香港交易所

為提升競爭力，迎接市場愈趨全球化的挑戰，香港聯合交易所有限公司(聯交所)、香港期貨交易所有限公司(期交所)和香港中央結算有限公司(香港結算)於2000年3月6日完成合併，成為單一控股公司香港交易及結算所有限公司(香港交易所)的全資附屬公司。香港交易所亦於2000年6月27日在聯交所上市。於2012年12月，香港交易所收購世界首屈一指的基本金屬市場London Metal Exchange (倫敦金屬交易所，簡稱LME)。而於2012年5月，香港場外結算有限公司(場外結算公司)正式成立，成為於香港結算場外衍生產品的結算所。

香港交易所為聯交所、期交所、香港結算、場外結算公司和LME的控股公司，其業務運作分由多個專責部門執行，由管理層和董事會領導及監察。董事會是最高決策機關，負責制定香港交易所的目標、使命、策略、政策和業務規劃，並監察管理層的執行工作。

有關香港交易所的更多資料，請瀏覽香港交易所網站「香港交易所資料」欄目。

有關香港以外交易所的資料，投資者可與國際證券交易所聯會 (World Federation of Exchanges，其網頁為www.world-exchanges.org) 聯絡。

證監會全名為香港證券及期貨事務監察委員會，是獨立的法定機構，負責監管市場，確保市場持正操作及執行各項與證券及期貨市場有關的法例。證監會的監管對象包括香港交易所及其附屬公司(包括證券及期貨交易所及相關結算所)、金融中介人士(例如包括交易所參與者在內的證券商、保薦人、股份過戶處、基金經理及投資顧問)，以及投資者。

證監會的法定監管目標是﹕

• 維持和促進證券期貨業的公平性、效率、競爭力、透明度及秩序；
• 提高公眾對證券期貨業的運作及功能的了解；
• 向投資於或持有金融產品的公眾提供保障；
• 儘量減少在證券期貨業內的犯罪行為及失當行為；
• 減低在證券期貨業內的系統風險；及
• 採取與證券期貨業有關的適當步驟，以協助香港特別行政區財政司司長維持香港在金融方面的穩定性。

此外，有關收購、股份購回及私有化等上市公司事宜由於可能涉及投資者的行為，所以一概由證監會負責監管。

香港交易所全名為香港交易及結算所有限公司，是香港中央證券及衍生產品市場的營運機構兼上市發行人（包括上市公司）前線監管機構。香港交易所的主要職責包括：監管上市發行人；執行上市、交易及結算規則；以及主要在機構層面向交易所及結算所的客戶提供服務。交易所及結算所的客戶包括發行人及直接服務投資者的中介人，例如投資銀行或保薦人、證券及衍生產品經紀、托管銀行和資訊供應商等。交易所及結算所提供的服務包括交易、結算及交收、存管及代理人，以及資訊服務。

有關證監會及香港交易所就市場監管方面的更多資料，請瀏覽證監會網站(www.sfc.hk) 及香港交易所網站「上市事宜 」內的「我們的監管架構」欄目。

香港交易所是中央證券及衍生產品市場的營運機構，亦是上市發行人的前線監管機構，香港交易所根據《上市規則》執行對上市發行人的監管。上市公司須遵守(及根據其上市申請承諾遵守)《上市規則》，每位上市公司董事均須簽署《董事的聲明及承諾》，承諾盡力遵守並促使上市公司遵守《上市規則》。

香港交易所的上市監管職能由上市部及主要由獨立人士組成的上市委員會執行，並可分為兩大類：(1)制定及管理《上市規則》，為上市申請人及上市公司訂明上市要求；及(2)公正無私地執行《上市規則》。不論對首次公開招股或上市後的信息披露，《上市規則》均採取以披露為本的監管方式，上市公司董事對其一切信息披露內容的準確性及完整性必須負法定責任。

在處理新上市申請方面，香港交易所上市部是所有上市申請人及其顧問（即保薦人及獨立財務顧問）的主要聯絡點。上市部負責審核上市申請人為遵從《上市規則》及《公司條例》中有關招股章程規定而遞交的資料，並聯同上市委員會一起負責上市批核工作。根據雙重存檔制度，香港交易所會將由上市申請人遞交的資料副本送交香港證監會。證監會有權否決有關的上市申請。

在上市後的監管方面，香港交易所致力監察上市公司及其董事遵守《上市規則》的情況。香港交易所採取多種做法以達致此目的，包括：監察股價走勢及媒體報道，以及審核重大公告及文件。若上市公司違反《上市規則》的規定，香港交易所會考慮對該公司及/或其董事展開紀律行動。若上市公司作出不實的披露、誤導公眾甚至造成虛假市場，有關公司則可能違反刑事或民事法，香港交易所會將有關個案轉交執法機構跟進處理。

至於保薦人及合規顧問的規管，香港證監會作為法定監管者，負責有關擔任保薦人及合規顧問工作的企業融資顧問的資格評核，以及有關其操守的持續監督、紀律及執行等工作﹔而據《上市規則》，香港交易所只會准許持有香港證監會發出的適當牌照、或獲證監會適當註冊的公司擔任保薦人或合規顧問，保薦人在向香港交易所為其推薦公司提出首次上市申請時，保薦人的盡職審查工作須符合香港交易所預期的要求。  

香港交易所網站「上市事宜 」內的「上市規則與指引」欄目內載有《上市規則》，亦列出最新修訂的條文方便公眾參考。

不論是香港或海外註冊的公司，如擬在香港作主要上市，都必須遵守《上市規則》、證監會的《公司收購及合併守則》、《公司購回本身股份守則》以及其它適用的條例。《上市規則》適用於海外發行人，一如適用於香港發行人，惟海外發行人須受《上市規則》所載列或提及的附加規定、修訂條文或例外情況所限制。

於證券及期貨公司開戶的投資者，如對經紀等中介人的行為操守有懷疑，應向香港證券及期貨事務監察委員會(證監會, www.sfc.hk)報告。若投資者是透過銀行買賣股票，他們則可向香港金融管理局(金管局, www.hkma.gov.hk)反映有關意見。

香港與內地的市場存在不少分別，當中包括：

在交易安排上兩地市場亦有不少差異，例如：

「H股公司」指那些在中華人民共和國(「中國」)註冊成立並獲得中國證券監督管理委員會（中國證監會）批准來港上市的公司。這些在香港上市、以港幣或其他貨幣認購及買賣的中國企業股份稱為「H股」，自從《證券上市規則》列載有關H股的上市規定後，「H股」一詞已為市場接受並廣泛使用。「H股」中的「H」字代表香港 (Hong Kong) 。

「紅籌公司」是指在中國內地以外地區註冊成立並由內地政府機構控制的公司。

紅籌公司跟H股公司的最大分別在於紅籌公司並非在中國註冊成立。

投資者如欲在香港市場進行證券及衍生產品買賣，需透過於證券及期貨事務監察委員會(證監會)註冊的持牌人或註冊機構來進行。投資者可於證監會網頁(www.sfc.hk)內的「持牌人及註冊機構的公眾紀錄冊」查閱持牌人名單及其可進行的交易活動。

若持牌人或註冊機構是交易所參與者，其交易設備可直接接駁到交易所的交易系統。交易所參與者的名單見於香港交易所的網頁「產品」下「查找夥伴」內之「參與者資料」欄目。

投資者選擇證券或期貨商時應比較不同公司的服務及收費。一些公司會為客戶提供深入的研究報告或投資意見或其他增值服務，收取的佣金可能相對地較高，另一些公司只代客買賣證券，並無提供額外服務，收費也可能相對地廉宜。某些公司可能只處理現金戶口買賣，而另一些公司則會提供全權信託戶口或俗稱「孖展」的保證金戶口交易。投資者宜先衡量自己的投資及財務需要，然後才決定委托最適合自己的證券或期貨商，開立現金或保證金戶口。

香港交易所經營一個自由開放的證券及衍生產品市場，歡迎各地投資者參與。惟外地投資者在香港進行交易前，應遵守本身所在地區規範國民於其他市場投資的規定。

投資者開設證券或期貨戶口時須填寫開戶表格，並簽署客戶協議。有關客戶協議的基本內容規定(包括指定的風險披露聲明書)，載於《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則》。

由於客戶協議是對投資者具約束力之法律文件，因此投資者必須在確定所有資料均是真確無誤的情況下，方可簽署客戶協議。如果投資者有任何疑問，應徵詢法律顧問的意見。

為保障本身利益，投資者應親身前往證券或期貨公司的辦事處辦理開戶手續。在進行證券或期貨買賣前，投資者應該知道證券或期貨產品交收的限期，計算佣金、利息和其他收費的方法。為保障市場的利益，證券或期貨公司亦可能要求投資者提供介紹書，或要求投資者經由現有客戶或證券公司相熟的其他人士介紹，以了解客戶履行買賣證券責任的能力。

主板及GEM上市公司於發放年報、中期報告及財務報告時，需將有關的公司通訊登載「披露易」網站及GEM網站供公眾查閱。有關文件亦需載於上市公司的網站至少5年。

當上市公司向其股東發放年報時，在符合有關法例要求、其備忘錄及公司章程的條文及確定股東意願的情況下，上市公司可向股東發放財務摘要報告以代替完整年報，上市公司亦可以向股東提供中文或英文的電子或印刷版本的年報。但是，選擇收取財務摘要報告的股東有權要求索取完整的年報；選擇收取電子版本年報的股東亦有權要求索取印刷本的年報，上市公司需按股東的要求免費並及時地發放有關年報。 

投資者可在上市公司的年報或最近刊登的公告或通函查看董事名單。投資者亦可到「披露易」網站「發行人相關資料」下的「董事名單」欄目下載董事名單或可按股份代號、上市公司名稱或董事名稱進行搜尋。

至於股東名單，登記股東可免費查閱存放於有關公司的股份過戶處的股東名冊；其他公眾人亦可查閱該股東名冊，但每次須向股份過戶處繳付費用。

投資者需留意：現時市場逾七成的股票（按股數計算）均已存放於香港交易所旗下的中央結算及交收系統（CCASS ）內，而這些股份皆以香港交易所集團全資附屬成員機構 —「香港中央結算 (代理人) 有限公司」的名義登記。因此在大部分香港上市公司的股東名冊上，「香港中央結算 (代理人) 有限公司」都是其中一名大股東。為增加市場透明度，香港交易所由2008年4月28日起新增設「CCASS網上股權披露服務」，公眾人士只要在「披露易」網站內的「中央結算系統持股紀錄查詢服務」輸入日期及上市公司的股份代號，即可查看過去一年任何指定日期的每名CCASS的中介人參與者，及願意作出披露的投資者戶口持有人，於任何香港上市公司的持股總數。

此外，根據《證券及期貨條例》第XV部，持有一家上市公司5%或以上的股權的即屬大股東。大股東無論出售或購入股份，只要股權變動以致跨越某個整數百分點，便須於3個工作天內透過交易所知會市場。另外，上市公司的董事或最高行政人員亦須根據《證券及期貨條例》第XV部披露權益。投資者若需要該等資料，可查閱「披露易」網站「股權披露」欄目下的「披露權益」部份。

香港交易所負責營運電子遞交系統以供市場人士呈交填妥的披露權益通知，並負責把這些披露權益通知根據證監會規定的方式公布於「披露易」網站。

證監會刊發的有關《證券及期貨條例》「第XV 部概要」提供了廣泛的指引，闡明在甚麼情況下須填寫披露權益通知及其它有關事宜。有關概要的內容，請到證監會網頁(www.sfc.hk)，點擊「規則及標準」下的「《證券及期貨條例》第XV部—披露權益」。投資者亦可參看填報須知，當中就如何填寫每張表格的每一欄提供了詳盡的說明及指引，並附參考例子。《證券及期貨條例》是由證監會執行的法定規例，故香港交易所不宜代為詮釋有關的披露要求，此外，投資者如對個別披露權益資料的內容有進一步查詢，應諮詢相關上市公司或專業顧問。

投資者可透過以下途徑取得上市公司資訊：

• 披露易網站內的「最新上市公司公告」及GEM網站內的「最新公司公告」欄﹔他們亦可在披露易網站的「上市公司公告」一欄內搜尋他們需要的公告或上市公司文件。
• 上市公司自設的網站
• 新聞媒體的報道
• 向發行人資料傳送專線系統(IIS)的資訊供應商訂購使用資訊服務

除網站外，已登記股東也會直接收到上市公司寄發的公司通訊（例如財務報表、股東通函等），他們可選擇以電子方式收取公司通訊，但仍保留取回印刷本的權利。已登記股東可選擇收取中、英文印刷本或其一，亦可選擇收取整份年報或整份中期報告（若他們不自行選擇，則有可能只會收到財務摘要報告或中期摘要報告）。

投資者可從「披露易」網站內「上市公司公告」一欄選擇「進階搜尋」，在「現有上市證券」欄內輸入股份代號或股份名稱，在「標題類別」中選擇「公告及通告」及「財務資料」，則可查看該公司的董事會會議召開日期、業績公告內容、股息分派詳情等。

另外，投資者可到香港交易所網站「互聯互通」欄目下的「上市公司」搜尋上市公司曾發布的公告和派息紀錄等。投資者亦可在「披露易」網站「發行人相關資料」欄目下的「董事會會議通知」及「證券持有人享有的權益(股息及其他)」查閱近期的有關資料。

根據《上市規則》，上市公司如預期在董事會會議上決定宣派、建議或支付股息，或將於會上通過任何年度、半年度或其它期間有關盈利或虧損的公告，上市公司必須在進行該會議的至少足7個營業日之前通知香港交易所並刊發公告。

上市公司須透過香港交易所的電子呈交系統在「披露易」網站發放文件。該系統之操作時間為每個營業日上午6:00至晚上11:00、及於營業日之前的非營業日晚上6:00至晚上8:00。不過，不同類型文件於「披露易」網站的登載時間有別，安排如下：

• 除了有限的若干公告類別可於電子呈交系統操作時間內隨時登載外(註)，公告及通告可於以下時段登載：
  
  
  
         正常營業日：  
  • 上午6:00至上午8:30
  • 中午12:00至下午12:30
  • 下午4:30至晚上11:00
    
    
    聖誕節前夕、新年前夕及農曆新年前夕(不設午市交易時段)：
  • 上午6:00至上午8:30
  • 下午12:30至晚上11:00
    
    
    營業日之前的非營業日：
  • 晚上6:00至晚上8:00
    
    
    (註：這些公告類別包括：
  • 短暫停牌或停牌公告；
  • 就新聞報道或股價/成交量異常波動作出澄清的公告(歸類為「標準內容」或「超級內容」)；及
  • 海外監管公告。) 
    
    
    

• 其他類型上市公司文件例如「通函」及「年報」則可於電子呈交系統的操作時間內隨時呈交，並直接登載於香港交易所網站。       

上市公司透過香港交易所電子呈交系統發放的文件可於「披露易」網站「最新上市公司公告」或GEM網站「最新公司公告」欄瀏覽。

投資者可在香港交易所網站「市場數據」下「訊息提示」欄目登記使用由香港交易所免費提供的上市公司訊息提示服務。登記用戶在選定若干香港上市公司後，只要有關公司發出公布或披露權益資料、又或與該等公司有關的披露權益資料上載到香港交易所網站後，香港交易所即會通過電郵通知登記用戶。

每個戶口可選定的證券數目現為20隻，上市公司訊息提示在每日早上6時30分至午夜12時期間每30分鐘發出一次，而披露權益通知的提示則於各交易日下午5時30分發出。

香港交易所免費提供有關服務，但用戶如欲收取流動電話文字訊息提示，必須向其流動電話服務供應商查詢是否設有文字訊息服務及該服務可能涉及的費用。香港交易所網站「用戶登記」頁內列有現時提供文字訊息服務的流動電話服務供應商名單。

香港投資者如沒有上網設施，他們可透過下列渠道獲得上市公司訊息﹕

• 公立圖書館﹕所有公立圖書館均設立上網設備供市民使用。
• 香港交易所於中環交易廣場第一及二座1樓設置的公眾閱覽室﹕公眾閱覽室提供桌上電腦，讓投資者搜尋及閱覽在香港交易所網站登載的上市公司公告、通知及其他文件以及瀏覽證監會網站。公眾閱覽室於香港交易所旗下證券及期貨市場的交易日開放，時間為上午9:30至下午5:00 。
• 新聞媒體就上市公司公告的報道
• 證券經紀的諮詢服務﹕投資者可向其經紀查詢上市公司的最新動態。

「披露易」計劃在2007年6月25日實施，在此之前，香港交易所的網站及相關系統已作提升，並已裝置後備系統及訂下災難事故復原安排，以確保運作暢順穩妥。在計劃實施前，香港交易所亦已進行一系列的測試，並已邀請有關人士（例如上市公司、其代理人、資訊供應商）參加測試及實習。

即使一旦香港交易所的網站系統及後備網站系統出現雙重故障，香港交易所亦已安排了一個由第三者管理的網站發布上市公司公告，屆時香港交易所將公布有關網址。此外，按《上市規則》上市公司除了於香港交易所網站發布其公告外，他們亦須於其自設的網站發布其公告。故此，即使一旦香港交易所的網站完全不能提供服務，投資者亦能從上市公司自設網站獲得公司最新資訊。

此外，為減低香港交易所網站可能受個別網絡服務供應商的表現可能帶來的影響，香港交易所更同時使用多家網絡供應商的服務，務求確保其網站可為公眾人士提供穩定的網站服務。

若一旦香港出現廣泛性的網絡癱瘓問題，屆時的影響將不限於上市公司資訊發布，更會涉及市場運作各方面，香港交易所將可能要啟動市場的緊急應變措施，並將有關安排透過當時可用的渠道通知市場人士及投資大眾。

投資者如欲與上市公司聯絡，可向股份過戶處查詢上市公司的地址和聯絡資料。

股份過戶登記處是由上市公司委聘的公司，主要為其在香港備存股東登記冊及處理實物股票的過戶和投資者的查詢等。一般來說，股份過戶登記處會代表上市公司寄發公司通訊(包括財務報告及股東通函)予註冊股東，派發股息、紅利及處理股東利益方面的申索，辦理股份轉名及補發股票等。

上市公司的股份過戶處資料可於香港交易所網站「產品 」下的「股本證券 」內的「證券名單 」查閱。投資者可在左邊欄目輸入股份代號查詢搜尋結果，然後點擊公司名稱取得相關資料。投資者亦可查閱上市公司年報內的通訊地址或向電話公司查詢上市公司的電話號碼。

香港交易所網站的「證券名單」亦有提供公司資料，包括主席姓名及主要辦事處地址。沒有上市公司授權，香港交易所不能向公眾人士透露上市公司的其他聯絡資料。