香港交易及結算所有限公司（香港交易所）衍生產品市場發表新一期教育論文，闡釋波幅在期權買賣中的重要性。這篇論文由香港大學商學院財務金融學講座教授兼金融創新與風險管理研究中心主任張介教授及香港交易所衍生產品市場的市場拓展、培訓及教育總監鄭漢傑撰寫。
論文分為三個主要部份。第一部份討論畢蘇期權定價方程式（Black-Scholes option pricing formula）；第二部份解釋歷史波幅與引伸波幅不同之處；第三部份探討恒生指數期權引伸波幅的分佈。
兩位作者在總結時指出︰「在未開始買賣期權前，投資者應先明白期權的價格是取決於五個釐定因素，這些因素包括︰所代表資產的現時價格、波幅、行使價、無風險利率水平以及期權合約餘下的有效期。」
他們補充道：「一般的指引是︰在低波幅水平時買入期權合約、在高波幅水平期間則沽售期權合約。」
論文已上載於香港交易所網頁(www.hkex.com.hk) 「公司資料」的「資料庫」內有關於「衍生產品市場」的「報告」一欄；以往發表的教育論文也同時收載於該網頁。