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恒指波幅指數期貨

恒指波幅指數 (VHSI) 香港股票市場的波幅指標
恒指波幅指數是恒生指數(HSI)及股票市場的波幅指標。恒指波幅指數亦可作為反映投資者投資情緒的最先指標。

恒指波幅指數
恒指波幅指數量度股票市場30個曆日的預期波幅,並以香港交易所買賣的即月及下月恒生指數期權的價格計算。恒指波幅指數是引申或預期的波幅指數,並以百分點報價。

恒指波幅指數由恒生指數有限公司擁有,並以芝加哥期權交易所波幅指數的計算方法為基礎,再作出適用於香港股票市場特色的調整。恒指波幅指數已由2011221日開始計算。

恒指波幅指數作為波幅指標的優點
波幅指數能增加期權市場的定價效率, 方便投資者比較衍生產品定價,並幫助投資者估計期權的引申波幅。

恒指波幅指數與恒生指數的關係
波幅指數經常被視為判斷投資者投資情緒變化的有效指標。以下圖一顯示過去10年恒指波幅指數的變化。恒指波幅指數與恒生指數的過往表現均為逆相關性。有些專業投資者視波幅為另類的投資工具。

 

恒指波幅指數期貨
香港交易所的恒指波幅指數期貨為投資者提供創新的工具以管理其在香港股票市場的波幅
風險。恒指波幅指數期貨提供了純引申波幅的投資機會,而不受股票價格的變動方向及股價水平所影響。

交易機會
引申波幅的方向性交易
引申波幅誇期交易
對沖恒指期權的波幅風險
獲得波幅投資機會以分散投資組合
恒指期權與恒指波幅指數期貨之間的套利交易

買賣恒指波幅指數期貨的優點

有效管理波幅風險
以有效及槓桿方式管理有關恒指衍生產品的波幅風險。

毋需進行delta對沖
方便及有效地進行波幅交易而毋需因應市場變化而調整相關市場的持倉量。

莊家提供持續流通量
莊家於交易時間內提供持續的雙向報價,以維持市場流通量。

減低交易對手風險
香港交易所的附屬公司,香港期貨結算有限公司擔任每宗交易的中央交易對手,因此減低交易對手風險。

註:
恒指波幅指數(「指數」)是由恒生指數有限公司公佈(「恒生指數公司」)。恒生指數公司與Standard & Poors Financial Services LLC (「S&P」)已就維持及計算指數達成協議。「Standard & Poors」及 S&P」屬S&P的商標而恒生指數公司已獲授予許可使用。「VIX®」屬Chicago Board Options Exchange, Incorporated (「CBOE」)的商標,S&P已獲CBOE准許並已向恒生指數公司授予許可把該商標用於與指數有關的用途。S&PCBOE並不擁有、贊助、認可或推廣指數,S&PCBOE亦無就投資基於指數的產品或依賴指數作任何其他用途是否明智作出任何聲明。S&PCBOE及恒生指數公司均無須就指數或其任何數值的任何錯誤或遺漏負任何責任。

 


更新日期 2017年10月20日


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合約概要

項目 合約細則
相關指數 恒指波幅指數
HKATS代碼 VHS
合約乘數 每指數點港幣5,000
最低價格波幅 0.05個指數點 (即港幣250元)
合約月份 最近三個月份合約月份
交易時間 上午9時30分至中午12時正及下午1時正至下午4時30分
 (到期合約月份在最後交易日收市時間為下午4時正)
最後交易日 下月最後第二個營業日前的30個曆日
最後結算價 在最後交易日下午330分至4時正的恒生波幅指數每隔1分鐘所報的30個指數點的平均數
交易費用及
徵費
交易所費用港幣10.00
證監會徵費港幣0.54
佣金商議

請到香港交易所網站「規則與監管」下「交易規則」內的「期交所規則、規例及程序」查閱詳盡的合約細則。



按金表

交易費用及佣金

交易所費用
每邊每張合約港幣$10.00
證監會徵費
每邊每張合約港幣$0.54
投資者賠償徵費*
每邊每張合約港幣$0.00
總額
每邊每張合約港幣$10.54
佣金
商議
* 以上費用不時作出修改。

莊家 / 流通量提供者名單

股市指數產品

 

股市指數產品市場有流通量提供者及三類莊家,包括:

- 主要莊家及

- 持續報價莊家及

- 回應報價莊家。

 

 以下為流通量提供者、主要莊家、持續報價莊家及回應報價莊家名單:

 
 
莊家代號 / 流通量提供者代號
BNP CTD FLW  IBG IMC ISS JPM  LQC MLF MPF MVN  NHT OPT SGS TBR YKR
恒生指數期權 * P   * # # *   P  # P P # # * P
小型恒生指數期權   *   * # #   *   *   * # # *
恒生中國企業指數期權
* P   * #
 * *   P # P P # # * P
小型恒生中國企業指數期權
*   * *
 
  *   * *
*
恒生指數(總股息累計指數)期貨 (「恒指總股息累計指數期貨」)                     * L         
恒生指數(淨股息累計指數)期貨 (「恒指淨股息累計指數期貨」)                     * L         
恒生中國企業指數(總股息累計指數)期貨 (「恒生國企總股息累計指數期貨」)      L                  * L        
恒生中國企業指數(淨股息累計指數)期貨 (「恒生國企淨股息累計指數期貨」)      L                  * L        
恒指股息點指數期貨
 


 
   


恒生國企股息點指數期貨        
中華交易服務中國 120 指數期貨  
              
行業指數期貨 - 中華交易服務博彩業指數期貨          L                      
行業指數期貨 -恒生資訊科技器材指數期貨   L      
行業指數期貨 - 恒生中國內地銀行指數期貨   * L       L    
行業指數期貨 - 恒生中國內地醫療保健指數期貨                              
行業指數期貨 - 恒生中國內地石油及天然氣指數期貨   * L       L L  
行業指數期貨 - 恒生中國內地地產指數期貨  L L       L  
 行業指數期貨 - 恒生軟件服務指數期貨          L                      
MSCI亞洲除日本淨總回報(美元)指數
 
     L                          

L - 表示該名為流通量提供者
P - 表示該名為主要莊家
* - 表示該名為T時段持續報價莊家
# - 表示該名為T及T+1時段持續報價莊家
√ - 表示該名為T時段回應報價莊家
@ - 表示該名為T及T+1時段回應報價莊家



莊家的責任及獎勵

簡介

香港交易所衍生產品市場內的不同產品均設有市場莊家計劃及/或流通量提供者計劃。股票期貨、股指期貨及期權市場莊家計劃的責任及獎勵已闡述於期交所規則內;至於股票期權市場莊家計劃的責任及獎勵則闡述於期權交易規則-聯交所中。流通量提供者計劃是交易所與委任的流通量提供者為提供新產品流通量而作出的商業安排,其要求及獎勵可較具彈性並不會強制闡述於交易所的規則內。

產品類別 合約 市場莊家計劃 流通量提供者計劃
期貨合約 股票指數期貨 恒生波幅指數期貨
恒生股息期貨
恒生國企股息期貨
金磚市場期貨
行業指數期貨
中華交易服務中國120指數期貨
行業指數期貨
股票期貨 個別股票期貨 不適用
貨幣期貨 美元兌人民幣(香港)期貨 歐元兌人民幣(香港)期貨日圓兌人民幣(香港)期貨澳元兌人民幣(香港)期貨人民幣(香港)兌美元期貨
利率期貨 1個月港元利率期貨
3
個月港元利率期貨
不適用
商品期貨

不適用

 

倫敦鋁期貨小型合
倫敦鋅期貨小型合
倫敦銅期貨小型合
倫敦錫期貨小型合

倫敦鎳期貨小型合
倫敦鉛期貨小型合s
期權合約 股票指數期權 恒生指數期權
小型恒生指數期權
恒生中國企業指數期權
小型恒生中國企業指數期權            
不適用
股票期權 個別股票期權 不適用
貨幣期權 不適用 美元兌人民幣(香港)期權

資格

產品類別 市場莊家計劃 流通量提供者計劃
期貨交易所期貨及期權
  • 期交所參與者,或
  • 如欲透過客戶戶口持有莊家盤,必須與一名期交所參與者作出安排,並符合至少下列其中一項之條件:
    i)
    獲證監會或與證監會有諒解備忘錄之海外機構發牌進行證券或期貨合約交易或類同之活動(除介紹代理人外)的機構;
    ii) 受期交所認可的獨立監管機構所監管的持牌銀行
    iii)
    維持信貸評級為A-或以上(Standard & Poor’s)A3或以上(Moody’s)的機構,或持有已繳足股本不少於港幣50,000,000及股東權益不少於港幣100,000,000的機構
香港期貨交易所參與者或其客戶
聯交所股票期權 期權交易參與者 不適用

有關申請詳情,可參閱網頁如下: http://www.hkex.com.hk/eng/market/hkex_part/criteria/otherapp/Table_Form_5.htm

下表概述期貨及期權合約的莊家/市場流通量提供者責任及獎勵:

恒指波幅指數期貨 

莊家責任 持續報價 回應報價
指定合約月份


所有合約月份

(最近三個月份合約月份)

報價要求 於一個月內提供持續報價達交易時段之
70%或以上
 
於一個月內對開價盤要求作出回應達
70%或以上
回應報價
最高時限
 
不適用 在接獲開價盤要求後20秒內作出回應
開價盤保留最少
時限  
不少於 10 秒
(除非在這10秒時限內相關指數水平出現變化,
在這情況下,莊家可以改變他們的報價)
 
最大的買賣盤差價
 
0.50點或買價的5%(以較高者為準)  
開價盤所須涉及
最少合約張數
 
不少於 5 張合約

 
股票指數期貨及期權的莊家獎勵

產品 莊家的交易費用
港幣$
莊家在其它有共同相關指數的
股票指數產品的交易費用
港幣$*
標準費用
港幣$
恒生指數期貨 (HSIF) 不適用 3.50 (HSIO, MHIF 或 MHIO 的莊家 ) 10.00
恒生指數期權 (HSIO) 2.00 3.50 (MHIF 或 MHIO 的莊家) 10.00
小型恒生指數期貨 (MHIF) 不適用 1.00 (HSIO 或 MHIO 的莊家) 3.50
小型恒生指數期權 (MHIO) 0.40 0.70 (HSIO 或 MHIF 的莊家) 2.00
恒生中國企業指數期貨 (HHIF)            
不適用 1.00 (HHIO或MCHO 的 莊家) 3.50
恒生中國企業指數期權 (HHIO)            
0.50 1.00 (HHIF 或MCHO 的 莊家) 3.50
小型恒生中國企業指數期貨 (MCHF) 不適用 0.70 (HHIF , HHIO或MCHO 的莊家) 2.00
小型恒生中國企業指數期權 (MCHO)) 0.20 0.35 (HHIF或 HHIO的莊家) 1.00
恒指股息點指數期貨 0.60 不適用 3.00
恒生國企股息點指數期貨 0.30 不適用 1.50
恒指波幅指數期貨 2.00 不適用 10.00
行業指數期貨 0.40 不適用 2.00

*根據期交所有關股票指數期貨及股票指數期權的交易程序,可得到交易費用折扣的合約數目前將有限制。

加載中