香港交易及結算所有限公司（香港交易所）今天（星期一）宣布優化旗下衍生產品結算所的客戶按金規定，以提升資本效率、降低市場參與者的融資成本，支持香港衍生產品市場的長遠發展。
根據修訂後的安排，客戶按金乘數及客戶維持按金規定將分兩個階段調整，以便市場準備充分和順利過渡。第一階段計劃將於2026年9月 21日實施，第二階段待監管機構批准後，預期於2027年3月推行。
香港交易所首席營運總監劉碧茵表示：「我們很高興推出這些客戶按金調整措施。這是香港交易所持續優化市場微結構、提升香港市場活力、韌性及競爭力的最新舉措。連同之前對按金抵押品安排的優化措施，這次調整將在審慎控制風險的前提下進一步提升抵押品的使用效率，促進更有效的資金運用、降低成本，令市場參與者得以更靈活管理對沖、交易及投資組合活動，進一步鞏固香港作為國際風險管理中心的地位。」
目前，客戶基本按金要求是參照結算所按金水平釐定。下表概述現行安排，以及修訂後分階段作出的調整。
|
客戶按金1
|
現行
|
第一階段
（2026年9月21日）
|
第二階段
（目標：2027年3月）
|
|
客戶基本按金
|
結算所按金的1.33倍
|
結算所按金的1.2倍
|
結算所按金的1.1倍
|
|
客戶維持按金 （股票期權
以外的衍生產品）
|
客戶基本按金的80%
|
結算所按金的1倍
|
結算所按金的1倍
|
|
客戶維持按金（股票期權）
|
與客戶基本按金相同
|
與客戶基本按金相同
|
結算所按金的1倍
|
措施分階段實施，有助市場有序過渡，讓市場參與者可逐步調整其系統及風險管理安排，同時維持市場穩定運作。參與者仍可因應客戶風險狀況、產品特性及當前市況，向客戶徵收高於最低要求的客戶按金。
修訂後的客戶按金亦將令香港的客戶按金乘數更貼近其他主要國際市場，促進香港衍生產品市場的持續發展。
有關優化措施亦支持香港交易所持續鞏固及拓展其衍生產品生態圈，以滿足投資者及風險管理者不斷演變的需求。展望未來，香港交易所將繼續致力完善市場基礎設施及結算安排，支持產品創新，提升衍生產品市場的資本配置效率。
有關更多詳情，請參閱聯交所、聯交所期權結算所、期交所及期貨結算公司今日發布的通告。
註：
-
客戶按金可適用於不同安排，包括但不限於非結算參與者須向其全面結算參與者繳付的按金，以及客戶須向交易所參與者繳付的按金。
關於香港交易所
香港交易及結算所有限公司（香港交易所）是香港上市公司（香港上市代號：388）及全球領先的國際交易所集團之一，提供一系列股票、衍生產品、大宗商品、定息產品及其他金融產品與服務，旗下企業包括倫敦金屬交易所。
作為連接東西方的超級聯繫人與門戶市場，香港交易所透過與內地市場開創性的互聯互通機制、日趨多元化的產品生態圈，以及流動性充裕的國際化市場，致力於促進中國與世界的雙向資本流通，推動交流與對話。
香港交易所是一家使命驅動的企業，致力通過旗下的業務和香港交易所慈善基金來連接、推動及發展金融市場與社會，攜手共創繁榮。
完