為了促進香港交易所買賣產品市場的流動性,及提升交易所買賣產品買賣的靈活性,香港交易所已推出新的交易所買賣產品價位表,縮窄香港交易所買賣產品的最低上落價位。(下載小冊子)
    
        
            | 價格單位 | 
            新的最低上落價位 | 
            舊的最低上落價位 | 
        
    
    
        
            | 0.01 | 
            至 | 
            0.25 | 
            0.001 | 
            0.001 | 
        
        
            | 0.25 | 
            以上至 | 
            0.50 | 
            0.005 | 
        
        
            | 0.50 | 
            以上至 | 
            1.00 | 
            0.010 | 
        
        
            | 1.00 | 
            以上至 | 
            5.00 | 
            0.002 | 
        
        
            | 5.00 | 
            以上至 | 
            10.00 | 
            0.005 | 
        
        
            | 10.00 | 
            以上至 | 
            20.00 | 
            0.010 | 
            0.020 | 
        
        
            | 20.00 | 
            以上至 | 
            100.00 | 
            0.020 | 
            0.050 | 
        
        
            | 100.00 | 
            以上至 | 
            200.00 | 
            0.050 | 
            0.100 | 
        
        
            | 200.00 | 
            以上至 | 
            500.00 | 
            0.100 | 
            0.200 | 
        
        
            | 500.00 | 
            以上至 | 
            1,000.00 | 
            0.200 | 
            0.500 | 
        
        
            | 1,000.00 | 
            以上至 | 
            2,000.00 | 
            0.500 | 
            1.000 | 
        
        
            | 2,000.00 | 
            以上至 | 
            5,000.00 | 
            1.000 
             | 
            2.000 | 
        
        
            | 5,000.00  | 
            以上至  | 
            9,999.00 | 
            5.000 | 
        
    
 
價位表載列市價處於不同價格範圍的證券之最低價格變化幅度(即最低上落價位),例如一隻市價為$15的交易所買賣產品,在新的價位表中屬於價格範圍$10至$20,因此新的最低上落價位是$0.010,與舊的最低上落價位$0.020比較,降幅達50%。
 
    
        
            |   | 
            更大靈活性 | 
            縮窄最低上落價位可讓投資者更靈活地應對較細微的市場變化 | 
        
        
            |   | 
            提高價格效率 | 
            新價位表讓市場價格可更快地反映新資訊,從而令價格更貼切地反映當前的市場狀況 | 
        
        
            |   | 
            或可降低交易成本 | 
            為進一步降低價差提供基礎,有助降低交易成本 | 
        
    
 
縮窄香港交易所買賣基金的最低上落價位可助降低最低可實現價差,有利於進一步收緊受價位限制及流動性高的ETP之價差。
以下案例以五隻在香港上市且流動性高的交易所買賣產品為例子。五隻交易所買賣產品的價差有90%以上時間處於最低價差水平。分析反映,在最低上落價位縮窄後,其價差或可下降50-60%。
    
        
            在香港上市的交易所買賣基金 
             | 
            收市價^ | 
            以最低價差交易的大概時間佔比(%) | 
            平均90日價差(點子) 
             | 
            目前最低可實現價差(點子) | 
            新的最低可實現價差(點子) | 
            降幅 | 
        
    
    
        
            |  交易所買賣基金 A | 
            $28.5 | 
            91% | 
            19.1 | 
            17.6 | 
            7.0 | 
            -60% | 
        
        
            | 交易所買賣基金 B | 
            $113.4 | 
            99% | 
            10.2 | 
            8.8 | 
            4.4 | 
            -50% | 
        
        
            |  交易所買賣基金 C | 
            $15.2 | 
            95% | 
            13.8 | 
            13.1 | 
            6.6 | 
            -50% | 
        
        
            |  交易所買賣基金D | 
            $15.3 | 
            95% | 
            13.7 | 
            13.1 | 
            6.5 | 
            -50% | 
        
        
            |  交易所買賣基金 E | 
            $46.4 | 
            91% | 
            11.7 | 
            10.8 | 
            4.3 | 
            -60% | 
        
    
 
* 實際價差可能與最低可實現價差不同
^ 資料來源:彭博,2019年12月31日