期權ABC
 

第二章：期權合約內的重要元素

在繼續認識期權之前，您必需熟悉及了解一張期權合約內的關鍵條款。期權合約內最重要的元素如下:

  1. 相關資產 (Underlying Asset)
  2. 種類 (Type)
  3. 行使價 (Strike Price/Exercise Price)
  4. 到期日 (Expiry Date)
  5. 行使方式 (Exercise Style)
  6. 合約股數 (Contract Size)
  7. 交收方式 (Settlement Style)
1. 相關資產(Underlying Asset)

相關資產(Underlying Asset)指在行使期權時將予兌換的資產。例如說，XYZ公司的股票認購期權給予持有者購入該公司股票的權利。恆生指數的認沽期權給予持有者以沽出恆生指數的權利。

期權 相關資產
XYZ 認購 XYZ股票
恆指認沽 恆生指數
2. 種類(Type)

種類(Type)指兩種基本的期權：認購期權及認沽期權。

認購期權賦予買家購入相關資產的權利。

認沽期權賦予買家沽出相關資產的權利。

3. 行使價(Strike Price/Exercise Price)

行使價(Strike Price/Exercise Price)是指預先協定以買入或沽出相關資產的價格。

4. 到期日(Expiry Date)

到期日(Expiry Date)指期權合約到期當日，亦即行使合約權利之到期日。

5. 行使方式(Exercise Style)

行使方式(Exercise Style)指可行使期權合約的時間。

歐式(European Style)期權只可於到期日行使，美式(American Style)期權則可於到期日或以前的任何時間行使。

在香港交易所買賣的股票期權合約及指數期權合約的行使方式分別為美式及歐式。

6. 合約股數(Contract Size)

合約股數(Contract Size)指每份期權合約所代表的相關資產數量。

7. 交收方式(Settlement Style)

交收方式(Settlement Style)指期權持有者行使合約後轉換相關資產的方法。

實物交收(Physical Settlement)乃涉及買賣雙方把相關資產作現貨交收，而現金交收(Cash Settlement)則涉及以現金結算相關資產價格與行使價的差別。

在香港交易所上市的股票期權的交收方式是實物交收，而指數期權的交收方式則是現金交收。