收市後交易時段(AHT)

當短暫停牌時，所有已短暫停牌的短暫停牌機制交易所合約的買賣盤將會保留但不會配對。交易所參與者可更改及取消買賣盤。短暫停牌時買賣盤只可作以下的更改:

1. 改變 Cust 及/或 Info 的資訊

2. 改變有效時限

3. 減少數量

由於期權與期貨的產品特徵有別，應用於收市後交易時段的期貨交易的市場保障方法並不直接適用於期權。舉例而言，期權的價格由多項因素釐定（包括波幅及對沖值的變動），所以期權的價格變動與相關資產之間的關係，一般不像期貨與相關資產之間呈線性關係。收市後交易時段的期權交易因此需要採用短暫停牌機制作為保障市場的方法。

#https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/Services/Circulars-and-Notices/Participant-and-Members-Circulars/HKFE/2022/MO_DT_282_22_c.pdf

1. 大手交易價亦須符合T+1時段+/-5%的價格上下限規定；及

2. 特別大手交易按金會如常適用。然而，由於T+1時段並無銀行支援，若相關參與者CCMS抵押品戶口的抵押品不足以達到特別大手交易按金的金額，大手交易及／或相關買賣調整會被拒絕。

收市後交易時段自選組合，只適用於恒生指數(HSI)期貨及期權、H股指數(HHI)期貨及期權、小型恒指(MHI)期貨及期權及小型H股指數(MCH)期貨及期權。

參與收市後交易時段不是硬性規定，始終不同的交易所參與者或有不同的考慮，例如客戶的交易喜好、營運／資源要求等等，是否參與純屬商業決定。我們預計，對於現時已為客戶提供歐美衍生產品交易的交易所參與者，收市後交易時段會是對營運影響有限但卻能擴充業務的良機。

在T+1時段執行的交易會登記為下一營業日的交易，連同下一營業日T時段所執行的交易一併在標準結算時段內進行標準結算程序。衍生產品結算及交收系統於上午7時30分開始至系統輸入截止時間，為可於T+1時段交易的產品提供服務。結算所參與者亦可於T+1時段截止時間前為其T+1時段執行的交易進行交易後活動。

持倉記錄會按結算日期劃分， T 日持倉及T+1 日持倉均分開記錄。T日持倉的總數於系統輸入截止時間後確定，並用作日終按金計算。T+1 日持倉的總數於T+1時段截止時間後確定。該等T+1日持倉會成為下一個營業日的T 日日始持倉，即T日的持倉是由該營業日於T時段產生的持倉，加上於前一個營業日的T+1時段所執行的交易／交易後組成。

於 T+1 時段執行之交易，相關的交易後活動可於 (i) T+1時段截止時間前; 及/或 (ii) 由下一個營業日早上7時30分起至系統輸入截止時間前進行。如參與者擬將上一個T+1 時段執行的交易納入強制即日變價調整及按金之計算，則結算所參與者應該於相關產品開市前30分鐘完成交易後活動。

註:如常見問題與期貨結算所規則及程序有所出入，概以期貨結算所規則及程序為準。

1. 於T+1 時段內，根據當時市價及持倉定時監察結算參與者按其資本額釐定的淨持倉限額(CBPL)，同時亦會隨時監察結算參與者的CBPL 水平。違反CBPL的結算參與者會被要求減低風險以重新符合其CBPL 水平；若結算參與者未能達到有關要求或進一步增加其風險，該參與者或會被中斷與香港交易所交易系統的連接及被平倉。

2. 市場將於每下一個T 時段開市後進行強制變價調整及按金追收（根據早上的擬定開市價格或期貨結算公司指定時段的價格）。有別於現行不定時的即日追收(只包括變價調整)，此強制追收將包括所有持倉(包括上一個T+1 時段的交易)進行變價調整及按金。期貨結算所會於上午10 時前向結算參與者發出強制即日變價調整及按金追收要求，並必須於正午12 時正前或在期貨結算公司規定的期限內完成交收。擬定開市價格是在早上交易時段開始前的30 分鐘定價期間所得出的平衡市場價格。

3. T+1 時段並無即日變價調整或按金追收。

收市後交易時段期間，有大量涉及T時段所執行交易的程序在處理中，故此參與者在BD6 broadcast更新時或「結算交易」視窗中可能會遇上延誤問題。有關即時更新執行資料的資料，請參閱BD70 broadcast 或「公司交易」視窗。

這些產品在收市後交易時段內的交易狀況及相應時間如下：

恒指／國企指數／小型恒指／小型國企指數／恒生科技指期貨及股息累計指數期貨：

16:30:00 CLOSE_TODAY
16:32:00 AHT_INACT_T_ORDER
16:34:00 AHT_PRE_MKT_ACT
17:14:00 AHT_NEXT_DAY
17:15:00 AHT_OPEN_PL

03:00:00 AHT_CLOSE
03:01:00 CL_CLOSE
03:15:00 DAYEND

倫敦金屬期貨小型合約及鐵礦石期貨：

16:30:00 CLOSE_TODAY_E
16:32:00 AHT_INACT_T_ORDER
16:34:00 AHT_PRE_MKT_ACT
17:14:00 AHT_NEXT_DAY
17:15:00 AHT_OPEN

03:00:00 AHT_CLOSE_E
03:01:00 CL_CLOSE
03:15:00 DAYEND

恒指／國企指數／小型恒指／小型國企指數／恒生科技指期權，黃金期貨及白銀期貨

16:30:00 CLOSE_TODAY
16:32:00 AHT_INACT_T_ORDER
16:34:00 AHT_PRE_MKT_ACT
17:14:00 AHT_NEXT_DAY
17:15:00 AHT_OPEN

03:00:00 AHT_CLOSE
03:01:00 CL_CLOSE
03:15:00 DAYEND 

人民幣貨幣期貨及MSCI延遲收市合約^#

18:30:00 CLOSE_TODAY
18:32:00 AHT_INACT_T_ORDER
18:34:00 AHT_PRE_MKT_ACT
19:14:00 AHT_NEXT_DAY
19:15:00 AHT_OPEN_PL

03:00:00 AHT_CLOSE
03:01:00 CL_CLOSE
03:15:00 DAYEND

^# https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/Services/Circulars-and-Notices/Participant-and-Members-Circulars/HKFE/2022/MO_DT_282_22_c.pdf