收市競價交易時段(CAS)

• 在第一個時段（參考價定價時段：下午4時至下午4時1分）：計算每隻參與收市競價交易時段證券的參考價格，訂出收市競價交易時段內的允許價格限制範圍（參考價格±5%）。參考價是在持續交易時段最後一分鐘攝取的五個按盤價的中位數。這五個按盤價將由系統從15:59:00開始每隔15秒錄取股份按盤價一次。


• 在第二個時段（輸入買賣盤時段：下午4時1分至下午4時6分）：可以就收市競價證券輸入±5%價格限制範圍內的競價盤及競價限價盤，並可修改或取消。

• 在第三個時段（不可取消時段：下午4時6分至下午4時8分）：可以輸入競價盤及競價限價盤，但新輸入的競價限價盤的價格必須在買賣盤紀錄中的最低沽盤價與最高買盤價之間，所有買賣盤均不可修改或取消。


• 在最後一個時段（隨機收市時段：下午4時8分至下午4時10分）：不可取消時段的買賣盤規則適用，市場於2分鐘內隨機收市。


• 所有收市競價交易時段證券於隨機收市時段結束後對盤。倘若收市競價交易時段沒有確立最終參考平衡價格，參考價將當作最終參考平衡價格用以配對買賣盤，並將成為收市競價證券的收市價。此價格亦將用作配對買賣盤並按優先次序配對（即分別按買賣盤類別、價格及時間排序）。

在收市競價交易時段，任何就非收市競價交易時段證券輸入的新買賣盤都會被拒絕。

買賣盤類別是不能透過更改買賣盤功能更改。如交易所參與者擬更改買賣盤類別，其須取消原有買賣盤，再輸入另一買賣盤類別的全新買賣盤。

自動對盤系統會於輸入買賣盤時段內拒絕接受價格偏離參考價5%以上的新買賣盤。例如：假設參考價為100元，自動配對系統會拒絕接受95元以下或105元以上的買賣盤。在不可取消時段及隨機收市時段，輸入價格超出買賣盤時段結束時（即16:06）所錄得的最高買盤價及最低沽盤價範圍的新買賣盤，自動對盤系統會拒絕受理。

香港交易所認同市場對收市競價交易時段價格波動的憂慮，故建議設價格限制。大家需要留意的是，大多數市場的收市競價交易不設價格限制，但在收市競價交易時段設有價格限制的市場當中，5%已經是最窄的價限。  

當香港交易所在2008年設立舊收市競價交易時段時，也一度公佈在當中實施2%的價格限制，只是其後在實施前已暫停收市競價交易時段，有關價格限制從未實施。當其時該價格限制是防止價格波動的唯一建議措施，因此儘管當時不少市場參與者均認為會對交易造成很大限制，最後仍是建議將價限訂於2%。香港交易所在全新的收市競價交易時段設有多項其他價格控制措施，故價格限制無須與當年一般嚴格的2%價格限制。

根據交易統計數據，將價格限制設定為2%會對交易造成過大限制，使不論是正常交易日或是指數重整日，收市時許多股份的買賣盤均難以完成。屆時，市場參與者可能會輸入價格更進取的買賣盤，或在收市前進行交易，反而減少收市競價交易時段的效用。另外香港交易所注意到即使在今日，許多股份在數分鐘內的波幅隨時超過5%，對這些股份而言，5%的價限仍然不夠空間。

衡量過散戶與機構投資者的回應與及強烈要求解決價格波動問題兩方面，香港交易所決定按原來的建議實施，即首先在買賣盤輸入時段設5%的價格限制。推出之後可再作進一步檢討5%的價格限制。

收市競價交易時段內任何時間，輸入的買賣盤的價格都不得偏離參考價超過5%。

在收市競價交易時段，價格限制定為參考價的±5%。9倍價格規則適用於收市競價交易時段輸入的競價限價盤，但24個價位規則並不適用。現有價格提示機制在收市競價交易時仍然適用。

倘若收市競價交易時段沒有確立最終參考平衡價格，參考價將當作最終參考平衡價格用以配對買賣盤，並將成為收市競價證券的收市價。此價格亦將用作按配對優先次序（即分別按買賣盤類別、價格及時間排序）配對買賣盤。

屆時將以參考價作為收市價。

屆時將以參考價作為收市價。

會，由於沒有確立參考平衡價格，參考價（100元）將作爲收市價，而該限價賣盤（99元）將以100元的價格配對。

會，收市價將定為100元，而買賣盤將按此價格配對。

會，只要此賣空盤的指定價格高於價格下限。

收市競價證券與非收市競價證券的參考價在參考價定價時段(RP)開始後不久將通過參考價（43）資訊計算並發送。對於收市競價證券，16:00 發送的參考價（43）資訊中包含的價格上下限有可能在輸入買賣盤時段於16:06結束後更新。每隻收市競價證券的參考價（43）信息將會在輸入買賣盤時段結束後再次發送以提供價格上下限，無論是否有所更改。

與現行開市前時段相似，在收市競價交易時段內輸入的一般競價盤和競價限價盤被配對，競價交易的交易數據（50）/ 交易價位元（52）將會被發送。另外，由於收市競價交易時段內可進行人手交易，此類交易的交易數據（50）/ 交易價位元（52）將也會於收市競價交易時段內發送。

是。就非收市競價證券而言，參考價定價時段(RP)發送的參考價等於收市配對時段(MA)的收市價格。

參考平衡價格資訊將於在參考平衡價格在開市前時段或收市競價交易時段改變時發送。對於收市競價交易時段，將在輸入買賣盤時段(OI) (即TradingSessionSubID =5)、不可取消時段(NW) (即 TradingSessionSubID = 106)、 隨機收市時段(RC) (i.e TradingSessionID = 107) 及配對時 (MA (即 TradingSessionSubID =4) 收到參考平衡價格（41）訊息。

收市競價交易時段並不涵蓋結構性產品（衍生權證和牛熊證）。另外，投資者須留意，結構性產品的收市時間有可能與其相關資產的收市時間不同（即如果相關資產為收市競價交易時段證券時）。

恒生指數期貨，Ｈ股指數期貨，小型恒生指數期貨，小型 H 股指數期貨，行業指數期貨及股票期貨

衍生產品的最後結算價計算方法維持不變，惟計算方法中的最後一個數值將採用現貨市場收市競價交易時段之後所定出的指數收市數值及相關股票收市價計算。至於採用其他數值的程序，則跟收市競價實施前相同。

股票期權

由於股票期權是以實物交收結算，所以並沒有最後結算價。若經紀並未於事前發出凌駕指令，價內達1.5%或以上的未平倉期權合約便會於到期時被自動行使。投資者請留意，股票期權合約的自動行使將參考收市競價結束後發布的相關正股收市價計算（適用於收市競價證券）。

恒指波幅指數期貨

最後結算價釐定期間在全日市時維持不變，而在半日市時最後結算價釐定期間會由11:15 – 11:45 改為 11:30 – 12:00。

注意：若交易因為惡劣天氣停止，且至15:45（全日市）或11:45（半日市）尚未恢復交易，該交易日將不設收市競價。

收市競價交易時段將適用於港股通的經紀及投資者和適用於所有現在的港股通股票（即允許進行買及賣的股票）。