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恒指波幅指數期貨

恒指波幅指數 (VHSI) 香港股票市場的波幅指標
恒指波幅指數是恒生指數(HSI)及股票市場的波幅指標。恒指波幅指數亦可作為反映投資者投資情緒的最先指標。

恒指波幅指數
恒指波幅指數量度股票市場30個曆日的預期波幅,並以香港交易所買賣的即月及下月恒生指數期權的價格計算。恒指波幅指數是引申或預期的波幅指數,並以百分點報價。

恒指波幅指數由恒生指數有限公司擁有,並以芝加哥期權交易所波幅指數的計算方法為基礎,再作出適用於香港股票市場特色的調整。恒指波幅指數已由2011221日開始計算。

恒指波幅指數作為波幅指標的優點
波幅指數能增加期權市場的定價效率, 方便投資者比較衍生產品定價,並幫助投資者估計期權的引申波幅。

恒指波幅指數與恒生指數的關係
波幅指數經常被視為判斷投資者投資情緒變化的有效指標。以下圖一顯示過去10年恒指波幅指數的變化。恒指波幅指數與恒生指數的過往表現均為逆相關性。有些專業投資者視波幅為另類的投資工具。

 

恒指波幅指數期貨
香港交易所的恒指波幅指數期貨為投資者提供創新的工具以管理其在香港股票市場的波幅
風險。恒指波幅指數期貨提供了純引申波幅的投資機會,而不受股票價格的變動方向及股價水平所影響。

交易機會
引申波幅的方向性交易
引申波幅誇期交易
對沖恒指期權的波幅風險
獲得波幅投資機會以分散投資組合
恒指期權與恒指波幅指數期貨之間的套利交易

買賣恒指波幅指數期貨的優點

有效管理波幅風險
以有效及槓桿方式管理有關恒指衍生產品的波幅風險。

毋需進行delta對沖
方便及有效地進行波幅交易而毋需因應市場變化而調整相關市場的持倉量。

莊家提供持續流通量
莊家於交易時間內提供持續的雙向報價,以維持市場流通量。

減低交易對手風險
香港交易所的附屬公司,香港期貨結算有限公司擔任每宗交易的中央交易對手,因此減低交易對手風險。

註:
恒指波幅指數(「指數」)是由恒生指數有限公司公佈(「恒生指數公司」)。恒生指數公司與Standard & Poors Financial Services LLC (「S&P」)已就維持及計算指數達成協議。「Standard & Poors」及 S&P」屬S&P的商標而恒生指數公司已獲授予許可使用。「VIX®」屬Chicago Board Options Exchange, Incorporated (「CBOE」)的商標,S&P已獲CBOE准許並已向恒生指數公司授予許可把該商標用於與指數有關的用途。S&PCBOE並不擁有、贊助、認可或推廣指數,S&PCBOE亦無就投資基於指數的產品或依賴指數作任何其他用途是否明智作出任何聲明。S&PCBOE及恒生指數公司均無須就指數或其任何數值的任何錯誤或遺漏負任何責任。

 


更新日期 2020年8月12日


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合約概要

項目 合約細則
相關指數 恒指波幅指數
HKATS代碼 VHS
合約乘數 每指數點港幣5,000
最低價格波幅 0.05個指數點 (即港幣250元)
合約月份 最近三個月份合約月份
交易時間 上午9時30分至中午12時正及下午1時正至下午4時30分
 (到期合約月份在最後交易日收市時間為下午4時正)
最後交易日 下月最後第二個營業日前的30個曆日
最後結算價 在最後交易日下午330分至4時正的恒生波幅指數每隔1分鐘所報的30個指數點的平均數
交易費用及
徵費
交易所費用港幣10.00
證監會徵費港幣0.54
佣金商議

請到香港交易所網站「規則與監管」下「交易規則」內的「期交所規則、規例及程序」查閱詳盡的合約細則。



按金表

交易費用及佣金

交易所費用
每邊每張合約港幣$10.00
證監會徵費
每邊每張合約港幣$0.54
投資者賠償徵費*
每邊每張合約港幣$0.00
總額
每邊每張合約港幣$10.54
佣金
商議
* 以上費用不時作出修改。

莊家 / 流通量提供者名單

股市指數產品

 

股市指數產品市場有流通量提供者及三類莊家,包括:

- 主要莊家及

- 持續報價莊家及

- 回應報價莊家。

 有關莊家責任要求及奬勵的詳情,可參閱網頁

 以下為流通量提供者、主要莊家、持續報價莊家及回應報價莊家的參與者名單:

 
 莊家代號 / 流通量提供者代號
 AKN BNP CFT   CTC CTD FLW  GHF  IBG IMC ISS JPM  KGI  LQC MAK  MPF MVN  NHT OPT SGS SQH  YKR YNT 
恒生指數期權 *   P     * # #   *  # P # P # P P # #  * P  
每周恒生指數期權 *                         * * #        
小型恒生指數期權       *     * # #     *  # * * # #   *  
恒生中國企業指數期權
 P *    * P     * #
 *   *   P # P # P P # #  * P  
每周恒生中國企業指數期權  *                                  
小型恒生中國企業指數期權
    *     * #
   
  * # * #
  *  
恒指股息點指數期貨      
   


   
   


   
恒生國企股息點指數期貨                      
恒指波幅指數期貨                                 *          
中華交易服務中國 120 指數期貨         LB   
                  
MSCI亞洲除日本淨總回報(美元)指數
 
           LN                                
MSCI澳洲淨總回報(美元)指數期貨             LN                  LD              
MSCI中國自由淨總回報(美元)指數期貨             LN             LD     LD              
MSCI新興市場亞洲淨總回報(美元)指數期貨            LN LD                LD       LD      
MSCI印度淨總回報(美元)指數期貨           LN             LD     LD              
MSCI印尼淨總回報(美元)指數期貨           LN                 LD              
MSCI日本淨總回報(美元)指數期貨           LN                  LD              
MSCI馬來西亞淨總回報(美元)指數期貨            LN                                
MSCI台灣(美元)指數期貨       LD     LN           LD     LB              LD
MSCI台灣淨總回報(美元)指數期貨           LN                 LD              
MSCI泰國淨總回報(美元)指數期貨             LN                                 

LD - 表示該名為T時段流通量提供者
LN - 表示該名為T+1時段流通量提供者
LB - 表示該名為T及T+1時段流通量提供者
P - 表示該名為主要莊家
* - 表示該名為T時段持續報價莊家
# - 表示該名為T及T+1時段持續報價莊家
√ - 表示該名為T時段回應報價莊家
@ - 表示該名為T及T+1時段回應報價莊家



莊家的責任及獎勵

有關莊家責任要求及奬勵的詳情,可參閱網頁