為了促進香港交易所買賣產品市場的流動性,及提升交易所買賣產品買賣的靈活性,香港交易所已推出新的交易所買賣產品價位表,縮窄香港交易所買賣產品的最低上落價位。(下載小冊子)
價格單位 |
新的最低上落價位 |
舊的最低上落價位 |
0.01 |
至 |
0.25 |
0.001 |
0.001 |
0.25 |
以上至 |
0.50 |
0.005 |
0.50 |
以上至 |
1.00 |
0.010 |
1.00 |
以上至 |
5.00 |
0.002 |
5.00 |
以上至 |
10.00 |
0.005 |
10.00 |
以上至 |
20.00 |
0.010 |
0.020 |
20.00 |
以上至 |
100.00 |
0.020 |
0.050 |
100.00 |
以上至 |
200.00 |
0.050 |
0.100 |
200.00 |
以上至 |
500.00 |
0.100 |
0.200 |
500.00 |
以上至 |
1,000.00 |
0.200 |
0.500 |
1,000.00 |
以上至 |
2,000.00 |
0.500 |
1.000 |
2,000.00 |
以上至 |
5,000.00 |
1.000
|
2.000 |
5,000.00 |
以上至 |
9,999.00 |
5.000 |
價位表載列市價處於不同價格範圍的證券之最低價格變化幅度(即最低上落價位),例如一隻市價為$15的交易所買賣產品,在新的價位表中屬於價格範圍$10至$20,因此新的最低上落價位是$0.010,與舊的最低上落價位$0.020比較,降幅達50%。
|
更大靈活性 |
縮窄最低上落價位可讓投資者更靈活地應對較細微的市場變化 |
|
提高價格效率 |
新價位表讓市場價格可更快地反映新資訊,從而令價格更貼切地反映當前的市場狀況 |
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或可降低交易成本 |
為進一步降低價差提供基礎,有助降低交易成本 |
縮窄香港交易所買賣基金的最低上落價位可助降低最低可實現價差,有利於進一步收緊受價位限制及流動性高的ETP之價差。
以下案例以五隻在香港上市且流動性高的交易所買賣產品為例子。五隻交易所買賣產品的價差有90%以上時間處於最低價差水平。分析反映,在最低上落價位縮窄後,其價差或可下降50-60%。
在香港上市的交易所買賣基金
|
收市價^ |
以最低價差交易的大概時間佔比(%) |
平均90日價差(點子)
|
目前最低可實現價差(點子) |
新的最低可實現價差(點子) |
降幅 |
交易所買賣基金 A |
$28.5 |
91% |
19.1 |
17.6 |
7.0 |
-60% |
交易所買賣基金 B |
$113.4 |
99% |
10.2 |
8.8 |
4.4 |
-50% |
交易所買賣基金 C |
$15.2 |
95% |
13.8 |
13.1 |
6.6 |
-50% |
交易所買賣基金D |
$15.3 |
95% |
13.7 |
13.1 |
6.5 |
-50% |
交易所買賣基金 E |
$46.4 |
91% |
11.7 |
10.8 |
4.3 |
-60% |
* 實際價差可能與最低可實現價差不同
^ 資料來源:彭博,2019年12月31日