mobile search

「持續淨額交收」於中華通市場買賣的風險管理

「持續淨額交收」於中華通市場買賣的風險管理 

為涵蓋中華通結算參與者不能就其中華通證券的持續淨額交收股份履行付款責任所帶來的信貸風險,結算公司會根據中央結算系統運作程序規則第10A.8節內的方法向中華通結算參與者就上海及深圳市場收取內地結算備付金。

(i) 內地結算備付金的計算方法

就各中華通市場而言,內地結算備付金要求是以每日內地結算備付金要求及每月內地結算備付金要求兩者的較高者釐定,當中

每日內地結算備付金要求=
中華通證券 中華通證券 特別獨立户口 結算備付金比率
( 買入成交金額 + 逾期待交付股份數額的合約值 + 的中華通證券賣出成交金額 ) x (現時為20%)

 

每月內地結算備付金要求=
上月每個交易日中華通證券買入成交金額及逾期待交付股份數額合約值總和 上月每個交易日特別獨立户口的中華通證券賣出成交金額總和 結算備付金比率
( _______________________________ + _________________________________ ) x (現時為20%)
上月有買入成交金額的交易日日數 上月特別獨立户口有賣出成交金額的交易日日數
 

若中華通結算參與者在個別交易日並無任何中華通證券買入成交金額,該日的任何逾期待交付股份數額的合約值將不計入「上月每個交易日中華通證券買入成交金額及逾期待交付股份數額合約值總和」內。

(ii) 內地結算備付金要求估算的廣播訊息

結算公司會在每個中華通市場交易日下午約四時半根據當時的中華通證券買入成交金額及於特別獨立户口內的中華通證券賣出成交金額就上海及深圳市場分別估算內地結算備付金要求,透過廣播訊息通知中華通結算參與者。

(iii) 內地結算備付金的收取及退還時間表

因內地結算備付金要求是每日計算,任何內地結算備付金的不足款額會以日終直接記除指示(DDI)每天收取。上海及深圳市場的內地結算備付金退還會於每月自中國結算就上海及深圳市場各自進行相關抵押金月度檢討後向香港結算收取或退還款項當日起每日進行,直至該月最後一個營業日。當上海及深圳市場的內地結算備付金在退還日完成計算後,多餘的內地結算備付金會以日終直接記存指示(DCI)退還。

內地結算備付金和內地證券結算保證金的暫定退款時間表(2018年)

內地結算備付金和內地證券結算保證金的暫定退款時間表(2019年)

           

(iv) 終止作為中華通結算參與者後內地結算備付金的退還
當結算參與者終止作為中華通結算參與者後,結算公司會繼續以上月中華通證券每日平均買入成交金額、逾期待交付股份數額的合約值及於特別獨立户口內的中華通證券賣出成交金額去釐定內地結算備付金要求。在中華通結算所把相應的內地結算備付金交回結算公司後,內地結算備付金預期可於結算參與者終止作為中華通結算參與者後的三個月內退還予結算參與者。

(v) Intra-day MSTD即日內地結算備付金

除了日終的內地結算備付金,香港結算會於中華通市場早上收市後分別就上海及深圳市場以日終內地結算備付金的相同計算方法計算每名中華通結算參與者的即日內地結算備付金要求。除非香港結算另有決定,就即日內地結算備付金款額而言,每名中華通結算參與者均有人民幣五百萬元的寬免上限。任何上海及深圳市場合計的即日內地結算備付金不足金額如超過寬免上限,中華通結算參與者須於當日下午二時前向香港結算繳付內地結算備付金不足金額之全數。

結算參與者將使用票據交換所自動轉賬系統付款指示(CPIs)繳付即日內地結算備付金。中華通結算參與者如欲申請以CPI繳付即日內地結算備付金須填妥下列表格,然後傳真至表格上的傳真號碼。

香港結算不時保留以其他途徑收取即日內地結算備付金之權利

以票據交換所自動轉賬系統付款指示(CPI)繳付即日差額繳款、即日按金及即日內地結算備付金常設指示表格(只供英文版本)

內地證券結算保證金 (MSCD)


為涵蓋中華通結算參與者的中華通證券在「持續淨額交收」制度下未交收股份數額潛在的股價不利波動而引致的市場風險,結算公司會根據中央結算系統運作程序規則第10A.9節內的方法向中華通結算參與者就上海及深圳市場收取內地證券結算保證金。

(i) 內地證券結算保證金的最低要求

每名結算參與者登記成為中華通結算參與者須向結算公司繳付人民幣二十萬元作為最低內地證券結算保證金。此人民幣二十萬元最低要求將包括在上海市場的內地結算保證金計算之中。

(ii) 內地證券結算保證金的計算方法

 

內地證券結算保證金要求=

最近六個月的中華通證券每日淨交收款項的總和

________________________________________________________ x 內地證券結算保證金比率

中華通結算參與者於最近六個月有中華通證券交易的日數

 

*上海市場的內地結算保證金最低金額為人民幣二十萬元,深圳市場的內地結算保證金不設最低金額。
**現時內地結算保證金比率於上海市場為16.4%,而深圳市場為18.5%。

(iii) 內地證券結算保證金的收取及退還時間表

內地證券結算保證金要求會於每月最後一個曆日計算,任何內地證券結算保證金不足款額會以日終直接記除指示(DDI)於每月第一個營業日收取。上海及深圳市場的內地證券結算保證金退還會於每月中國結算就上海及深圳市場各自進行相關抵押金月度檢討後向香港結算收取或退還款項後,在可行情況下盡快進行,每月完成計算上海及深圳的內地證券結算保證金後,任何多餘的內地證券結算保證金會以日終直接記存指示(DCI)退還。                                 

內地結算備付金和內地證券結算保證金的暫定退款時間表(2018年)

內地結算備付金和內地證券結算保證金的暫定退款時間表(2019年)

(iv) 終止作為中華通結算參與者後內地證券結算保證金的退還

當結算參與者終止作為中華通結算參與者後,結算公司會繼續以最近六個月中華通證券每日平均交收款項去釐定內地證券結算保證金要求。在中華通結算所把相應的內地證券結算保證金交回結算公司後,內地證券結算保證金預期可於結算參與者終止作為中華通結算參與者後的八個月內退還予結算參與者。

(v) 內地結算備付金及內地證券結算保證金的用途
結算公司有權使用由中華通結算參與者收取的內地結算備付金及內地證券結算保證金以履行其在相關的結算通下作為中華通結算所的結算參與者責任。

回溯測試 

香港結算定期進行回溯測試以評估其整體中華通市場抵押品的覆蓋率。2019年10月回溯測試結果顯示現行計算抵押品要求的方法表現令人滿意。從中華通結算參與者的中華通證券之買入成交股份數額所收取的抵押品覆蓋率能達到單邊99%的置信水平。



更新日期 2019年11月7日

加載中