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外滙合約

什麼是合約DFX)?

外匯市場是全球最大,流動性最強的市場。 外匯交易通常以場外交易形式進行,而銀行是交易的主要參與者。

合約(DFX)是指買賣雙方在相同的交割日交換和結算兩種貨幣的外匯交易。

合約可以按交易需要設計為現貨交易(在交易日後的一個或兩個工作日,即現貨日期立即結算),遠期交易(結算日期超過現貨日期)和外匯掉期交易(同時於兩個不同日期以一種貨幣先買後賣另一種貨幣)。

場外結算公司外匯合約產品種類

香港交易所旗下的場外結算公司提供離岸人民幣/美元和港元/美元外滙交易的清算服務。 附表涵蓋場外結算公司所提供外滙合約結算服務的概覽。如需了解產品涵蓋細節,請參考場外結算公司的結算程序

工具

貨幣

合約最長剩餘期

原標準遠期外滙產品交易

離岸人民幣兌美元

港元兌美元

3

原標準外匯掉期產品交易

離岸人民幣兌美元

港元兌美元

3

合約結算的優點

i消除結算風險

經場外結算公司結算的外滙合約交易時,當中的本金互換將透過香港金融管理局(金管局)運營的即時支付結算(RTGS)系統的外滙交易同步交收(PVP)服務進行結算。該結算方式能消除因不同步處理不同貨幣本金交收產生的結算風險。

ii與交叉貨幣掉期(CCS)結算的協同作用

外滙合約和交叉貨幣掉期在外匯交易和套期交易中可互換使用。外滙合約和交叉貨幣掉期的聯合結算服務將有助於參與者通過兩種產品之間相互抵消及對沖風險更有效地進行其結算交易組合的風險管理。

iii舒緩信用額度的限制

中央結算可以減少銀行與其他市場同行的信用限額和期限約束,令銀行與市場同行具有更大的靈活性進行較遠期的外匯交易。

iv應對交易潛在錯向風險(wrong-way risk)

錯向風險被定義為當對手方的信用風險與該交易對手的信用質量呈負相關時發生的風險。當對手方信用評級可能與外滙合約相關貨幣的估值掛勾時,對有關外滙合約進行中央結算可以有效地消除其錯向風險。

 


更新日期 2018年4月30日

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