期權ABC
 

第一章:期權是甚麼?

您有沒有問過以下的問題呢?

  • 剛為新車買了保險,可否也為股票買保險?
  • 股票價格停滯不前,怎樣才可以提高我的收益?
  • 購買一手股票比較昂貴,是否有其他方法可減低初步的投資成本?

答案其實很簡單,就是期權!甚麼?沒有聽過?不緊要,只要您完成這個期權ABC的部份,您便會知道如何可以達到上述目的。

期權是一種關於決定權的合約。合約持有人擁有是否執行一項買賣相關資產(股票/指數)的決定權。

期權買方於繳付期權金予賣方後便擁有決定權,可在合約到期前決定是否以議定之條款買入或賣出相關的資產(股票/指數)。

期權賣方於收取期權金後便喪失有關決定權,處於被動位置。倘若在期權到期前,買方行使決定權根據協議條款買入或賣出相關資產,賣方便必須履行有關責任。

感到困惑?別擔心,試這樣想想看。假設有一家店子打算於2012年11月9日發售新的手錶,暫時沒有人知道這隻手錶的售價如何。

今天是2012年10月8日,這家店子現在出售一種換領券,換領券的持有人可以在2012年12月30日前以$100購買這隻新的手錶。每張換領券售價為$5。

您很想買這隻新的手錶,於是您購入了一張換領券。

等到正式發售的日子,如果店子以$150出售新手錶,您會用換領券以$100購入手錶。您買入手錶的總成本為$(5 + 100) = $105,比起正價便宜$45。
但如果店子以低於$100元,舉例說$90元發售新手錶又該如何?

在這情況下,因為您可以用一個較低的價錢購入手錶,所以您不會用換領券去購買。可是因早前付出了$5購買換領券,這$5仍會是購買手錶的總成本的一部份。

購買新手錶的總成本是$(5 + 90) = $95,比起用換領券購買便宜[$(5 + 100) = $105]。

從這個例子可以看出,您推有選擇權去決定以預定的價錢去購買新手錶與否。雖然您可能會付出了多一點金錢去購買手錶,但您早已肯定了您最多需要付出多少金錢您需付出的最大成本等於購買換領券所付出的金錢加上協定購買手錶的價格(即等於付出的期權金加上行使價以購買相關資產)。去購入手錶。這和期權的概念非常相似。