簡介
香 港 銀 行 同 業 拆 息 是 香 港 銀 行 同 業 之 間 買 賣 港 元 投 資 工 具 所 選 定 的 利 率 。 該 拆 息 ( 一 個 月 至 十 二 個 月 ) 的 定 盤 是 根 據 香 港 銀 行 公 會 指 定 的 二 十 間 銀 行 於 香 港 時 間 早 上 十 一 時 正 提 供 的 報 價 ，剔 除 最 高 的 三 個 報 價 ( 如 出 現 相 同 ， 選 取 最 高 的 三 個 ) 及 最 低 的 三 個 報 價 ( 如 出 現 相 同 ， 選 取 最 低 的 三 個 ) ，以 該 剩 餘 十 四 個 報 價 的 平 均 值 ( 下 調 至 五 個 小 數 點 ) 作 為 期 間 的 香 港 銀 行 公 會 結 算 利 率 。
自 一 九 九 七 年 起 ， 亞 洲 貨 幣 市 場 不 穩 ， 導 致 港 元 利 率 波 動 增 加 。 港 元 投 資 者 對 利 率 波 幅 變 得 更 為 關 注 ， 亦 增 加 選 用 各 種 風 險 管 理 工 具 以 作 對 沖 。 此 發 展 強 化 了 利 率 期 貨 作 為 有 效 對 沖 工 具 的 價 值 。
一 個 月 及 三 個 月 港 元 利 率 期 貨 合 約 是 根 據 港 元 資 金 市 場 的 短 期 市 場 指 標 ， 即 一 個 月 及 三 個 月 香 港 銀 行 同 業 拆 息 來 制 定 。
香 港 期 貨 交 易 所 於 一 九 九 八 年 十 月 二 十 日 及 一 九 九 七 年 九 月 二 十 六 日 推 出 的 一 個 月 及 三 個 月 港 元 利 率 期 貨 提 供 一 系 列 利 率 產 品 ， 讓 市 場 參 與 者 可 更 有 效 管 理 利 率 風 險 。
產品優點
- 可根據市況靈活採用不同的交易及對沖策略
- 對手方風險有限
- 標準的場內合約，更具透明度及效率
- 保證金為合約價值的一小部份，更具成本效益
- HKATS系統支援大手交易
- 8個合約到期月份選擇，合約期可長達16個月