mobile search

自選組合

概要

自選組合功能是一個全新的組合交易設置,讓市場參與者以單一買賣盤開設自訂的期貨及期權策略組合^。與標準期權系列及期貨合約買賣盤一樣,自選組合買賣盤會透過香港交易所旗下衍生產品市場的HKATS電子交易系統按價格及時間優先順序進行配對。

^自選組合必須在香港交易所「認可策略組合列表」內列明的策略組合。

  • 自選組合功能的優點

    • 簡易交易方式-使用者可開設最多以四個成份系列組成之組合,並以該組合淨值訂價輸入限價盤

    • 自動配對-自選組合的買賣盤將按價格及時間優先次序自動進行排序及配對

    • 「回應報價要求」功能-使用者可於自選組合發出回應報價要求以促進交易

    • 高效率之組合交易機制-適用於期權轉倉,期權策略以及零對沖值避險策略等

  • 適用之產品

  • 自選組合適用於下列市場:

    • 恒生指數期貨及期權

    • 小型恒生指數期貨及期權

    • 恒生中國企業指數期貨及期權

    • 小型恒生中國企業指數期貨及期權

    • 股票期權

  • 自選組合之認可策略組合

  • 交易所參與者只可開設交易所指定之認可策略組合。所有自選組合必須與交易所指定之認可策略組合定義敘述完全一致,即買方(長倉)角度開設策略組合,如須沽出策略組合,應在開設策略組合時輸入賣盤。

    在HKATS電子交易系統掛牌的任何自選組合如不屬於交易所指定之認可策略組合,或與該合策略定義敘述不一致,本交易所將刪除該自選組合及其相關買賣盤和交易。

  • 每一營業日於HKATS掛牌的自選組合數目上限

  • 每一營業日可於HKATS掛牌的自選組合累積數目上限為8,000套,而於同一相關股票或指數開設的自選組合上限則為800套。當自選組合累積數目到達上限或本交易所裁定該自選組合不恰當,本交易所保留隨時刪除在HKATS掛牌的任何自選組合的權利。

  • 自選組合錯價交易的相關資料

  • HKATS自選組合交易之錯價交易價格參數

    自選組合交易的價格超出以下所述,以較高者為準﹕

    1. 距離有關自選組合交易的基準價/參考價30個價位;或

    2. 距離有關自選組合交易的基準價/參考價10%。

    計算基準價/參考價時﹕

    1. 交易所將以該交易日該自選組合策略交易上一個及下一個配對的平均價而決定;若這未能反映合理價格,或沒有所需的價格,交易所可諮詢最多3名沒有在交易中佔利益的獨立市場人士,以計算出有效的基準價/參考價;或

    2. 若市場人士未能提供有關自選組合策略交易的合理價格,交易所將按有關經中央買賣盤紀錄執行的期交所或期權的錯價交易規則,取得該自選組合策略交易中個別成分系列的基準價/參考價*,再計算有關自選組合策略交易的合理價格。

    港交所可能會對參數作出修定,並於生效前通知交易所參與者。

*期貨合約及股票指數期權基準價

  1. 期貨合約的基準價格為(按下列次序)﹕

    1. 錯價交易執行之前5分鐘內的最後成交價;

    2. 緊貼錯價交易執行前的最佳買賣價的中位數;

    3. 最後結算價;或

    4. (只限跨期買賣)相關單純合約之基準價格之間的差價。

  2. 股票指數期權合約的基準價格是﹕

    1. 該錯價交易執行的上一個及下一個合理時間內配對的平均價。若這未能反映一個合理價格,基準價格將根據以下項目(ii)計算。

    2. 於錯價交易執行前或後的合理買賣價格。倘這未能反映一個公平價格,則交易所可諮詢最多3名於是項交易中並無相關利益的獨立期權市場人士,以得出一個有效的基準價格。

    3. 儘管以上所述,交易所可全權決定基準價格。

     3. 儘管以上所述,期交所行政總裁或其指定人士可在考慮過錯價交易當時的市況後,以另一其認為適合的價格作為基準價格。

*股票期權參考價

參考價乃基於該期權系列的交易的上一個及下一個配對的平均價而決定,交易所另行全權決定者除外。倘這未能反映一個公平價格,則交易所可諮詢最多3名於是項交易中並無相關利益的獨立期權市場人士,以得出一個有效的參考價。儘管以上所述,交易所可全權決定參考價。

有關期貨及指數期權和股票期權的詳情,請分別參考期交所規則、規例及程序819B期權交易規則540

認可策略組合列表

策略組合 定義
跨期認購期權 沽出一張近期月份認購期權,並買入一張相同行使價的遠期月份認購期權
跨期認沽期權 沽出一張近期月份認沽期權,並買入一張相同行使價的遠期月份認沽期權
風險逆轉 買入一張較高行使價的認購期權,再沽出一張相同月份較低行使價的認沽期權
跨價認購期權 買入一張較低行使價的認購期權,沽出一張相同月份較高行使價的認購期權
跨價認沽期權 買入一張較高行使價的認沽期權,沽出一張相同月份較低行使價的認沽期權
對角跨價認購期權 沽出一張近期月份認購期權,買入一張遠期月份不同行使價的認購期權
對角跨價認沽期權 沽出一張近期月份認沽期權,買入一張遠期月份不同行使價的認沽期權
合成期貨 買入一張認購期權和沽出一張相同月份及相同行使價的認沽期權
馬鞍式組合 分別買入相同月份及相同行使價的認購期權和認沽期權各一張
勒束式組合 分別買入相同月份,較低行使價的認沽期權及較高行使價的認購期權各一張
1 x 2比例跨價認購期權 買入一張較低行使價的認購期權,及沽出兩張相同月份較高行使價的認購期權
1 x 2比例跨價認沽期權 買入一張較高行使價的認沽期權,及沽出兩張相同月份較低行使價的認沽期權
梯形跨價認購期權 買入一張較低行使價的認購期權,沽出一張較高行使價的認購期權,及沽出一張更高行使價的認購期權。所有期權系列皆須為相同月份
梯形跨價認沽期權 買入一張較高行使價的認沽期權,沽出一張較低行使價的認沽期權,及沽出一張更低行使價的認沽期權。所有期權系列皆須為相同月份
馬鞍式組合-認購期權 買入相同行使價的認購期權和認沽期權各一張,及沽出一張不同行使價的認購期權。所有期權系列皆須為相同月份
馬鞍式組合-認沽期權 買入一張相同月份、相同行使價的認購期權和認沽期權,及沽出一張不同行使價的認沽期權。所有期權系列皆須為相同月份
蝴蝶式跨價認購期權組合 買入一張較低行使價的認購期權,沽出兩張較高相同行使價的認購期權,再買入一張更高行使價的認購期權。所有期權系列皆須為相同月份
蝴蝶式跨價認沽期權組合 買入一張較低行使價的認沽期權,沽出兩張較高相同行使價的認沽期權,再買入一張更高行使價的認沽期權。所有期權系列皆須為相同月份
鐵蝶式跨價期權組合 買入一張較低行使價的認沽期權,分別沽出較高相同行使價的認購期權及認沽期權各一張,再買入一張更高行使價的認購期權。所有期權系列皆須為相同月份
鷹式跨價認購期權組合 買入一張較低行使價的認購期權,沽出兩張較高不同行使價的認購期權,再買入一張更高行使價的認購期權。所有期權系列皆須為相同月份
鷹式跨價認沽期權組合 買入一張較低行使價的認沽期權,沽出兩張較高不同行使價的認沽期權,再買入一張更高行使價的認沽期權。所有期權系列皆須為相同月份
鐵鷹式跨價期權組合 買入一張較低行使價的認沽期權,沽出一張較高行使價的認沽期權,沽出一張更高行使價的認購期權,再買入一張再更高行使價的認購期權。所有期權系列皆須為相同月份
盒式跨價期權組合 買入一張較低行使價的認購期權及沽出相同行使價的認沽期權,再買入一張較高行使價的認沽期權及沽出相同行使價的認購期權。所有期權系列皆須為相同月份
認可衍生產品組合跨期 買入一張以兩個成份系列組成之遠期月份認可衍生產品策略組合,再沽出一張近期月份認可衍生產品組合
零對沖值避險組合 買入一張認購期權、一張認沽期權、跨價認購期權、跨價認沽期權、馬鞍式組合、勒束式組合、比例跨價期權或風險逆轉,並買入或沽出相關期貨合約

重要事項

除盒式跨價期權組合外,交易所參與者不可開設任何到期時其價值不受相關資產價格影響之策略組合。例如買入合成期貨(買入認購期權和沽出相同月份及相同行使價的認沽期權),並同時賣出相關期貨合約。任何自選組合如不屬於交易所指定之認可策略組合,或開設時與該策略組合定義敘述不一致,本交易所將刪除該自選組合及其相關買賣盤和交易。


更新日期 2018年1月29日

加載中