《守則》將「重要性」界定為「當董事會釐定有關 ESG 事宜會對投資者及其他持份者產生重要影響時，發行人就應作出匯報」。 此定義較爲廣泛，涵蓋了一系列有關重要性的考慮因 素，包括但不限於財務重要性。
個別 ESG 事宜重要與否屬董事會的判斷。董事會可根據不同的考慮因素，例如所涉及的事實、上市發行人的情況（參考其主要持份者的意見）及/或ESG事宜對上市發行人財務表現或財務狀況的影響等因素，來確定ESG事宜重要與否。上市發行人應留意，對不同的持份者群組來説，「重要性」可能有不同的意義，並應於 ESG 報告內披露有關董事會參與情況，以及識別重要ESG因素的過程及選擇這些因素的準則。