證券及期貨事務監察委員會（證監會）與香港交易及結算所有限公司（香港交易所）今天（星期四）推出新措施，提醒投資者注意一些主要採用合成模擬策略的交易所買賣基金（簡稱合成ETF，即Synthetic ETF）。傳統的交易所買賣基金（ETF）（又稱實物資產交易所買賣基金）會完全依照或以代表性方式模擬其追蹤指數的成分股及投資比重，來構建證券投資組合，而合成ETF則運用金融衍生工具來追蹤指數的表現（註1）。

 

合成ETF基金經理已同意採用新措施，以協助投資者更容易區分運用不同追蹤指數策略的ETF。新措施經廣泛磋商後，獲證監會、香港交易所及業界支持採用。有關措施亦與加強投資者保障的目標貫徹一致。

合成ETF證券簡稱附加標記

由2010年11月22日起，在香港交易所全資附屬公司香港聯合交易所（聯交所）上市的所有合成ETF，均須在其中英文證券簡稱（stock short name）開首附加「X」號標記。

香港交易所的證券交易系統股份專頁、香港交易所網站及〈披露易〉網站均會採用這標記，令合成ETF產品更易於識別；至於傳統ETF的證券簡稱則維持不變（註2）。

合成ETF名稱附註解釋

除這項新措施外，合成ETF基金經理須於2011年1月16日或之前，在向香港投資者發出（不論由基金經理或其代表發出）的合成ETF銷售文件及推廣材料內，凡載有合成ETF名稱之處，均須在該名稱後加上「 * 」號，並在英文版附註「(*This is a synthetic ETF)」，在中文版則附註「（*此基金為一隻合成交易所買賣基金）」（註3）。   

至於所有關於合成ETF的通知及與香港投資者的通訊，包括為香港投資者而設並由合成ETF基金經理或其代表管理的公司網站所載資訊，凡載有合成ETF名稱之處，亦須遵守這項新規定。

證監會及香港交易所相信，這些新措施將有助投資者在作出投資決定前，能夠更容易分辨產品是否屬於合成ETF。

投資者教育措施

證監會將會繼續推行相關的投資者教育工作，幫助投資者加深對合成ETF產品的認識。

香港交易所將會更新有關的產品教育資料，闡釋為證券簡稱附加標記的目的，以及採用合成模擬策略的ETF所涉及的風險。

香港交易所的網站亦會重點披露ETF產品的特點，例如顯示哪些ETF採用合成模擬策略，哪些並非採用這類策略。有關措施將有助投資者更易於根據產品特點查找各類ETF。

香港交易所已提升其網站的超連結功能，方便用戶連接至各ETF網站。

其他提高ETF透明度的措施

為協助ETF基金經理遵守《單位信託及互惠基金守則》及／或《上市協議》有關持續披露責任的規定，證監會與香港交易所今天聯合發出通函，列出可能觸發披露責任的事件。

該通函列出的清單並非詳盡無遺，旨在舉例說明ETF在甚麼事件或情況出現時，應考慮會否觸發披露責任。

備註：

1)	ETF基金經理可採用以下一種或多種策略，以達致追蹤指數的目標：(i) 全面模擬策略，即完全依照相關指數的成分股及比重來構建基金的投資組合；(ii) 代表性抽樣策略，即投資於與相關指數具高相關性的一籃子證券，不過這些證券組合與相關指數成分股的組合不盡相同；或 (iii) 合成模擬策略，即運用交易對手發行的掉期及表現掛鉤結構性產品等金融衍生工具，來模擬相關指數的表現。香港交易所網站的「交易所買賣基金」專頁（ETF產品專欄）及證監會「學‧投資」網站的ETF產品專欄均載有詳盡的ETF名單，以供查閱。
2)	所有在聯交所買賣的證券都有證券簡稱：英文簡稱最多由15個字母組成，而中文簡稱則最多為八個字。合成ETF的經修訂證券簡稱將載於香港交易所網站的「交易所買賣基金」專頁及「投資服務中心」專頁，以及香港交易所「披露易」網站「上市公司公告」專頁內。由2010年11月22日（星期一）起，香港交易所的網站將登載所有合成ETF的名單，當中顯示所有合成ETF在附加標記後的證券簡稱，以便查閱。
3)	舉例說，合成ETF名稱將會附註以下解釋：

	英文版	中文版
	ABC ETF* (*This is a synthetic ETF)	甲ETF* （*此基金為一隻合成交易所買賣基金）

 

 完