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| 常問問題 |
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一般衍生權證的特點 |
| Q1: 衍生權證持有人與股東有甚麼分別？ |
| Q2: 歷史波幅和引伸波幅有何不同？ |
| Q3: 如何分辨非標準型衍生權證和標準衍生權證？ |
| Q4: 衍生權證的成交量是否反映有關衍生權證的吸引力？ |
| Q5: 如何從衍生權證的英文簡稱知悉其基本資料？ |
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| 交易安排 |
| Q6: 衍生權證如何在交易所買賣？ |
| Q7: 買賣衍生權證有甚麼交易費用？ |
| Q8: 以現金結算的衍生權證在何時行使？如何行使？ |
| Q9: 行使以實物交收的衍生權證後有些甚麼步驟？ |
| Q10: 衍生權證到期日當天還可沽出嗎？ |
| Q11: 投資者如何取得在交易所上市的衍生權證的資料？ |
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| 流通量的提供 |
| Q12: 投資者可如何聯絡流通量提供者要求報價？ |
| Q13: 流通量提供者有甚麼責任？ |
| Q14: 為甚麼有時有些衍生權證沒有報價？ |
| Q15: 投資者如何得知發行商所委任的流通量提供者的名稱？ |
| Q16: 發行商可為每次衍生權證的發行委任多少名流通量提供者？ |
| Q17: 投資者如何向流通量提供者要求報價？ |
| Q18: 在哪些情況下，流通量提供者毋須提供流通量？ |
| Q19: 若獲委任的流通量提供者不再是聯交所參與者，該名流通量提供者可否繼續提供流通量？ |
| Q20: 若現有的流通量提供者被取消資格，發行商是否須委任另一名流通量提供者？ |
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| Q1: 衍生權證持有人與股東有甚麼分別？ |
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| A1: 衍生權證持有人與股東擁有的權益不同。衍生權證持有人並非股東，故沒有投票權，也不會收到由上市公司派發的股息或紅股。
衍生權證具有效期限，到期前持有人必須把衍生權證沽出或行使，否則到期後便一文不值。相反，股東則可持有股份作長線投資。 |
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| Q2: 歷史波幅和引伸波幅有何不同？ |
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| A2: 波幅是量度相關資產價格變動的年化統計數據，價格變動越大，波幅越大。歷史波幅是量度過去一段時間的價格變動。
引伸波幅則是利用一套理論定價的程式從衍生權證的現價計算出來，反映相關資產價在衍生權證剩餘的有效期內的價格變動。 |
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| Q3: 如何分辨非標準型衍生權證和標準衍生權證？ |
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| A3: 市場上有各式各樣的衍生權證，有些具有與別不同的特徵，也較其他衍生權證複雜。非標準型衍生權證的英文簡稱附有「X」
這個字母以資識別。投資者應參考上市文件以清楚理解非標準型衍生權證的詳情。 |
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| Q4: 衍生權證的成交量是否反映有關衍生權證的吸引力？ |
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| A4: 成交量高不應視為衍生權證價格將會上漲的徵兆。衍生權證價格受市場供求及多個基本因素影響，
包括相關資產的價格及波幅、距離到期的剩餘時間、利率及預計相關資產派發的股息等等。 |
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Q5: 如何從衍生權證的英文簡稱知悉其基本資料？ |
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| A5:
一般而言，從衍生權證的英文簡稱可以知悉以下基本資料：
例子：KK-HSI@EP0608A
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發行商 |
相關資產 |
結算(i) |
權證形式(ii) |
認購/認沽(iii) |
到期年、月 |
系列(iv) |
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KK |
HSI |
現金 |
歐式 |
認沽 |
2006年8月 |
A |
- @：現金結算； *：實物交收
- X：非標準型； E：歐式；
R：地區性衍生權證； 無字母：美式
- C：認購； P：認沽； 無字母：非認購或非認沽
-
只適用於同一發行商發行，相關資產及到期年月均相同的權證多於一隻，此等權證以A、B、C...等字母區分。
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| Q6:
衍生權證如何在交易所買賣？ |
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| A6:
衍生權證可在交易時段內於交易所買賣。買賣須按完整買賣單位（即一手或1,000份衍生權證）或其倍數進行，並於交易日後兩天（T+2）進行交收。
投資者可透過其經紀落盤。 |
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| Q7:
買賣衍生權證有甚麼交易費用？ |
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| A7:
就如買賣股票一樣，衍生權證的交易費用包括經紀佣金、交易徵費、交易費及投資者賠償徵費(於2005年12月起暫停徵收)。
一般來說，衍生權證是以現金交收及毋須繳付印花稅。 |
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| Q8:
以現金結算的衍生權證在何時行使？如何行使？ |
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| A8:
以現金結算的衍生權證到期當天若屬「價內」權證，通常即會自動行使，持有人會按上市文件上的條款收取現金結算金額。 |
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| Q9:
行使以實物交收的衍生權證後有些甚麼步驟？ |
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| A9:
發行商會在衍生權證有效行使後的指定期限內，將所有權文件（包括以衍生權證持有人或其代理人名義登記的證明書）作為實物交收，
又或透過香港交易所的中央結算及交收系統（CCASS）作電子調撥交予衍生權證持有人（或其代理人）。 |
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| Q10:
衍生權證到期日當天還可沽出嗎？ |
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A10:
不可以，衍生權證的到期日並不等同最後交易日。為確保在最後交易日執行的交易也有足夠時間進行交收及登記，衍生權證的最後交易日與到期日之間須有三個交收日。投資者只可在最後交易日或之前進行衍生權證買賣。例如：若衍生權證在6月23日（星期五）到期，最後交易日將會是6月19日（星期一）（假設期間全為交收日）。一般而言，交易日亦是交收日；而交易所會指定聖誕前夕、新年前夕及農曆新年前夕為非交收日。 |
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| Q11:
投資者如何取得在交易所上市的衍生權證的資料？ |
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| A11:
衍生權證的價格會即時在交易所的資訊系統顯示，而大部分資訊供應商亦會透過其終端機或網站發布有關資料。其他資料包括發行商公告
及上市文件等可在香港交易所網站查閱。 |
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| Q12:
投資者可如何聯絡流通量提供者要求報價？ |
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| A12:
若上市文件內註明應要求提供報價，投資者可直接聯絡經紀要求流通量提供者報價。就包含報價要求的衍生權證而言，其流通量提供者的電話
號碼可在衍生權證的專頁、上市文件內及香港交易所網站查閱。 |
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| Q13:
流通量提供者有甚麼責任？ |
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| A13:
上市文件會列出流通量提供者的具體責任。一般而言，流通量提供者須在市場開市後5分鐘直至收市期間，以「持續報價」或「回應報價要求」的
方式就衍生權證履行開價的責任。流通量提供者須為最少某指定手數的衍生權證提供買賣報價。發行商必須在上市文件列明衍生權證的最高買賣
差價。若流通量提供者用的是「回應報價要求」的方式，投資者可要求流通量提供者提供報價。 |
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| Q14:
為甚麼有時有些衍生權證沒有報價？ |
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| A14:
有些衍生權證的成交可能不及其他衍生權證活躍，以致沒有投資者落盤。有些衍生權證是以「回應報價要求」方式由流通量提供者提供流
通量，因此投資者可聯絡流通量提供者要求報價。此外，發行商已完全售出其獲准供應的衍生權證，即毋須再為該次發行的衍生權證提供
報價。另外，在一些特殊情況下，流通量提供者亦毋須提供報價，此等情況詳列於上市文件中。 |
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| Q15:
投資者如何得知發行商所委任的流通量提供者的名稱？ |
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| A15:
投資者可瀏覽香港交易所網站內或參閱上市文件獲取有關資料。香港交易所網站載有衍生權證的有用資料，如公告、上市文件及流通量提供者的資料等。 |
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| Q16:
發行商可為每次衍生權證的發行委任多少名流通量提供者？ |
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| A16:
每隻衍生權證的發行只可有一名流通量提供者。 |
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| Q17:
投資者如何向流通量提供者要求報價？ |
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| A17:
若流通量提供者是以「回應報價要求」的方式提供流通量，投資者可要求流通量提供者報價。流通量提供者的電話號碼可在AMS/3的衍生
權證頁面、上市文件內及香港交易所網站查閱。 |
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| Q18:
在哪些情況下，流通量提供者毋須提供流通量？ |
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| A18:
流通量提供者毋須提供流通量的情況會載於上市文件。有關詳情投資者應參閱上市文件。 |
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| Q19:
若獲委任的流通量提供者不再是聯交所參與者，該名流通量提供者可否繼續提供流通量？ |
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| A19:
若獲委任的流通量提供者不再是聯交所參與者，香港交易所有權禁止其繼續擔任流通量提供者。 |
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| Q20:
若現有的流通量提供者被取消資格，發行商是否須委任另一名流通量提供者？ |
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| A20:
在這情況下，若衍生權證仍未到期，發行商必須委任另一名流通量提供者。 |
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