期權策略概覽
 
沽出勒束式組合
策略 沽出勒束式組合
成份 沽出相同月份,較低行使價/水平的認沽期權及較高行使價/水平的認購期權
潛在盈利
  • 當正股價/指數水平介乎高低兩個打和點之間
  • 只限於已收取的期權金總額
最大虧損
  • 當正股價/指數水平跌破較低打和點,極大及等如較低打和點減去正股價/指數水平
  • 當正股價/指數水平升越較高打和點,無限及等如正股價/指數水平減去較高打和點
時間值影響 正面
打和點
  • 較低打和點:較低行使價/水平減去已收取期權金總額
  • 較高打和點:較高行使價/水平加上已收取期權金總額
備註 與馬鞍式組合短倉相比,勒束式組合短倉收取的期權金較少,但正股價/指數水平在相對較大幅度上落時才會出現虧損。
例子
  淨持倉 -1 六月 180 認沽 -1 六月 200 認購

成份 沽出「ABC 六月180元認沽」,收取 5元,同時沽出「ABC六月200元認購」,收取 10元
期權金淨額 收取 5元 + 10元 = 15元
打和點
  • 較低打和點:180元–15元 = 165元
  • 較高打和點:200元 + 15元 = 215元
錄得盈利 當正股價介乎 165元及 215元
潛在盈利 15元
潛在虧損
  • 當正股價跌破165元:165元–正股價
  • 當正股價升越215元:正股價–215元
時間值影響 正面

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