤」。輸入交易系統的買賣盤價格不可偏離上日收市價或按盤價多於9倍或少於九分之一，每個買賣盤不得超過3,000手股份。

開市前時段的設立，可有助釐定公平的開市價，並減低早上開市時大量買賣盤輸入及交易訊息對系統造成的負荷。

開市前時段分四階段，運作情況如下﹕

上午9時30分至上午9時45分為輸入買賣盤時段；
上午9時45分至上午9時50分為對盤前時段；
上午9時50分至上午9時58分為對盤時段；
上午9時58分至上午10時為暫停時段。

輸入買賣盤時段中，只接受競價盤及競價限價盤輸入；買賣盤將於交易系統中累積及不斷更新，期間可修改或取消。

對盤前時段內，則只接受競價盤，已輸入系統的買賣盤不得修改或取消。這可避免參考平衡價格出現重大變動並可將參考平衡價格調整為公平的市場價格。

輸入買賣盤時段及對盤前時段內均可輸入開市前交易。

對盤時段內，不得在交易系統內輸入、更改及取消買賣盤。每一隻證券的最終參考平衡價格會在此段時段內釐定。買賣盤會以買賣盤類別(以競價盤為先)、價格及時間等優先次序按最終參考平衡價格順序對盤。對盤時段內均不能輸入開市前交易。

暫停時段內，證劵商不能將其買賣盤傳遞至香港交易所的交易系統，直至早上10時持續交易時段開始。

請按此處獲取更多開市前時段詳情。

甚麼是持續交易時段?

每個交易日的上午10時正至下午12時30分、以及下午2時30分至下午4時正是香港證券市場的持續交易時段。在持續交易時段，交易系統會以價格優先的原則，然後按照買賣盤輸入系統的先後次序逐一對盤。較早時間輸入系統的買賣盤必須要完全執行，才可處理同等價格但較遲輸入的買賣盤。

在持續交易時段，交易系統只接受「限價盤」、「增強限價盤」及「特別限價盤」。買賣盤可選擇附加「全數執行或立刻取消」指示，這樣，要是買賣盤不能同時全數完成，買賣盤便會整個取消，不會保留在系統內。

在持續交易時段，輸入交易系統的買賣盤價格(i)不可偏離按盤價(如有)多於9倍或少於九分之一及(ii)須遵守報價規則(除獲豁免者外)。另外，每個買賣盤的數量不得超過3,000手股份。

4.	香港的證券交易以「手」為買賣單位，1手股份的數量是多少? 「手」是香港證券市場用語，即一個買賣單位。與內地市場每買賣單位為100股不同，在香港，每隻上市證券的買賣單位由各上市上市公司及發行人自行決定。投資者如欲查閱每隻證券的買賣單位，可在香港交易所網站「投資者」欄目下，選擇「公司╱證券資料」，然後輸入股份代號或上市公司名稱查索。

若證券交易是以「手」為買賣單位，少於1手的股份是否不能在交易所買賣 ?

少於一個完整買賣單位（即完整1手）的證券，香港市場稱之為「碎股」。雖然香港交易所的交易系統不會為碎股進行自動對盤交易，但系統內仍設有特別買賣單位市場供碎股交易。證券商可在交易系統的指定版頁掛出碎股買賣盤，供其他交易所參與者自行掛盤配對。一般而言，碎股市場因流通量少，股份價格會略低於完整買賣單位市場中同一股份的價格。

為避免碎股市場中出現非碎股交易以及減少出現錯價成交的機會，香港交易所規定，該市場不接受輸入價高於或等於完整買賣單位市場最低價下限（現時除債務證券下限為0.5元外，所有其他證券為0.01元）、兼且股數等於或超過1手的買賣盤。與完整買賣單位市場看齊，如果一隻證券的按盤價高於0.01元（債務證券則為0.5元）時，碎股市場內所有該證劵的買賣盤輸入價不得偏離按盤價多於9倍或少於九分之一。

此外，價格已低於0.01元的證券即使屬完整1手，因價格已低於完整買賣單位市場中的交易最低價下限，也可於碎股市場交易﹔擧例說，如果一隻證券的按盤價已低至0.01元，在碎股市場輸入的買賣價仍可以低至系統設定的最低輸入價0.001元。不過，有關證券的輸入價上限則仍不得多於按盤價9倍。

與完整買賣單位市場看齊，香港交易所會向資訊供應商發布碎股市場的實時資料，提高市場透明度。

香港交易所的買賣盤報價規則及價位表是怎樣的 ?

每個交易日首個輸入交易系統的買盤或賣盤，是受一套開市報價規則所監管。按此規則，開市前時段內作出的開市報價不得偏離上日收市價(如有)多於9倍或少於九分之一。

於持續交易時段內，首個掛盤若為買盤，其價格必須高於或相等於上日收市價之下24個價位的價格；而首個掛盤若為賣盤，其價格則必須低於或相等於上日收市價之上24個價位的價格。無論是買盤或賣盤，首個掛盤在任何情況下不得偏離上日收市價多於9倍或少於九分之一。所謂價位，即證券交易可容許的最少價格變動單位。

有關開市報價規則的詳情可參考《交易所規則》第503條。

至於非開市買賣盤的報價，則受另一套報價規則和價位表所規限，其中包括買盤或賣盤的價格不得偏離按盤價多於9倍或少於九分之一，價位表則可見下表或詳見於《交易所規則》附表二，非開市買賣盤的報價規則詳情亦可參考《交易所規則》第505條至第507A條。

報價規則一般並不適用於競價限價盤，但競價限價買盤或競價限價賣盤的價格亦不得偏離按盤價多於9倍或少於九分之一。

每種股份的價位，視乎其股價而定：

<證券(債券除外)>

	證券價格（由）（貨幣單位）	證券價格（至）	最低上落價位
由	0.01	0.25	0.001
高於	0.25	0.50	0.005
高於	0.50	10.00	0.010
高於	10.00	20.00	0.020
高於	20.00	100.00	0.050
高於	100.00	200.00	0.100
高於	200.00	500.00	0.200
高於	500.00	1,000.00	0.500
高於	1,000.00	2,000.00	1.000
高於	2,000.00	5,000.00	2.000
高於	5,000.00	9,995.00	5.000

(於2006年7月24日起生效)

香港市場用語「止蝕盤」、「限價盤」意指甚麼？香港交易所的買賣盤指示「增強限價盤」、「特別限價盤」、「競價盤」和「競價限價盤」又指甚麼 ?

止蝕盤的主要作用是限制投資者的損失。若投資者持有的證券價格下跌，而且跌勢持續，投資者便可在股價下跌至某一預先訂下的價格水平時，售出證券，以限制損失。然而，投資者應留意，止蝕盤只是一種投資策略，證券商可否替投資者實際執行止蝕盤，還須視乎有關股份在市場上有否需求，其時的成交價及買賣情況等。

至於所謂限價盤，則限制了投資者交易的最高或最低價格。當買入證券時，投資者須向證券商明確指示其願意購入證券的最高買入價。若當時市場上的賣盤索價等於或低於最高買入價，證券商便可替投資者完成全部買賣盤，或不足之數在下一個最好賣盤出現時補購，這當然亦須以不超過最高買入價為原則。當投資者要售出證券時，他則要向證券商指示最低賣出價，證券商只能在股價等於或高於最低賣出價時替他售出證券。

增強限價盤與限價盤相似，只是前者可在同一時間與最多5條輪候隊伍進行配對，且輸入賣盤價可以較最佳買盤價低4個價位，輸入買盤價則可以較最佳賣盤價高4個價位；配對後任何未能成交的餘額將轉為原先輸入的指定限價的一般限價盤。

特別限價盤只要成交價不遜於輸入限價便可最多跟5條輪候隊伍（即當時最佳價及隨後的4個價位）配對。在配對後，交易系統會取消原買賣盤中未能成交的餘額。

在開市前時段的輸入買賣盤時段內，交易所參與者亦只可輸入競價盤及競價限價盤。

競價盤是沒有指定價格的市價盤，較競價限價盤優先對盤。競價盤於開市前時段內對盤後會自動取消。

競價限價盤是有指定價格的限價盤。在開市前時段內對盤後，未成交的競價限價盤如並未偏離按盤價多於9倍或少於九分之一，該買賣盤便會按所輸入的限價變換為限價盤，並會被保留在持續交易時段以供配對。

收市價是如何計算的？

為避免收市價完全操縱於最後一宗交易的成交價，證券的收市價是以一個交易日最後一分鐘內所錄得的5個按盤價的中位數計算。交易系統由下午3時59分正開始每隔15秒錄取股份按盤價一次，一共錄取5個按盤價。按盤價是根據當時的買盤價、賣盤價及最後錄得成交價計算。現舉例如下：

攝取	時間	買盤價	賣盤價	最後錄得價	按盤價*
第一次	下午3:59:00	$39.40	$39.50	$39.50	$39.50
第二次	下午3:59:15	$39.40	$39.50	$39.50	$39.50
第三次	下午3:59:30	$39.40	$39.50	$39.40	$39.40
第四次	下午3:59:45	$39.30	$39.50	$39.40	$39.40
第五次	下午4:00:00	$39.20	$39.30	$39.30	$39.30

5個時段的按盤價由最低至最高順序如下：

$39.30

$39.40

$39.50

中位數（即中間的價格）是$39.40，所以收市價定於$39.40。

*按盤價是根據《交易所規則》第101條，在比較了當時的買盤價、賣盤價及最後錄得價後加以確定。

不過，為進一步完善釐定收市價的機制，香港交易所於2007年3月曾諮詢市場，並於2007年7月總結擬於2008年2月引入新的收市交易機制。在新機制下，在午市持續交易時段後將引入收市競價交易時段，該時段內將同樣提供單一價格競價機制，即讓買賣盤按一個能促成最多交易的價格進行配對。有關這方面的詳情，可參考於2007年7月19日發出的公布及諮詢總結。香港交易所相信，新機制將減低接近收市時的價格波動、提高市場流通性以及利便收市時的交易。現時，主要的國際交易所都普遍採用這種收市交易機制。

我如何開戶投資香港證券市場?

根據國家外匯管理局於2007年8月公布的《開展境內個人直接投資境外證劵市場試點方案》，內地居民個人可在試點地區通過指定辦理機構，以自有外匯或人民幣購匯直接對外投資證券。據計劃，內地個人投資者可透過內地的指定辦理機構(目前僅為中國銀行)開立個人境外證券投資外匯帳戶，以辦理投資的資金存管和清算，再於該指定辦理機構的境外分支機構開立對應的證券代理帳戶，以處理證券買賣和託管。中國銀行的境外分支機構是香港中銀國際證券有限公司(中銀國際證券)，中國銀行會負責中銀國際證券代理帳戶開戶的見證，把申請人的資料轉交中銀國際證券，中銀國際證券按香港特別行政區規例為投資者開立證券代理帳戶。

根據香港的規例，在開戶時投資者必須填寫開戶表格，並簽署客戶協議。有關客戶協議的基本內容規定(包括指定的風險披露聲明書)，載於《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則》。由於客戶協議是對投資者具約束力之法律文件，投資者必須在確定所有資料均是真確無誤的情況下，方可簽署客戶協議。另外，內地投資者開戶前，可能還需根據內地監管機構的規定簽署其他文件，這方面的詳情有待內地監管機構公布。

10.

甚麼叫做「孖展」戶口，「孖展」戶口和一般現金戶口有何分別？投資者開設現金戶口需否繳付按金？內地投資者可開立「孖展」戶口嗎﹖

現時，香港大部份個人投資者的交易均以現金進行，意即每次購入證券時會支付現金，而每次出售證券時亦會收取現金。

所謂「孖展」戶口，即英語中的Margin Account，意即以按金或保證金方式進行交易，投資者只需存放一筆按金在孖展戶口內，便可買賣多於按金價值的證券，其餘的投資額由證券商墊付，但證券須存放於證券商作抵押。投資者應留意的是，由於證券市值可升可跌，孖展合約會授權證券商，如客戶存放於賬戶內證券的價值不足夠支持他的交易活動時，證券商有權要求客戶提供更多抵押品；如客戶未能於限期前繳付按金或提供其他抵押品，證券商有權把賬戶內的證券出售以清償客戶的債務(香港證券市場俗稱「斬倉」)。客戶應該在交易前先與證券商查詢斬倉的程序及繳付按金的限期。證券商除非得到客戶授權，否則它是不可以動用客戶所存放的證券作為銀行信貸的抵押品或其他用途。所以，客戶要當心自己有否在客戶合約或其他文件中賦予證券商此等可能不必要的權力。

投資者若以現金戶口進行證券買賣，正常情況下他不需於戶口內存放按金。然而，若客戶沒有按金存於證券商的戶口內，證券商在根據客戶指示購入股份，並完成落盤程序後，為減輕本身承受的財務風險，有可能要求客戶立即付款，以便在交收日將款項支付予中央結算及交收系統以完成交收。

根據國家外匯管理局於2007年8月公布的《開展境內個人直接投資境外證券市場試點方案》，指定辦理機構不得向投資者提供融資服務﹔換言之，內地投資者不能開立「孖展」戶口。

11.

我於投資證券時除了要付出投資金額外，還需繳付甚麼費用 ?

假如投資者透過香港證券交易所的參與者(即證券商)買賣證券，需繳付之費用如下(貨幣單位：港元，1仙是相對於內地1分的金額單位)：

經紀佣金
經紀可與其客戶自由商議佣金收費。
交易徵費
買賣雙方須分別向香港證券及期貨事務監察委員會(證監會)繳納每宗交易金額0.004%的交易徵費(計至最接近的仙位數)。試驗計劃及交易所買賣基金之莊家交易則獲豁免(沛富基金〔股份代號：2821〕除外)。
投資者賠償徵費
因為賠償基金的淨資產值已經累積至超過14億元，證監會根據2005年證券及期貨(投資者賠償 - 徵費)(修訂)規則，於2005年12月19日起暫停投資者賠償徵費 (即：買賣雙方各付每宗交易金額的0.002% [計至最接近的仙位數])。
交易費
買賣雙方須各自向交易所繳付每宗交易金額0.005%的交易費(計至最接近的仙位數)。
股票印花稅
除非另有訂明，股票轉讓時，買賣雙方均須分別向香港特別行政區政府繳納每宗交易金額0.1%的股票印花稅(不足1元亦作1元計)。
轉手紙印花稅
不論股份數目多少，每張新轉手紙須向香港特別行政區政府繳納轉手紙印花稅5元，由註冊股份持有人(即賣方)負責繳付。
過戶費用
不論股份數目多少，上市公司之過戶登記處按每張新發股票收取2.5元費用，由註冊股份持有人(即買方)支付。
交易系統使用費
買賣雙方經紀均須各付每宗交易0.5元的交易系統使用費。

註：證券商會否將其交易系統使用費轉嫁投資者屬其商業決定。

若投資者與證券商或託管商在中央結算系統以外進行交收，香港結算不會向投資者收取費用。但證券商或託管商使用香港結算所提供的結算、交收、託管及代理人服務則須繳付費用。至於證券商或託管商是否會將該等費用轉嫁投資者，則全屬其商業決定。

12.

我如何在香港證券市場買賣證券?

一般來說，香港的證券商提供電話、互聯網和其他電子渠道讓投資者發放買賣指令，投資者也可親自前往銀行或證券商發出交易指示。

投資者發出交易指示時，需明確指示擬購入或賣出的證券名稱(或股份代號)、數量及買賣價。證券商在核實客戶資料後，會在交易系統發出買賣指令。在開市前時段，買賣盤累積一段時間後，會在預先設定的對盤時段中對盤。買賣盤會以買賣盤的類別、價格及時間等優先次序，按「最終參考平衡價格」順序對盤。在持續交易時段，買賣盤將會以價格優先為原則，按輸入系統的時間先後次序逐一對盤。

內地投資者買賣港股前，須直接向試點計劃中的指定辦理機構查詢其設定的港股交易程序，包括該行收發買賣指令的方式及款項結算等安排。

13.

我可以賣出今日較早前購入的證券嗎?

證券商可以替投資者安排賣出當日較早前已購入的證券，但有些證券商可能要先確定投資者持股的水平或取得有關的最新持股資料，才會替投資者安排即日出售證券。因此，投資者宜事先向證券商查詢有關的程序。

14.

如我或證券商錯誤地輸入買賣盤並最終成為錯價交易，可要求取消嗎?

香港交易所的交易系統是以買賣盤帶動。所有輸入交易系統的買賣盤均屬有效，在交易系統已達成的買賣盤均不能更改或取消，除非交易所董事會另有決定。

為防止證券商輸入錯價交易，交易系統內設有兩級價格提示，會於證券商輸入大幅偏離市場現行價格的買賣盤時發出警號。交易系統的價格警示訊息可於所有交易渠道，包括交易員的終端機、多工作站系統及經紀自設系統發出。不過，投資者應留意，如他們的買賣盤是經由互聯網、流動電話或其他電子渠道傳遞至其證券商的經紀自設系統內，他們收取價格警示的方式會視乎有關經紀自設系統的設計。

15.

何謂股票賣空?我可以賣出一些我並未持有的股份嗎?

現時香港的《證券及期貨條例》禁止任何人士出售本身並無持有的證券，除非賣方在進行交易時擁有、或有充份理由相信自己擁有法律上的權力將證券交予買方。因此假若投資者本身並無持有證券，他先在市場上賣空證券，而他當天在市場買回已售出的證券，雖然他在結算日不用交收任何證券，但因他賣出證券時並未持有證券，所以他可能已觸犯《證券及期貨條例》。

根據《證券及期貨條例》，合法的賣空交易是指賣方雖然並未擁有某一指定可作賣空的證券，但賣方已先向他人借入證券然後才出售該等證券，而在賣出證券後，賣方須交付借來的證券或由他人代賣方借來證券以完成交收。可供賣空的指定證券名單可於香港交易所網站「交易資料」欄目內查閱。投資者在進行賣空交易前，應向證券商了解有關安排詳情。

16.

雖然香港證券市場沒有漲跌停板制，香港的上市公司會在交易時段中突然暫停交易嗎﹖

香港證券市場沒有漲跌停板制，但香港亦有一套就股價及成交量波動的市場監察機制。

若交易所察覺股份的價格或成交量出現不尋常的波動，又或報章出現可能會影響其證券價格或買賣的報道，或市場出現有關傳聞，為維持一個公平有序的市場，交易所一般會聯絡上市公司，上市公司則必須立即回應交易所的查詢。

上市公司須履行他們在《上市規則》中的持續責任，及時地披露所有「股價敏感資料」及確保這些資料能夠公平發布。如上市公司並不知悉有任何事宜或發展會導致、或可能導致其股份價格或成交量出現異常的波動，有關公司須盡快透過香港交易所網站刋發公告說明其情況，有關公司毋須暫停其股份買賣(即香港證券市場一般稱為「停牌」)。

然而，如情況需要，例如交易所發現上市公司股價異動是由於該公司某些股價敏感消息洩露所致，上市公司則須發表經由董事會通過的聲明，說明該公司所知悉可能導致其股份價格或成交量出現不尋常波動的事項(包括任何涉及「股價敏感資料」的商議或討論)。有關上市公司為獲得充份時間去整理有關股價敏感資料及發放相關公告，可能需要暫停其股份買賣，待發出公告後才恢復交易。此舉可確保所有投資者在買賣該公司股份時均公平獲得相關資訊。

所謂「股價或成交量異動」，是當一家公司的股份價格及/或成交量在沒有明顯原因支持下而有不尋常的表現；例如大市下跌，但公司股價卻大幅上升，又或者交投量突然大幅增加。至於股價或成交量的波幅多少才算是「異常」，證監會及交易所會參照有關股份的過往表現，或股份所屬行業的其他股份表現，以及大市的整體情況等等來作考慮，不會訂出公開的指引。

所謂「股價敏感資料」，是指與上市公司有關、供投資者評估公司狀況所必需的資料，或對公司股份交易可能有重大影響的資料(例如：在財務表現方面有利或不利的變化、集團重組、重要交易、發行證券等)。上市公司根據《上市規則》有責任按具體情況及其本身狀況評估甚麼屬其股價敏感資料，而為協助上市公司，交易所已編備《股價敏感資料披露指引》。

17.

上市公司停牌後，何時可以復牌?

交易所一貫的政策是，如非必要，上市公司的股份應盡可能持續交易；暫停交易只是處理潛在及實際出現的市場混亂情況的手段，即使情況屬必須，停牌的時間亦應盡可能縮短。

當上市公司要求停牌時，交易所會要求上市公司發出簡短公告解釋停牌原因，以增加市場透明度。交易所亦會於上市公司停牌期間一直與公司保持聯絡，並會要求上市公司於復牌買賣前發出公告。有關公告需具備充足資料，以求達到該公司的股份在恢復交易後，有關交易可在一個公平及市場已廣泛知悉有關消息的情況下進行。投資者應時常留意香港交易所網站上的「最新上市公司公告」以取得上市公司的復牌消息。

18.

上市公司就股價敏感資料發出公告後，是否可於隨即的交易時段繼續交易?已停牌的公司又是否可以隨即恢復交易 ?

主板上市公司的公告若涉及業績公告以外的股價敏感資料，是否可隨即繼續交易或恢復交易(香港證券市場稱為「復牌」)視乎公告發布時間而定﹕

若公告在晚上11時前（或在某一營業日之前的非營業日的下午6時至8時呈交時段內）在香港交易所網站上發布，上市公司可於隨後的營業日早市開始時繼續交易或復牌。
若公告在翌日上午6時至9時在香港交易所網站上發布，則停牌半天，在下午交易時段開始時(下午2時30分)復牌。

創業板公司的公告若在翌日上午9時前在創業板網站上發布，則毋須停牌。

上市公司的公告若涉及業績公告，情況則有所不同。

據現行《上市規則》，上市公司在發布業績公告前最少7個營業日，須通知香港交易所及市場其討論業績公告的董事會會議日期；故此，市場及投資者應早已得悉上市公司擬發出業績公告的日期。根據《上市規則》，上市公司的業績在董事會批准後須盡快刊登，時間上無論如何不得遲於董事會批准後的下一個營業日上午9時前。據以上規定，上市公司如能於董事會會議的下一個營業日上午9時前在香港交易所網站上登載業績公告，該公司可於隨後的交易時段繼續交易，毋須停牌。此情形一如現時容許業績公告於午間登載時段發布；現時，上市公司若於午間登載時段（即下午12時30分至1時30分）發布業績公告，下午2時30分開始的交易時段毋須停牌。
上市公司如錯過上午登載時段，可於當天午間登載時段發布業績公告，但須停牌半天，即在下午交易時段開始時(下午2時30分)復牌。

投資者應隨時留意上市公司於香港交易所網站發放的公告及通告。

19.

甚麼是T+2?既然證券交收在T+2日進行，我是否於T+2日才需就購入的證券付款? 我又是否於T+2日才可收回出售證券所得的款項 ?

交易所參與者(即證券商)透過交易系統配對或申報的交易，必須於交易日(T日)接著的第2個交收日的下午3時45分前，與中央結算系統完成交收，一般稱此為「T+2」。

不過投資者須留意，T+2只是交易所參與者與證券結算所之間的證券交收安排。交易所參與者與其客戶之間的所有結算安排包括證券及金錢上的結算，均屬證券商與投資者之間的商業協定。因此，投資者應該在交易前先向證券商查詢有關款項結算安排，例如在購入證劵時是否需要即時付款，或出售證券後何時才能取回款項。投資者在出售證券時，他們應留意交易所參與者只會在T+2日才會從中央結算系統收到買方交付的款項。

20.

甚麼是「流通量提供者」及「莊家」?他們的角色是甚麼?香港所有上市證券都設有「流通量提供者」嗎 ?

流通量提供者是指那些為個別證券提供買賣盤報價的機構，在香港證券市場一般稱為「莊家」。流通量提供者的設立，旨在利便投資者買賣一些流通量較低的證券。

現時，香港大部份證券均不設莊家。不過，美國證券交易試驗計劃的證券及沒有進行首次公開招股的交易所買賣基金，則設莊家制。另外，上市衍生權證的發行商必須委任一名流通量提供者為其發行的衍生權證提供流通量，每一隻衍生權證只可以有一名流通量提供者，流通量提供者均會以代號95xx以識別其身份，每隻衍生權證的上市文件會列出其流通量提供者的報價責任。

有關交易所買賣基金莊家的名單，請參閱香港交易所網站「產品」欄目下的「交易所買賣基金交易安排」。有關衍生權證流通量提供者的報價責任及名單，則請參閱香港交易所網站「產品」欄目下的「衍生權證資源中心」。