策略 |
沽出馬鞍式組合 |
成份 |
沽出相同行使價/水平、相同月份的認購期權及認沽期權 |
潛在盈利 |
- 當正股價/指數水平介乎高低兩個打和點之間
- 只限於已收取的期權金總額
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最大虧損 |
- 當正股價/指數水平升越較高的打和點時,無限及等如正股價/指數水平減去較高打和點
- 當正股價/指數水平跌破較低的打和點時,極大及等如較低打和點減去正股價/指數水平
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時間值影響 |
正面 |
打和點 |
- 較低打和點:行使價/水平減去已收取的期權金總額
- 較高打和點:行使價/水平加上已收取的期權金總額
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備註 |
與虧損有限的蝴蝶式跨價長倉相比,馬鞍式組合短倉在正股價下跌時的虧損是極大的,而在正股價/指數水平上升時的虧損卻是無限。與勒束式組合短倉相比,馬鞍式組合短倉所收取的期權金較多,但在較小波幅(即較小的正股價/指數水平變動)的情況下便會出現虧損。 |