- 香港交易所建議調整股票現貨市場的多項流程，以配合過渡至T+1結算週期
- 預計於2027年第四季過渡至T+1結算週期，市場參與者應就此檢視其內部相應準備情況，及早作出部署
- 諮詢期為期四星期，將於2026年5月18日（星期一）結束
香港交易及結算所有限公司（香港交易所）今天（星期五）刊發有關縮短香港股票現貨市場結算週期的諮詢文件（《諮詢文件》），提出將香港股票現貨市場結算週期從目前的T+2縮短至T+1的建議營運模式，並就有關建議徵詢市場意見。
香港交易所於2025年7月刊發討論文件（《討論文件》），與市場就縮短結算週期展開討論。因應全球各主要市場已經或將陸續採用更短的結算週期，各個市場持份者均十分支持香港股票現貨市場採用 T+1 結算週期。
香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示：「香港交易所致力確保香港市場基礎設施與時並進，並與全球市場發展趨勢和最佳常規接軌。我們很高興就T+1結算週期下的營運模式諮詢市場意見，並衷心感謝所有持份者早前就《討論文件》作出回應，同時支持我們推進這項重要市場改革。市場各界的意見和建議對我們制定並於日後落實T+1結算的營運模式至關重要。 」
陳翊庭續說：「採用T+1結算週期將進一步提升香港市場的核心競爭力，令交易更安全、快捷，同時為未來其他基礎設施優化和創新奠定基礎。我們誠邀業界對《諮詢文件》提出意見，並開始為過渡安排做好準備，與我們攜手共建更穩健及更有活力的香港市場。」
建議的T+1結算模式
香港交易所建議調整現貨市場交易週期內的若干營運流程，而交易執行的現有安排將維持不變。
圖：建議的T+1結算週期
各項建議旨在讓交易後活動可於交易日（T日）提前完成，以便市場參與者有更充裕時間預備於下一個營業日（T+1）順利交收。相關措施包括調整結算程序時間表及交收相關流程，讓交收能於縮短後的結算週期內及時、有序地進行。現有貨銀對付框架及多批交收處理程序架構將維持不變。
由於進行交易後操作時間將會縮短，香港交易所亦建議延長交收相關活動（例如輸入交收指示及配對）的服務時間，讓參與者可在交收前更靈活處理交易後程序。現有結算風險管理框架將繼續適用，但個別時間表會稍作修改以便配合新的結算週期。
因應各界對《討論文件》的回應意見，香港交易所將研究建立為投資基金經理、託管商及證券商等機構持份者另設新的工作流程平台，協助其提升營運效率並配合T+1結算週期的運作。
範圍及其他考慮因素
建議中T+1結算週期將適用於二級市場的交易所買賣（包括股票、交易所買賣產品、結構性產品及債務證券）以及股票期權行使及轉讓後的股票實物交收。首次公開招股以及通過滬深股通進行的交易將繼續按現有結算時間表進行。
採用T+1結算週期後，其他多項與交易相關的流程及市場活動將需作出調整，香港交易所亦就有關的調整安排諮詢市場意見。此外，香港交易所建議市場參與者審視其證券及資金調撥相關的程序，包括證券借貸、資金及外匯安排等，以便配合建議的T+1結算週期營運模式。
實施安排
香港交易所將適時發布相關技術規格，以助市場參與者進行必要的系統提升。在市場準備就緒並取得監管機構批准後，現貨市場擬於2027年第四季過渡至T+1結算週期。按此預計實施時間，香港交易所鼓勵市場參與者盡早開始評估其運作準備情況、系統及流程。
在確定最終的T+1結算週期營運模式後，香港交易所亦會對《交易所規則》、《結算所規則》及《上市規則》作出相應修訂，詳情將適時公布。
諮詢期將於2026年5月18日（星期一）結束，我們誠邀有意就《諮詢文件》作出回應的人士在香港交易所網站上填寫並提交問卷。
關於香港交易所
香港交易及結算所有限公司（香港交易所）是香港上市公司（香港上市代號：388）及全球領先的國際交易所集團之一，提供一系列股票、衍生產品、大宗商品、定息產品及其他金融產品與服務，旗下企業包括倫敦金屬交易所。
作為連接東西方的超級聯繫人與門戶市場，香港交易所透過與內地市場開創性的互聯互通機制、日趨多元化的產品生態圈，以及流動性充裕的國際化市場，致力於促進中國與世界的雙向資本流通，推動交流與對話。
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