香港交易所發表教育論文闡釋交易所買賣產品與場外交易工具的關係

香港交易及結算所有限公司（香港交易所）發表最新一期教育論文，闡釋交易所買賣投資產品與場外交易工具的關係。這篇教育論文由香港浸會大學工商管理學院財務及決策學系副教授馮觀榮博士及香港交易所交易市場業務單位市場拓展及教育總監鄭漢傑撰寫。

論文解釋了投資者可如何運用在交易所買賣的產品來模擬場外交易，同時保留具靈活性、每日結算盈虧、價格具透明度以及在交易所進行交易享有財務保障等好處。

兩位作者解釋了何謂「上限期權」、「下限期權」和「頸圈式期權」以及如何模擬這三類期權；他們又探討了利率掉期及港元利率期貨疊期的性質，並列出買賣交易所產品相對場外產品的好處。

文中指出：「常見的場外期權買賣策略如「上限期權」、「下限期權」和「頸圈式期權」實質上是取自場內(即交易所市場)買賣期權，再因應客戶的獨特需要而調整。」

論文又指出：「交易所買賣產品的主要好處 -- 具靈活性、每日結算盈虧、價格具透明度以及享有財務保障 -- 勝過場外交易自定產品特點的好處。因此，每名風險管理人/投資者在制定適當的策略時應考慮使用交易所買賣產品。」

「交易所買賣產品引發場外交易產品」是教育論文系列最近一期文章，旨在讓公眾加深認識衍生產品市場及其在香港的重要角色。

論文已上載於香港交易所網站（http://www.hkex.com.hk）；以往發表的教育論文也同時收載於該網站。