互換通

概覽

• 境外投資者與境內報價商在中國外匯交易中心交易系統上執行交易並進行配對。

• 香港場外結算公司為境外投資者提供清算服務，而上海清算所為境內投資者提供清算服務。

• 境外投資者僅須面對香港場外結算公司，毋須承擔對上海清算所的在岸責任。

• 互換通操作模式與香港場外結算公司現有產品相同。

	境外投資者與境內報價商在中國外匯交易中心交易系統上執行交易並進行配對。
	中國外匯交易中心向香港場外結算公司和上海清算所雙方發送清算請求。
	上海清算所向香港場外結算公司和中國外匯交易中心雙方提供最終清算狀態確認。
	一旦交易集中清算，境外投資者僅須面對香港場外結算公司。

• 互換通將引入資源池機制，以就清算所違約風險提供充分保障，減低風險外溢效應影響。
• 香港場外結算公司及上海清算所均遵循中國銀行間衍生品市場的估值及假日安排，以進行每日結算及風險管理活動；面對彼此之間的淨額風險由每家清算所各自的每日風險監控及風險管理框架決定。
• 互換通交易日曆遵循中國銀行間衍生品市場工作日曆。

• 初始保證金：香港場外結算公司接受現金（美元、港元、離岸人民幣及歐元）和非現金（美國國庫票據／債券、香港外匯基金票據／債券以及中華人民共和國財政部以離岸人民幣計價發行的債券（離岸人民幣國債）
• 參與保證金：香港場外結算公司接受現金（美元、港元及離岸人民幣）
• 日終變動保證金（雙向盯市損益）：香港場外結算公司接受人民幣現金

投資者如有興趣參與互換通，請完成以下程序。

申請程序

• 投資者在向債券通有限公司（債券通公司）提交入市申請前，需準備好其香港場外結算公司的賬戶資料。
• 與中國外匯交易中心
  • 投資者向債券通公司提交入市申請表格以取得交易權限。
• 與香港場外結算公司
  • 對於現有清算會員，投資者須提交香港場外結算公司操作表格以登記新增的清算產品，並完成操作準備測試以取得清算權限。
  • 對於清算客戶，投資者須委任清算經紀進行客戶清算服務。

• 常問問題 (2024年9月2日更新)
• 觀點文章：互聯互通新篇章 ，一文讀懂「互換通」
• 規則及程序(只提供英文版本)
• 場外交易結算表格(只提供英文版本)
• 場外結算公司 – 用戶指南及連接模式(只提供英文版本)
• 場外衍生產品結算收費
• 交易日曆和時間(只提供英文版本)
• 場外結算公司 – 風險管理
• 成為場外結算公司會員
• 互換通簡介(只提供英文版本)