香 港 期 貨 交 易 所 最 新 發 表 的 教 育 論 文 詳 細 剖 釋 認 沽 / 認 購期 權 成 交 比 率

香 港 期 貨 交 易 所 ( 期 交 所 ) 今 天 出 版 的 教 育 論 文 ， 詳 細 剖 釋 認 沽 / 認 購期 權 成 交 比 率 ， 並 忠 告 投 資 者 在 使 用 比 率 作 為 投 資 工 具 時 必 須 小 心 慎 重 。 這 篇 名 為 「 認 沽 / 認 購期 權 成 交 比 率 面 面 觀 」 的 文 章 ， 由 香 港 浸 會 大 學 財 務 及 決 策 系 主 任 林 建 教 授 、 以 及 期 交 所 經 濟 研 究 部 總 監鄭 漢 傑 先 生 撰 寫 。

在 簡 短 的 引 言 後 ， 作 者 隨 即 解 釋 了 認 沽 / 認 購期 權 成 交 比 率 的 定 義 ： 即 是 認 沽 期 權 成 交 量 除 以 認 購期 權 成 交 量 。 他 們 指 出 ， 大 眾 普 遍 認 為 比 率 高 的 時 候 化 表 熊 市 氣 氛 ， 而 比 率 低 的 時 候 則 是 牛 市 的 象 徵 。

在 文 中 ， 作 者 也 解 釋 了 由 一 九 九 四 年 一 月 至 一 九 九 九 年 八 月 期 間 ， 他 們 對 於 恆 指 期 權 認 沽 / 認 購的 成 交 比 率 與 恆 指 期 貨 ( 現 貨 月 ) 市 場 價 格 走 勢 的 關 係 所 進 行 的 研 究 。 此 外 ， 他 們 還 討 論 了 這 個 比 率 在 上 述 期 間 作 為 反 調 市 場 指 標 的 效 能 。

研 究 結 果 顯 示 ， 恆 生 期 貨 價 格 每 日 百分 率 的 改 變 與 恆 指 期 權 認 沽 / 認 購的 成 交 比 率 的 相 關 性 極 低 ， 這 表 示 利 用 該 比 率 預 測 市 場 走 勢 會 有 一 定 困 難 。 同 時 ， 分 析 結 果 顯 示 認 沽 / 認 購期 權 成 交 比 率 作 為 在 上 述 期 間 作 為 反 調 市 場 指 標 的 效 能 。

這 篇 文 章 是 期 交 所 出 版 的 第 五 篇 教 育 論 文 ， 旨 在 加 強 公 眾 對 期 貨 市 場 的 認 識 以 及 其 在 香 港 扮 演 的 重 要 角 色 。 文 章 已 經 上 載 於 期 交 所 網 頁 的 新 聞 中 心 特 別 報 告 一 欄 ， 網 址 為 w w w . h k f e . c o m

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