場外結算公司 - 交叉貨幣掉期產品

什麼是交叉貨幣掉期（CCS）?

交叉貨幣掉期是雙方交換不同貨幣本金或利息的協議。雙方於掉期開始時先支付對方合約訂明的本金，而對方會於掉期年期內支付以該本金及合約利率計算的利息。最後雙方互相退還開始時收到的本金給對方。由於交叉貨幣掉期於起始及結束時有大額本金互換特性，交易雙方需額外考慮本金交收時的相關結算風險。

場外結算公司交叉貨幣掉期產品種類

香港交易所旗下的場外結算公司是全球首間提供離岸人民幣兌美元及港元兌美元交叉貨幣掉期結算服務的結算所，其他貨幣的結算服務將按市場需求陸續推出。

附表涵蓋場外結算公司所提供交叉貨幣掉期結算服務的概覽。如需了解產品涵蓋細節，請參考場外結算公司的結算程序。

透過場外結算公司提供交叉貨幣掉期的中央結算服務，參與者可得到以下效益︰

(i) 降低結算風險

經場外結算公司結算的交叉貨幣掉期合約，其本金互換會經由香港銀行同業結算有限公司（HKICL）營運的即時支付結算系統（RTGS）的大批交收程序進行匯款同步交收。該交收方式能大幅降低因未能同時交收不同貨幣本金而產生的結算風險。

(ii) 減低資金流動性需求

結算所為交叉貨幣掉期的本金及利息進行多邊淨額結算，降低銀行之間於雙邊交易時的系統性風險，並能減少40%至80%的資金和流動性要求。

(iii) 舒緩信用額度的限制

中央結算能舒緩銀行於雙邊非中央結算交易中信用額度及合約剩餘期的限制。當交易確定進行中央結算後，該交易的交易對手會被轉移至結算所。此轉移過程可令部分銀行能夠與未能訂下信用擔保附約(CSA)的原交易對手進行合約剩餘期較長的交叉貨幣掉期交易。

(iv) 降低資本要求

經合資格的中央對手方進行結算以節省風險加權資產(RWA)，可由雙邊非中央結算交易下的20%–120%降至2%–4%。