香港交易所上市新規喜迎三周年

• 過去三年香港交易所新股融資額中有61%來自新經濟公司
• 香港成為亞洲最大及全球第二大的生物科技融資中心，共有31家未有收入的生物科技公司於香港上市
• 13家海外上市的中概股回港作第二上市，總融資額達2,858億港元

香港交易所這星期喜迎上市新規三周年！2018年，香港交易所推出上市制度改革，在《上市規則》中新增三個章節，首次允許未有收入的生物科技公司、採用不同投票權架構的新經濟公司及合資格的海外上市公司來港第二上市，推動香港資本市場與時俱進。

香港交易所代理集團行政總裁戴志堅表示：「過去三年，上市改革讓香港資本市場煥然一新。香港交易所已成爲國際領先的新經濟公司融資市場和全球第二大生物科技融資中心。香港交易所將在確保市場質素的前提下，繼續提升香港市場的吸引力與競爭力，進一步鞏固香港作為國際金融中心的地位。」

自新規推出以來，截至2021年3月31日，共有146家新經濟公司於香港上市，總融資額達6,822億港元，佔香港新股融資額的61%。在這些上市公司當中，31家為根據《上市規則》第十八A章上市的未有收入的生物科技公司，總融資額達821億港元，另有13家是根據《上市規則》第十九C章到香港交易所作第二上市的中概股，總融資額達2,858億港元。

新經濟上市公司重塑香港資本市場

• 自上市新規生效後， 來自新經濟公司的新股融資額比例不斷上升，由2018年和2019年的49%攀升至2020年的64%。
• 2020年上市的154隻新股中有51隻為新經濟公司，融資額達2,574 億港元，佔香港市場新股融資額的64%。
• 新經濟公司新股融資需求持續强勁：2021年一季度共有18家新經濟公司於香港交易所上市，融資額1,292 億港元，佔香港市場新股融資額的95%。
• 2021年3月31日，自上市新規生效後於香港交易所上市的新經濟公司的總市值為144,471億港元，佔香港市場總市值的27%。
• 新經濟公司對投資者的吸引力不斷增加：上市新規生效後上市的新經濟公司對股票市場成交金額的貢獻，從2018年的僅1%增長至2020年的21%。

2017年-2021年香港新股市場結構

醫療健康及生物科技板塊生機勃勃

醫療健康及生物科技成爲了香港新股市場中發展最快的板塊之一。醫療健康及生物科技發行人結構逐漸多元化，相關產品組合亦不斷豐富，進一步推動香港生物科技生態系統走向完善。

• 截至2021年3月31日，三年來共有63家醫療健康及生物科技公司於香港交易所新上市，融資額超過1,969億港元。
• 《上市規則》第十八A章為未有收入的生物科技公司打開了走向國際資金及投資者的大門：共有31家未有收入的生物科技公司根據《上市規則》第十八A章於香港交易所上市，總融資額821億港元，佔同期香港新股市場融資額的7%。
• 由2017年至2020年，醫療健康行業新股家數、融資額及總市值的複合年增長率分別為49%、135%及61%。
• 醫療健康板塊涵蓋更多新興子行業，包括醫療服務（醫院／診所）、外包服務（委託研發(CRO)／委託研發及生産(CDMO)／委託生產(CMO)）、醫藥企業（藥企）、醫療器械及智慧醫療企業等。
• 生物科技及醫療健康領域新股市場後勁十足：截至2021年4月12日，共有23家醫療健康及生物科技公司提交了新股上市申請，包括12家未有收入的生物科技公司尋求根據《上市規則》第十八A章上市。

根據第十八A章上市的生物科技公司的新股融資額

上市新規生效後的醫療健康子行業分布

(新股融資額佔比)
  

*外包服務（委託研發(CRO)／委託研發及生産(CDMO)／委託生產(CMO)）

背景資料

上市新規

• 於2018年4月30日生效
• 第八A章 – 允許具有不同投票權（WVR）架構的創新公司在香港上市；
• 第十八A章 – 允許不符合主板財務資格的未有收入的生物科技公司在香港上市；
• 第十九C章 – 為尋求在香港進行第二上市的大中華地區公司和國際公司建立更便捷的上市途徑。

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