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開市前議價時段

開市前議價機制旨在確立開市秩序,並大幅提升市場效率。於開市前議價時段內,系統會在開市前不經對盤程序而定出「擬定開市價」(Calculated Opening Prices, COP)。現時,開市前議價只適用於恒生指數及H股指數相關的期貨合約交易。

於開市前議價時段,由上一個交易時段保留下來的限價盤均會被視為有效並用以計算擬定開市價。擬定開市價於訂出後將持續更新。開市前議價機制不適用於組合系列,包括標準組合系列及自選組合。因此交易所參與者並不能於開市前議價時段新增買賣盤至組合系列,擬定開市價的計算亦不包括現存的組合系列買賣盤。

開市前議價時段由以下三個交易時段組成:

交易時段 時間
性質
開市前時段
  • 早市
    上午8時45分 - 上午9時11分
  • 午市
    下午12時30分 - 下午12時56分
  • 接受競價盤、限價盤及不動盤
  • 可以更改及取消買賣盤
  • 限價盤及競價盤均可對COP構成影響
開市前分配時段
  • 早市
    上午9時11分 - 上午9時13分
  • 午市
    下午12時56分 - 下午12時58分
  • 只接受競價盤及不動盤
  • 不得更改或取消買賣盤,亦不可激活不動盤
  • 只有新的競價盤可對COP構成影響
開市時分配時段
  • 早市
    上午9時13分 - 上午9時15分
  • 午市
    下午12時58分 - 下午1時正
  • 不接受輸入、更改或取消活躍競價盤或限價盤
  • 只可輸入不動盤
  • 到此時段完結時,買賣盤將按其類別、價格及時間優先次序以COP進行對盤
  • 如已訂出COP,未能配對的競價盤將按COP轉為限價盤
  • 如未能訂出COP,未能配對的競價盤將會以最佳買入及賣出價轉為限價盤
  • 如未能訂出COP,而於市場上亦沒有最佳的買入及賣出價,未能配對的競價盤將會被轉化為不動盤並保留於中央買賣盤帳目內
  • 使用者在開市時配對時段的兩分鐘內不可更改或刪除買賣盤


COP的計算

開市前議價時段內每有落盤時都會計算COP一次,並於價格資訊窗(Price Information Window)的「均衡價格」欄內顯示。計算COP的規則如下:             

1.   COP可相等於買價或賣價,但不能超出未完成買賣盤的最佳買賣價;

2.   若超過一個價格符合以上第1項規則,COP將是可促使配對最多合約張數的價格;

3.   若超過一個價格符合以上第1及2項規則,COP將是正常買賣盤差額最低的價格;

4.   若超過一個價格符合以上第1至3項規則,COP將是所涉及合約數量最高的價格;

5.   若超過一個價格符合以上第1至4項,COP將是最接近對上一個交易時段結算價的價格;

6.   若超過一個價格符合以上第1至5項或並無設定結算價,則選擇最高的價格。

 


更新日期 2016年9月30日

加載中