香港交易所就改革旗下結算所風險管理措施的建議諮詢市場意見
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2011年7月8日
香港交易及結算所有限公司（香港交易所）於今天（星期五）刊發諮詢文件，就改革旗下結算所風險管理架構的建議諮詢市場意見，有關建議對香港市場的長遠穩定及競爭力至為重要。
近年的全球金融危機促使各國政府、監管機構及金融機構紛紛提升其資本充足水平及風險管理標準，並加強風險管理架構。在香港，香港交易所從2008年雷曼兄弟旗下公司失責事件的經驗中，突顯了其必須要尋求方法以強化其風險管理措施，使其與國際標準看齊。
香港交易所檢討了旗下結算所的風險管理架構，當中特別針對壓力測試假設以及其是否有充足的財政資源支持旗下證券及衍生產品市場的長遠增長。是次檢討參考了主要國際標準制定組織 ─ 國際證券事務監察委員會(IOSCO)技術委員會與支付及結算系統委員會(CPSS) ─ 的標準。香港交易所與本地監管機構緊密合作，力求建議中的改革措施可符合不斷改進的結算所相關國際標準。
香港交易所集團行政總裁李小加說：「我們非常重視各項建議必須公平、可持續、並達到甚或超越國際標準。我們亦已考慮旗下市場的特性和歷史波幅。我深信採納有關建議能令三家結算所的風險管理架構更為可靠，市場參與者對我們的市場更有信心，也能鼓勵市場參與者擴展在我們市場的業務。」
諮詢文件的主要建議如下：
| 1. |
在香港中央結算有限公司（香港結算）引入標準按金制度及浮動保證基金；
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| 2. |
修改結算所的壓力測試中若干價格變動假設；
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| 3. |
修改壓力測試中的對手失責假設；及
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| 4. |
修改香港期貨結算公司（期貨結算公司）及香港聯合交易所期權結算所的抵押品假設。 |
香港交易所風險管理科主管甘健宏表示：「建議是因應市場變化而提出，對加強我們旗下結算所的風險管理架構至關重要；同時亦較能確切反映市場參與者的業務所涉及的風險。」
建議包括由香港交易所提供支援，以減輕新規定的影響。
香港交易所建議：
| 1. |
向每名香港結算參與者提供500萬元按金豁免額；
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| 2. |
向每名香港結算參與者提供100萬元浮動保證基金豁免額；及
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| 3. |
推出或然墊款資金，為每名期貨結算公司參與者分擔一半的期貨結算公司浮動儲備基金要求。
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此外，香港交易所建議從股東資金中另撥9億元，提升其對結算所財政資源的支援。香港交易所預期這項額外資金支援不會影響香港交易所的盈利能力及派息比率。
有關香港交易所各項建議詳情的重點載於隨附的《問答》及《結算所風險管理基本資料》。
《諮詢文件》可於香港交易所網站下載。有關人士及機構如欲提交意見，請填妥問卷，並在2011年10月28日或之前提交。
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