恒指波幅指數 (VHSI) – 香港股票市場的波幅指標
恒指波幅指數是恒生指數(HSI)及股票市場的波幅指標。恒指波幅指數亦可作為反映投資者投資情緒的最先指標。
恒指波幅指數
恒指波幅指數量度股票市場30個曆日的預期波幅，並以香港交易所買賣的即月及下月恒生指數期權的價格計算。恒指波幅指數是引申或預期的波幅指數，並以百分點報價。
恒指波幅指數由恒生指數有限公司擁有，並以芝加哥期權交易所波幅指數的計算方法為基礎，再作出適用於香港股票市場特色的調整。恒指波幅指數已由2011年2月21日開始計算。
恒指波幅指數作為波幅指標的優點
波幅指數能增加期權市場的定價效率， 方便投資者比較衍生產品定價，並幫助投資者估計期權的引申波幅。
恒指波幅指數與恒生指數的關係
波幅指數經常被視為判斷投資者投資情緒變化的有效指標。以下圖一顯示過去10年恒指波幅指數的變化。恒指波幅指數與恒生指數的過往表現均為逆相關性。有些專業投資者視波幅為另類的投資工具。
恒指波幅指數期貨
香港交易所的恒指波幅指數期貨為投資者提供創新的工具以管理其在香港股票市場的波幅風險。恒指波幅指數期貨提供了純引申波幅的投資機會，而不受股票價格的變動方向及股價水平所影響。
交易機會
• 引申波幅的方向性交易
• 引申波幅誇期交易
• 對沖恒指期權的波幅風險
• 獲得波幅投資機會以分散投資組合
• 恒指期權與恒指波幅指數期貨之間的套利交易
買賣恒指波幅指數期貨的優點
有效管理波幅風險
以有效及槓桿方式管理有關恒指衍生產品的波幅風險。
毋需進行delta對沖
方便及有效地進行波幅交易而毋需因應市場變化而調整相關市場的持倉量。
莊家提供持續流通量
莊家於交易時間內提供持續的雙向報價，以維持市場流通量。
減低交易對手風險
香港交易所的附屬公司，香港期貨結算有限公司擔任每宗交易的中央交易對手，因此減低交易對手風險。
註:
恒指波幅指數（「指數」）是由恒生指數有限公司公佈(「恒生指數公司」)。恒生指數公司與Standard & Poor’s Financial Services LLC （「S&P」）已就維持及計算指數達成協議。「Standard & Poor’s」及 「S&P」屬S&P的商標而恒生指數公司已獲授予許可使用。「VIX®」屬Chicago Board Options Exchange, Incorporated （「CBOE」）的商標，S&P已獲CBOE准許並已向恒生指數公司授予許可把該商標用於與指數有關的用途。S&P及CBOE並不擁有、贊助、認可或推廣指數，S&P及CBOE亦無就投資基於指數的產品或依賴指數作任何其他用途是否明智作出任何聲明。S&P、CBOE及恒生指數公司均無須就指數或其任何數值的任何錯誤或遺漏負任何責任。