香港交易及結算所有限公司（香港交易所）今天（星期五）宣布，計劃於今年5月9日在旗下股票期權市場推出標準組合交易功能，讓投資者可運用合成期貨策略買賣五隻交投活躍的股票期權類別：中國建設銀行、中國人壽保險、中國移動、香港交易所及滙豐控股，但須待監管機構批准作實。
香港交易所旗下股票指數期貨及股票指數期權市場多年來也提供標準組合交易功能，運作順暢。
合成期貨策略是由兩個期權系列組成的股票期權組合。合成期貨的買方同時買入認購期權並賣出認沽期權，該認購及認沽期權的相關資產、行使價及到期日均相同，而合成期貨的賣方則同時賣出認購期權並買入相同特性的認沽期權。標準組合交易功能給予投資者以期權組合形式定價及以單一價格進行合成期貨交易，從而減低交易執行上的風險。
運用合成期貨的好處包括：
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投資者可以透過合成期貨管理股票期權組合的對沖值(delta)風險。從經濟角度來看，合成期貨的到期日回報與正股相若。
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合成期貨以淨期權金方式運作，有助投資者減少初期投入的資金。
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由於買賣合成期貨而產生的期權倉盤可與其他股票期權投資組合於結算系統內，以淨額按金形式一併計算按金，因此有助投資者減少在對沖期權投資組合所需繳付的按金。
香港交易所日後或會將標準組合買賣盤功能擴展至其他的股票期權類別，視乎市場需求。
香港交易所交易科主管戴志堅說：「我們相信合成期貨策略是一個讓股票期權投資者管理其股票期權組合對沖值風險的有效途徑，亦有助減低投資者進行期權相關交易活動所投入的資金。由於這是我們股票期權市場首次推出合成期貨策略，所以投資者採用合成期貨策略前應先全面了解有關特性和風險。」
有關計劃推出的合成期貨系列的主要市場運作安排及報價詳情，請參閱交易所參與者通告。
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