《創業板上市規則》
為了讓股東有機會知悉或參與上市發行人的重要公司決策，《創業板上市規則》規定創業板發行人須就建議的交易發出公告及/或須獲股東批准，視乎交易金額而定。《創業板上市規則》第十九章載有這些金額測試，其中的計算涉及創業板上市發行人的有形資產淨值。假如創業板發行人的有形資產淨值是負數，這些測試規定將令發行人難以繼續日常運作，舉例來說，屆時其所有收購項目均將構成「非常重大的收購事項」。
第十九章亦規定在金額測試無法反映創業板發行人的真正狀況時，可酌情處理，特別是創業板發行人如擁有重大的無形資產，香港聯合交易所 (聯交所) 或可根據第19.18條容許發行人在進行金額測試時計入其無形資產。
聯交所明白金額測試有一定限制，遂在2002年1月發表的《有關企業管治事宜的上市規則修訂建議諮詢文件》中提出可代替這些測試的其他方法。市場諮詢已於2002年5月24日結束，聯交所現正整理有關意見。
tom.com limited
該公司現時的有形資產淨值為負數。該公司於2002年4月12日向聯交所申請根據第19.18條所容許的酌情處理，在計算建議交易的金額時加入無形資產值。聯交所經過充份考慮後批准其申請。聯交所亦就交易類別的劃分點設定額外條件。詳情請參閱該公司2002年6月13日的公告。
聯交所在批准有關申請時，明白到現行的《創業板上市規則》已載有條文解決創業板發行人面對的這類問題。應用第19.18條予以酌情處理，是要在容許該公司有繼續進行業務的靈活性與保障投資者之間求取平衡。聯交所又規定該公司須遵守一些額外條件，以確保市場獲得足夠的資料來評估該公司的狀況，並確保(在若干情況下)公眾股東可運用表決權參與決策。聯交所在批准有關申請時，亦已考慮到該公司的業務性質，發現按有形資產淨值衡量建議交易未必能適當評定所收購或出售業務之價值，又或能正確反映有關交易對該公司的重要性。聯交所在批准申請前曾諮詢證券及期貨事務監察委員會 (證監會) 的意見。其他發行人日後若有同類申請，聯交所亦會按個別情況考慮，並確保公平及適當地對其他申請人應用第19.18條。
第19.18條對該公司的適用期將在以下較早者屆滿：i)《創業板上市規則》在這方面的規定作出修訂；或ii)該公司發表下一份年報。上述只是聯交所諮詢市場後等待檢討《創業板上市規則》有關方面規定完成之前的臨時措施。
結論
創業板發行人受《創業板上市規則》規管；根據《創業板上市規則》，聯交所在若干方面可在考慮創業板發行人的具體情況後行使酌情權。聯交所已向市場通報有關情況，以便在詮釋《創業板上市規則》上有較高的透明度。
聯交所已批准tom.com limited的申請，即在計算該公司可能進行的交易的金額時將無形資產計算入總資產內。
現時該公司的有形資產淨值為負數，由於在目前的情況下，任何交易對該公司而言均會成為非常重大交易，沒有股東批准該公司將會很難維持日常運作。
tom.com limited是根據《創業板上市規則》提出有關申請，聯交所予以批准前亦曾諮詢證監會的意見。