投資者可以在「披露易」網站或GEM網站的「申請版本及聆訊後資料集」一欄查閱有關資料。

申請版本是連同上市申請一併呈交聯交所（有關集體投資計劃的申請則呈交證券及期貨事務監察委員會）的上市文件擬稿。申請版本呈交聯交所後，會登載在「披露易」網站或GEM網站（視情況而定）。

聆訊後資料集是上市文件接近定稿的版本，可在申請人刊發上市文件定稿前提供有關申請人的資料。

由2013年10月1日起，《主板上市規則》及《GEM上市規則》均要求上市申請人在「披露易」網站或GEM網站（視情況而定）登載申請版本及聆訊後資料集。

根據過渡安排，有關登載申請版本的要求將於2013年10月1日至2014年3月31日（包括首尾兩天）暫緩執行，但其間刊發聆訊後資料集的規定繼續生效。

申請版本或聆訊後資料集均不構成上市文件定稿。投資者在作任何投資決定時，不應倚賴申請版本或聆訊後資料集的資料，而應細閱申請人其後最終刊發的上市文件定稿；有關定稿連同有關發售的其他公告將於申請人上市時登載在「披露易」網站或GEM網站（視情況而定）。

新股招股文件及認購表格的派發地點可於上市發行人的招股文件查悉。投資者可於披露易網站的「上市公司公告」欄搜尋新招股章程及公告。投資者亦可向有關招股活動的保薦人、包銷商或收表銀行查詢索取招股章程及認購表格的詳情及認購新股辦法。

投資者若已在中央結算系統開立投資者戶口，便可透過結算公司以電子方式認購新股。他們可在招股截止申請時間及日期前，透過「結算通」操作熱線、「中央結算系統互聯網系統」或往客戶服務中心遞交「電子認購新股申請指示輸入表格」以認購新股。

此外， 投資者亦可透過經紀或託管商使用中央結算系統的電子認購服務代其認購新股。以這種方式申購新股，投資者將毋須填寫首次公開招股的申請表格。

投資者可透過白表或黃表認購新股，惟兩者只可選其一，不能同時使用白表及黃表認購。重覆或疑屬重覆申請可能會被拒絕受理。

投資者如欲獲發以其個人名義登記的實物股份，應使用白表；投資者如希望獲發的新股直接存放在中央結算及交收系統，並以「香港中央結算(代理人)有限公司」的名義登記該等股份，則應使用黃表。

白表與黃表的其中一個主要分別為：白表中籤者往往須等待實物股票以郵遞送達，並將有關股票交予經紀後，才能賣出股票。白表獲配發股份的人士可能於新股買賣前仍未收到實物股票，因而未能趕及於新股掛牌首天買賣；而黃表中籤者則因其獲配股份已存於中央結算系統，所以可於新股掛牌當天透過經紀賣出股票。

股本證券即一般所指的股票，大致可分為普通股及優先股。大部份在交易所上市的股本證券均為普通股，且佔成交量的主要部份。

普通股和優先股都是一間公司發行給公司股東的股票。普通股持有人乃公司股東，有投票權利。至於派息則由公司議定，並非必然。即使公司當年錄得盈利也未必一定宣布派息。

優先股持有人可優先在普通股股東前獲得分配已議定股息的權利。優先股股東並無投票權，但可收取固定的股息﹝惟股息不會因公司盈利增加而提高﹞。假如公司不幸清盤，優先股股東可在普通股股東前、債權人之後獲得財產分配。分紅優先股股東可在利潤許可情況下收取紅利。至於累積優先股股東，若該年無息可派，持有者應收取的股息將累積至公司有息可派時，一次過派發。

試驗計劃證券主要特點如下：

• 目前都在Nasdaq或美國證券交易所(AMEX)上市；
• 可能包括多隻場內買賣基金；
• 不會在香港作公開發售；
• 並非以聯交所主板或GEM上市的身份受監管；
• 試驗計劃證券在聯交所只屬掛牌買賣；
• 試驗計劃證券的買賣必須依據香港法例及聯交所規則進行，有關證券亦受到《證券及期貨條例》中關於操縱市場的條文所監管；及
• 一般而言，試驗計劃證券的停牌、復牌決定會跟隨其本土市場，但證監會及聯交所均保留對任何證券作出暫停買賣、停止買賣及除牌決定的權利。

1. 實物資產交易所買賣基金（即傳統型交易所買賣基金）

這些交易所買賣基金很多皆完全按照相關基準的同一組成及比重，直接買進複製相關基準所需的全部資產（譬如股票指數的成分股），但亦有一些只買入複製相關基準所需的部分資產，又或與相關基準有高度相關性但卻非其組成部分的資產。

有些追蹤股票指數的實物資產交易所買賣基金或也部分投資於期貨及期權合約。此外，若干實物資產交易所買賣基金的策略會包括借出所持股票。投資者應細閱發售章程，確保明白相關交易所買賣基金的運作。 

2. 合成交易所買賣基金

這些ETF不買相關基準的成分資產，一般都是透過金融衍生工具去「複製」相關基準的表現。交易所買賣基金投資於衍生工具須有抵押品（有關交易對手風險淨額及總額以及抵押品的類別及組成等詳情，全部載於交易所買賣產品的網站）。交易所買賣基金就任何單一交易對手所承擔的風險淨額（即扣除獲提供抵押品的價值）不得超過其資產淨值的10%。投資者應細閱發售章程，確保明白相關交易所買賣基金的運作。

ETF的證券簡稱： 

X：代表採用合成模擬策略的ETF，主要透過掉期或其他衍生工具去追蹤基準指數/資產的表現

Q：最多7個 (合成模擬策略ETF) 或8個(實物資產ETF) 字位，代表發行商及/或基準指數/資產

另外，香港交易所網站內的「交易所買賣基金」欄目載有實物資產ETF及合成ETF的名單。

股本認股權證由上市公司發行，賦予持有人認購該公司股份的權利。這類認股證往往與首次公開招股出售的新股一併發行，又或隨有關公司派發股息、紅股或供股時買入的股份一併分派。股本認股證有效期由1至5年不等。這類認股證被行權時，上市公司會發行新股，並將股份給予認股證持有人，而上市公司則獲得額外的資金。

衍生權證英文為Derivative Warrant，香港市場人士俗稱為「窩輪」。

「衍生權證」是衍生投資工具的一種，有效期通常為六個月至五年不等。衍生權證的相關資產，可以是普通股、市場指數、外幣又或一籃子股份。衍生權證是由與上市公司或相關資產發行人沒有關係的獨立第三者、一般是投資銀行所發行。這種權證的發行人不一定是權證所代表資產的發行人，卻必須持有或有權持有所代表的資產。

衍生權證可與單一或一籃子的股票、某股票指數、貨幣、商品或期貨合約(例如原油期貨)掛鉤。發行商必須在發行權證時，訂明以現金或實物方式交收。投資者行使衍生權證時可以收取相關資產或等值的現金。然而，與一籃子股票、股票指數及在外地上市的股票掛鉤的權證，則只會以現金進行交收。 現時，香港幾乎所有衍生權證均是以現金交收。當以實物交收的單一股票衍生認購權證被行權時，發行商會將相關股份給予權證持有人，當中並不涉及如股本認股權證般由上市公司發行新股。

衍生權證的發行或行使均不會導致相關資產(如普通股)的數目改變。這類權證可為市場提供更多對沖及投資工具。

買入認購權證的投資者通常看好衍生權證相關資產在有效期內的價格。投資者買入認購權證後，可選擇於到期日前把衍生權證賣出或持有至到期日。認購權證到期時，如相關資產的價值較衍生權證行權價為高(俗稱「價內」)，該衍生權證便會被自動行權。如衍生權證以現金結算，投資者會獲發給現金款項(現時幾乎所有在香港上市的衍生權證均以現金結算)。有關款額等於：認購權證的結算價減行權價後的正數、再按權益比率調整後的款項。認購權證的結算價為相關股份於權證到期日前5個交易日之平均收市價。若到期時認購權證的結算價低於行權價(俗稱「價外」)，有關衍生權證將沒有價值。

相反，買入認沽權證的投資者通常看淡相關資產在權證有效期間的價值。投資者買入認沽權證後，可選擇於到期日前把權證賣出或持有至到期日。認沽權證到期時，如相關資產的價值較權證行權價為低(俗稱「價內」)，該權證便會被自動行權。如權證以現金結算，投資者會獲發給現金款項(現時幾乎所有在香港上市的衍生權證均以現金結算)。有關款額等於：認沽權證的行權價減相關資產結算價後的正數、再按權益比率調整後的款項。結算價為相關股份於權證到期日前5個交易日之平均收市價。若到期時相關資產的結算價高於行權價(俗稱「價外」)，有關權證將沒有價值。

投資者須注意，若衍生權證的相關資產暫停買賣，該衍生權證亦會暫停交易，直至相關資產恢復交易為止；另外，為確保在最後交易日執行的交易也有足夠時間進行交收及登記，衍生權證的最後交易日與到期日之間須有三個交收日。一般而言，交易日亦是交收日；而交易所會指定聖誕前夕、新年前夕及春節前夕為非交收日。

1. 發行商風險：衍生權證持有人是衍生權證發行商的無擔保債權人，對發行商的資產並無任何優先索償權。 
   
   
2. 槓桿風險：衍生權證價格通常低於相關資產價格，但衍生權證價格升跌的幅度遠較相關資產為大。雖然投資衍生權證的潛在回報可能比投資相關資產為高，但在最惡劣的情況下衍生權證價格可跌至零，投資者可能會損失所有投資金額。 
   
   
3. 非長期有效：與股票不同，衍生權證有到期日，並非長期有效。衍生權證到期時如非價內權證，則不會有價值。
   
   
4. 時間遞耗：若其它因素不變，衍生權證的時間值會隨時間而遞減，投資者絕對不宜把衍生權證作為長線投資工具。 
    
5. 市場力量：除了決定衍生權證理論價格的基本因素外，衍生權證價格也受衍生權證本身在市場上的供求情況影響，尤其是當衍生權證在市場上快將售罄的時候或發行商增發衍生權證時。
   
   
6. 成交額：衍生權證成交額高不應被認作為其價值會上升。除了市場力量外，衍生權證的價值還受其它因素影響，包括相關資產價格及波幅、剩餘到期時間、利率及預期股息。
   

就指數權證而言，而權證的到期日與在期交所買賣的同一到期月份的相應指數期貨合約的到期日相同，則權證的結算價通常按該相應指數期貨合約的最後結算價計算。最後結算價按有關期貨合約最後交易日當天有關指數每五分鐘報價的平均價計算。

市場延拓產品的價格可能波動

零或低行使價的市場延拓產品的價格大致反映相關資產及相關外幣的價值變動，而此兩個因素均可以非常波動。此外，市場延拓產品的價格亦會因應派息（如有）及發行商收取的管理費而出現調整。

追蹤價值變動的誤差程度

雖然零或低行使價的市場延拓產品的價格乃隨相關資產及相關外幣的價值而變動，但亦可能會出現若干程度的誤差，須視乎個別發行的市場延拓產品的價格是如何就管理費的繳付、相關股票指數的股息處理（如有）及市場延拓產品在聯交所買賣時的買賣差價等作出調整而定。要了解詳情，投資者應閱覽市場延拓產品的上市文件或諮詢發行商或其投資顧問的意見。

外匯風險

未經對沖的市場延拓產品的相關資產的價格一般以外幣報價，但市場延拓產品的交易及結算卻以港元進行，因此涉及匯兌風險。

無抵押產品

與其他結構性產品相似，市場延拓產品不附抵押品，全賴發行商的信譽。

英文簡稱：

以上衍生權證的命名守則自2012年2月27日起生效。2012年2月27日前推出的衍生權證的股份簡稱將維持不變。在2012年2月27日前推出的衍生權證，其英文簡稱不包含首次發行的衍生權證的系列編號，即ZZ-QQQQQ@ECYYMM。中文簡稱則仍以「月月」代表到期月份。

投資者須注意，以上命名守則應用於普遍個案，惟並非概括所有情況，衍生權證的證券簡稱只呈現一些基本資料，投資者在交易前請先參閱發行商的上市文件，並諮詢經紀或投資顧問。上市文件可到香港交易所網頁「產品」下的「結構性產品」項下之「產品搜尋」欄目瀏覽。

衍生權證發行商須為其所發行的每一隻上市衍生權證委任一名流通量提供者，香港市場一般俗稱為「莊家」(內地稱為「做市商」)，每名流通量提供者會有一個「95XX」、「96XX」或「97XX」的代號以資識別。發行商的上市文件會列出流通量提供者的具體責任。

一般而言，流通量提供者須在市場開市後5分鐘直至收市期間，以「持續報價」或「回應報價要求」的 方式就衍生權證履行開價的責任。流通量提供者須為最少某指定手數的衍生權證提供買賣報價。發行商必須在上市文件列明衍生權證的最高買賣差價。若流通量提供者用的是「回應報價要求」的方式，投資者可要求流通量提供者提供報價。

牛熊證的有效期由3個月至5年不等，並只會以現金結算。不過，牛熊證在發行時有附帶條件：在牛熊證有效期內，如相關資產價格觸及上市文件內指定的水平（稱為「收回價」），發行商會即時收回有關牛熊證。若相關資產價格是在牛熊證到期前觸及收回價，牛熊證將提早到期並即時終止買賣。在上市文件原定的到期日即不再有效。 

例子1：N類牛證（不設剩餘價值）

發行時

若現貨價跌至90元（觸及收回價）

若到期前沒有被收回，在到期時

例子2：R類牛證（含剩餘價值）

發行時

若現貨價跌至95元（觸及收回價）

若到期前沒有被收回，有關回報將與上述例子1相同。

以上兩個例子的利潤及虧損計算並沒有包括經紀佣金及其它交易費用在內。

牛熊證的發行價包括財務費用，發行商會在推出牛熊證時在上市文件內訂明計算財務費用的程式。牛熊證的財務費用包括發行商的借貸成本、預期正股普通股息的調整(若相關資產為派息股份)及發行商的溢利。這些因素或會不時變動，以至牛熊證的財務費用在其有效期內變動不定。一般來說，牛熊證的年期越長，財務費用便越高。財務費用會隨著牛熊證趨近到期而逐步消耗。投資者宜將由不同發行商發行但相關資產和特色都相似的牛熊證的財務費用作比較。

1. 強制收回
   
   牛熊證是一種槓桿投資工具，由於風險較高，不會適合所有投資者，投資者在買賣牛熊證前應先考慮本身能承受多少風險。在任何情況下，除非投資者清楚明白牛熊證的性質，並已準備好隨時會損失所有的投資金額，否則投資者不應買賣牛熊證，因為萬一牛熊證的相關資產價格觸及收回價，牛熊證會即時由發行商收回，買賣亦會終止。N類牛熊證將不會有任何剩餘價值。若是R 類牛熊證，持有人或可收回少量剩餘價值，但在最壞的情況下亦可能沒有剩餘價值。另外，證券商代客戶從發行商收回剩餘價值款項時或會收取服務費。
   
   
   一般來說，收回價與相關資產現價的相差越大，牛熊證被收回的機會越低，因為相關資產的價格需要較大的變動才會觸及收回價。不過，收回價與現價的相差越大，牛熊證的槓桿作用便越小。
   
   
   當牛熊證被收回後，即使相關資產價格反彈，該隻牛熊證亦不會在市場恢復買賣，因此投資者不會因價格反彈而獲利。
   
   
   若屬海外資產發行的牛熊證，強制收回事件可能會於香港交易所交易時段以外的時間發生。
   
   
   
2. 槓桿作用
   
   由於牛熊證是槓桿產品，牛熊證價格在比例上的變幅會較相關資產為高。若相關資產價格的走向與投資者原先預期的相反，投資者可能要承受比例上更大的損失。
   
   
   
3. 限定的有效期
   
   牛熊證有一固定有效期，並於指定日期到期。有效期可以是3個月至5年不等。若在到期前遭提早收回牛熊證的有效期將變得更短。期間牛熊證的價值會隨著相關資產價格的變動而波動，於到期後或遭提早收回後更可能會變得沒有價值。
   
   
   
4. 相關資產的走勢
   
   牛熊證的價格變動雖然趨向緊貼相關資產的價格變動，但在某些情況下未必與相關資產價格的變動同步（即對沖值不一定等於1）。牛熊證的價格受多個因素所影響，包括其本身的供求、財務費用及距離到期的時限。此外，個別牛熊證的對沖值亦不會經常接近1，特別是當相關資產的價格接近收回價時。
   
   
   
5. 流通量
   
   雖然牛熊證設有流通量提供者，但不能保證投資者可以隨時以其目標價買入/賣出牛熊證。
   
   
   
6. 財務費用
   
   牛熊證在發行時已把整個年期的財務費用計算在發行價內，雖然當牛熊證被收回時其年期會縮短，持有人仍會損失整筆財務費用。投資者須注意牛熊證推出後，其財務費用或會轉變，流通量提供者在牛熊證推出時未必會根據財務費用的理論值價格開價。
   
   
   
7. 接近收回價時的交易
   
   相關資產價格接近收回價時，牛熊證的價格可能會變得更加波動，買賣差價可能會較闊，流通量亦可能較低。牛熊證隨時會被收回而交易終止。
   
   
   由於任何在強制收回事件後始執行的交易將不被承認並會被取消，而強制收回事件發生的時間與牛熊證停止買賣之間可能有時差，一些在強制收回事件發生後才達成的交易即使已被證券商確認最後亦會被取消，因此投資者買賣接近收回價的牛熊證時需額外小心。
   
   
   發行商會於強制收回事件發生後60分鐘內通知市場確實的收回時間，交易所亦會把於強制收回事件發生後才達成的交易資料發布給有關的證券商，讓他們通知其客戶。若投資者不清楚交易是否在強制收回事件後才達成或有否被取消，應向其證券商查詢。
   
   
   
8. 海外資產發行的牛熊證
   
   以海外資產發行的牛熊證，其價格及結算價均由外幣兌換港元計算，投資者買賣這類牛熊證需承擔有關的外匯風險。外匯價格由市場供求釐定，其中牽涉的因素頗多。
   
   
   若屬海外資產發行的牛熊證，強制收回事件可能會於香港交易所交易時段以外的時間發生。 有關的牛熊證會於下一個交易時段或發行商通知交易所強制收回事件發生後儘快停止在交易所買賣。強制收回事件發生後，香港交易所證券市場的交易系統不設自動停止機制。若屬R類牛熊證，剩餘價值會根據上市文件於訂價日釐定。

牛熊證中文簡稱中的「牛」或「熊」等特徵，可讓投資者容易識別其是牛熊證而非衍生權證。

投資者須注意，以上命名守則應用於普遍個案，惟並非概括所有情況，牛熊證的證券簡稱只呈現一些基本資料，投資者在交易前請先參閱發行商的上市文件，並諮詢證券商或投資顧問。上市文件可在香港交易所網頁「產品」下的「結構性產品」項下之「產品搜尋」欄目瀏覽。

房地產投資信託基金訂明清晰的投資政策，主要投資於可以帶來收入的房地產項目，而地產公司則可以同時從事房地產投資及開發活動以外的業務。

根據現時香港證監會的規定，房地產投資信託基金的股息分派比率最少須為90%。至於地產公司，股息政策則可能不時改變。房地產投資信託基金的借貸比率只可佔資產總值的50%。反觀地產公司，則可作更大幅的借貸。

另外，地產公司以「公司」的形式組成，而房地產投資信託基金則以「信託」方式成立。為確保房地產投資信託基金設有適當的制衡，這類基金必須委任獨立的受託人來監察基金的運作及代表基金單位持有人保管資產。

房地產投資信託基金的整體回報取決於物業市場的表現，基金所持的物業價格下跌可能會拖低單位價格。此外，如果基金在營運上出現虧蝕，基金便可能不派發股息。

選擇房地產投資信託基金時，投資者不要單憑基金的預期收益率作投資決定，應同時考慮基金的投資組合分散投資的程度、所持物業的質素及租賃期的長短。一般來說，基金所投資的房地產項目愈少，項目的規模愈細，投資風險便愈大。另外，租賃期愈短，轉換租戶的次數便可能愈頻密，租金收入因而會較為不穩定。

投資者宜查閱房地產投資信託基金的上市文件及公告以了解該基金的詳情，有關文件可從「披露易」網頁「上市公司公告」欄目搜尋，投資者也可諮詢其證券商和投資顧問。 

• 根據上市規則第二十二章至第三十六章上市的債務證券 ─ 這類債務證券可接受公眾投資者投資。
• 根據上市規則第三十七章上市的債務證券 ─ 這類債務證券只提供給專業投資者而不提供給公眾投資者。

在香港交易所上市的債務證券分類如下：

• 公司債券 - 公司債券指由私人公司或公營機構發行的債券，例如上市公司或其附屬公司均可發行公司債券。投資者購入公司債券等同貸款給發債公司，而發債公司承諾在指定日期歸還本金給債券持有人。期間，發債公司或會定期（例如每半年）向持有人派發指定利息。
  
 
• 可換股債券(內地稱可轉換債券) - 可換股債券同時具有債券及股本證券的特性。可換股債券持有人有權在指定的轉換期內或在指定的轉換日，按預先訂立的條款換取或購買發債公司的股份。
  
  可換股債券既有債券的特性，例如票面息率及指定歸還本金日期，同時亦提供資本增值機 會－持有人有權在指定時間內按指定條款將債券換成普通股份。
  
  由於有換股的權利，可換股債券的票息通常稍低於公司債券。若發債公司的股價上升，可以換股的權利價值也隨之上升，令可換股債券的價格隨而上揚。
   
  
• 外匯基金債券- 外匯基金債券（英文簡稱EFN）是香港金融管理局（金管局）代表香港特別行政區政府（特區政府）以外匯基金名義發行的港元定息債券。每次香港金融管理局（金管局）安排外匯基金債券在香港交易所證券市場上市時，投資者均可參與競投，投資者可向其證券商查詢有關詳情。 
  
  買賣外匯基金債券與買賣股票的方法類同，投資者可透過平日買賣證券的戶口進行買賣。 跟其它在香港交易所買賣的債券一樣，外匯基金債券按每100港元面值單位報價。外匯基金債券的買方須向賣方繳付對上一次收取票息日期與出售債券交收日期之間的應計利息。
  
  
• 政府及超國家機構債券- 這指由政府或超國家機構發行的債券，例如中華人民共和國及國家開發銀行等發行的債券。

• 定息債券 - 在債券有效期內派發固定息率。
• 浮息債券 - 債券息率根據預先指定的基準定期作出調整。
• 零息債券 - 不會定期分派利息。零息債券通常以折讓價發行，在到期時連本帶利支付給投資者。

所有經中央結算系統結算的債務證券之應計利息會透過香港交易所的市場數據平台向交易所的客戶（例如：資訊供應商）發放。投資者應聯絡經紀或訂閱有關數據以得到相關資訊。有些上市債務證券（尤其是只供專業投資者買賣的債務證券）並未被納入中央結算系統。有意買賣這些債務證券的投資者宜於交易前先向經紀查詢結算及交收詳情（包括應計利息）。

如有關交易在中央結算系統結算，系統會自動將應計利息加上交易價格從而得出最終結算額，按此，債務證券的買方將會向賣方支付買價及應計利息，而應計利息的金額則等同對上一次派息日（或發行日）至中央結算系統規定的交收日期間應付的利息。如有關交易在中央結算系統以外結算，買方和賣方將分別與自己的經紀去同意結算安排及參照結算日之結算金額。

交易所參與者須預先設立適當的監控，以確保符合有關根據上市規則第三十七章於聯交所上市的債務證券的投資者資格規定，並制定適當糾正違規情況的必要措施。例如，交易所參與者須事先與客戶訂立合約，要求非專業投資者盡快對相關債務證券進行平倉。

一如任何其他違反《交易所規則》的情況，交易所參與者倘為非專業投資者執行了購入上述債務證券的指令，應向聯交所報告。此外，交易所參與者應考慮採取必要的行動或措施（或：聯交所可能會要求交易所參與者採取相關行動或措施），對任何違規行為作出修補或糾正（例如買入有關非專業投資者的債務證券持倉），或防止再發生違規情況。

聯交所嚴肅對待所有違規行為，每個個案均會檢視及跟進。跟進行動或包括發出警告信、作進一步查詢、展開調查並向香港證監會報告。

預託證券是由存管人所發行、代表著一家發行人存放在存管人或其指定託管人之正股的證券。上市的主體為預託證券所代表的正股。投資者（預託證券持有人）可根據預託協議的條款購買預託證券。存管人，以發行人代理人的身份，則充當預託證券持有人與發行人之間的橋樑。

預託證券是向目標市場（東道市場）的投資者發行，其交易、結算及交收均是遵照東道市場的程序以東道市場的貨幣進行。一張預託證券會視乎預託證券的比率而代表某個數目的正股（或單一股份的一部分）。存管人會將股息兌換為東道市場的貨幣，在扣除其收費後支付給預託證券持有人。存管人亦負責將其他權益及發行人的公司通訊傳遞給預託證券持有人，並將預託證券持有人的指示傳達發行人。發行人、存管人及預託證券持有人的權利及責任載於預託協議。

「香港預託證券」（英文簡稱HDR）是個非正式名稱，泛指在香港交易所證券市場上市的預託證券計劃。在現階段，香港預託證券的架構只適用於主板，並不適用於GEM。

預託證券為香港投資者投資於海外發行人打開了方便之門。投資者如直接投資於某些市場的股份，便須遵從各地在登記、索回預扣稅及外幣兌換方面的繁苛程序，此外，要獲取公司通訊文件及應得權益等亦可能有其困難，更遑論行使這些權益。部分海外發行人未必可將其股份在香港上市，在這情況下有意投資於這些公司的香港投資者，將須透過當地市場的交易、交收及股份託管程序方能進行投資。

不過，隨着預託證券的推出，上述問題便可迎刃而解。預託證券是根據香港市場標準的交易、交收及託管程序在香港進行買賣。交易貨幣為港元（若發行人選擇美元亦可），股息亦將兌換為港元（或美元）。公司通訊文件及應得權益將由存管人發送至投資者 (公司通訊文件亦須根據《上市規則》規定, 於發行人及港交所的網站登載)。香港投資者亦可通過存管人向發行人遞交其投票指示及行使其應得權益。

香港預託證券發行人必須證明其已符合《上市規則》、2007 年3 月7 日刊發的《聯合政策聲明》、《證券及期貨條例》、《公司條例》有關招股章程的條文及《公司收購、合併及股份購回守則》下所有適用於股份發行人的股東保障條文，方可在聯交所上市。

香港預託證券持有人的權利載於預託協議，預託協議須經聯交所根據《上市規則》第十九B 章所載條文批核。買賣香港預託證券的投資者應清楚明白其受預託協議條款約束，投資者宜細閱上市文件及預託協議，以了解他們應得的權利及行使權利的方法，上市文件及預託協議均載於「披露易」網站。另值得注意的是，交易所不會規管存管人的收費。

如同其它投資產品，投資者應了解自己可承受的風險水平及其投資項目的細節。香港交易所網頁「規則與監管」項下「投資海外發行人證券的風險概覽」欄目簡單闡述了就投資海外發行人證券的若干基本概要及特點。

香港預託證券持有人非為登記股東，所以並沒有法定權利以股東身份出席股東大會，但他們擁有預託協議所載的合約權利，包括有權就決議案表決、收取股息及參與公司行動；該等權利一般由存管人代為行使。香港預託證券持有人應細閱預託協議以了解其權利。

存管人會將發行人有關大會通告與其決議案及投票程序的資料送交預託證券持有人，並將預託證券持有人的投票指示交回發行人。 

若香港預託證券持有人將其預託證券託存於經紀，而經紀為中央結算系統參與者，他們可透過其經紀向香港中央結算有限公司(香港結算)發出投票指示。假如香港預託證券持有人已在中央結算系統開設投資者戶口，並將預託證券存入了中央結算系統證券存管處，他們則可直接向香港結算發出投票指示。香港結算會把所收到的投票指示送交存管人。 

香港預託證券發行人的股東大會公告和其他公司通訊文件均載於「披露易」網站。

香港預託證券獲編配的證券代號介乎6200至6499之間，其證券簡稱亦包含該產品的一些基本資料，見以下例子。投資者亦可瀏覽香港交易所網頁「規則與監管」項下的「海外公司上市」欄目。
 

投資者須注意，香港預託證券的證券代號和證券簡稱只呈現一些基本資料，投資者在交易前請先參閱產品的上市文件和預託協議，並同時諮詢經紀。

如相關股份並無限制所規限，則可與香港預託證券互換。如相關股份在海外市場上市，投資者可於兩個市場之間進行套戥。

投資者或中介機構如認為香港預託證券價格高於（按預託證券比率計算）其相關股份的價格，便可能會在海外市場購入股份，將股份交給託管人，轉過來在香港市場收取預託證券後在市場出售套利。相反，如香港預託證券的價格低於相關股份價格，則投資者／中介機構可以將香港預託證券轉交存管人予以取消，待於海外市場收取股份後在市場出售套利。無論是發行或取消香港預託證券，存管人均會收取一定費用。

在預託證券比率的規限下，上述套戥程序將可帶動預託證券價格及相關股份價格趨於一致。這是商業市場自然法則。

期貨最大之特點是其槓桿作用，因為投資者買賣合約時，只須繳付合約總值的一小部份，讓投資可因槓杆效應而賺取厚利。不過，若市況不利，槓桿作用同時也會令投資者蒙受重大損失。因此，買賣期貨的風險可以極大，投資者在投資期貨合約之前，務須完全了解有關的風險。

一般來說，期貨為投資者提供三個功能：純買賣、對沖(內地稱為「套期保值」)和套戥(內地稱為「套利」)。

純買賣是以單一方向性買賣投資策略為主，即投資者根據自己對某股票或指數走勢的預測，買入或賣出若干數量的相關期貨合約。

對沖(套期保值)的目的旨在抵銷負面因素對投資組合整體回報的影響。

套戥(套利)是指相關資產在期貨及證券市場的價格出現不尋常的差距時，投資者在一個市場低買而同時在另一市場高賣，從中獲利。

期權分認購期權及認沽期權兩種。認購期權之持有人擁有購買某資產的權利，認沽期權之持有人則擁有出售某資產的權利。所以，期權持有人是真正有「選擇」行使的權利。

雖然持有人並無責任行使其權利，但若持有人選擇行使其權利，縱使市況已變得對出售人十分不利，但出售人仍然須履行該合約。當出售期權時，出售人會收到買方一筆金額作為回報，這通常稱為「期權金」，是用作回報出售人可能要承擔損失或放棄賺取利潤之風險。期權買方的最大風險(在行使前)只限於其買入期權所支付的期權金。

恒生指數期貨及期權的特點有：

恒生指數期貨及期權的合約乘數為每指數點港幣50元，恒生指數期貨的合約月份為現月、下月及之後的兩個季月，期權合約方面，短期期權的合約月份是現月、下兩個月及之後的三個季月，而長期期權則是之後的五個6月及12月合約月份。

有關恒生指數期貨及期權的更多資料，投資者可到香港交易所網站「產品及服務 - 衍生產品」項下「恒生指數期貨及期權」欄目查閱。

期權買家給予賣家期權金以換取其行使權，期權賣家則把行使權給予買家以換取期權金作回報。

恒指期權是屬於歐式期權，即是該期權合約只可以在到期日才可以行使。恒指期權合約是標準化的，每指數點為50港元(小型恒指期權每指數點則為10港元)，每張恒指期權合約的價值相等於期權金乘以50港元。

與恒指期貨及期權合約相同，小型恒生指數期貨及期權的相關資產是恒生指數。小型恒指期貨及期權的合約乘數每點為港幣10元，或是恒指期貨及期權合約的五分之一。

小型恒生指數期貨及期權合約的設計適合一些不想承擔太大風險的人士，讓他們能以較小金額投資於指數成份股的表現。另方面，標準恒指期貨及期權合約、與小型恒指期貨及期權合約的按金可以全數互相抵銷，使投資組合更靈活。

小型恒生指數期貨及期權的合約月份是現月、下月及之後的兩個季月。有關小型恒生指數期貨及期權的更多資料，投資者可到香港交易所網站「產品及服務 - 衍生產品」項下「小型恒生指數期貨及期權」欄目查閱。

小型指數期貨合約月份是現月、下月及之後的兩個季月。有關小型H股指數期貨的更多資料，投資者可到香港交易所網站「產品及服務 - 衍生產品」項下「小型恒生中國企業指數期貨」欄目查閱。

自訂條款指數期權的部分主要特性如下：

有關自訂條款指數期權的更多資料，投資者可到香港交易所網站「產品及服務 - 衍生產品」項下「股市指數產品」欄目查閱。

香港交易所於2010年11月1日推出恒指股息期貨及恒生國企股息期貨。恒指股息期貨及恒生國企股息期貨分別以恒指股息點指數及恒生國企股息點指數為基礎，兩指數由恒生指數有限公司所編纂，旨在量度並以指數點顯示恒生指數及國企指數(或稱H股指數)所有成分股的現金股息總額。

股息期貨是一可用作對沖香港上市股票股息風險的工具，並與現有的恒指及國企指數產品系列有相輔相成的作用。股息期貨的合約乘數為每指數點50港元，最低價格波幅為0.01個指數點，合約月份分別為最近三個12月合約月份(如2010年12月、2011年12月及2012年12月)。

有關股息期貨的更多資料，投資者可到香港交易所網站「產品及服務 - 衍生產品」項下「股息期貨」欄目查閱。

正股價 － 正股價通常是影響期權價格最重要的因素。價內期權持有者可以較現行市價更佳的價格買入或賣出相關股份。因為它具有較大的價值，其價格相對於等價及價外期權自然較高。由於行使價是固定不變的，故此一種期權是否屬價內便完全取決於正股價。價內期權的行使價與正股市價之差額稱為內在值。例如：認購期權的行使價是$45，正股市價是$50，內在值就是$5。然而，在此情況下，認購期權的價格可能高於$5。即使是沒有內在值的價外期權及等價期權，通常仍會有某些價值。這是因為正有其他因素決定期權的價值，該等因素統稱為「外在」因素（或往往稱為「時間值」因素），這些外在因素分別是距離到期日時間、對股息的估計、利率及波幅。

距離到期日時間 － 在其他因素不變的情況下，當期權接近到期時，其價值便會下跌。愈接近到期日，下跌的速度亦愈快。所以接近期滿的價外期權可能很快就會失去其價值。因此，期權一般被視為「損耗性資產」。

股息 － 股息因素一般只適用於股票相關的期權，原因是其他資產並不會派發股息。在其他因素不變的情況下，派發現金股息將使股價在除淨日隨著股息現值下跌。股息愈高，預期股價的跌幅會愈大，從而影響期權金。

股息上升會導致認購期權金下跌，而認沽期權金上升。

利率 － 利率上升會令認購期權更有價值而認沽期權價值則會下降。利率可被視為機會成本。因為期權具槓桿效應，認購期權持有者毋需付出相關正股的總值，故此可將剩餘資金投資於具利息的工具。

波幅 － 風險是正股價在期權到期前由現時的價值變動至令沽出者有所損失的水平之或然率。該情況出現的或然率愈高，風險便愈大，則無論是認購或認沽期權的期權金也就更高。

風險程度取決於正股價的預期波動。這種波動通常稱為「波幅」。期權金包含該股票的預期波幅， 因此，常有人談論期權金的「引伸波幅」，即由期權金「引伸」出正股的可能波幅。波幅是以百份率顯示，並受期權市場用家密切留意及視為重要的指標。

上述因數對期權金的影響總括如下:

所有股票期貨合約均以現金結算，合約到期時不會有股票交收。合約到期時，相等於立約成價和最後結算價兩者之差乘以合約乘數的賺蝕金額，會在合約持有人的按金戶口中扣存。

最後結算價是按照最後交易日，該合約所代表的股票在證券市場的以下各數的平均值：

如果股票期貨的投資者希望在合約到期前平倉的話，原先沽空的投資者只須買回一張期貨合約，而買入合約的投資者則賣出一張期貨合約。 

考慮到相關股票的派息，股票期貨的理論價格由三個因素決定，包括：

純買賣
純買賣是以單一方向性買賣投資策略為主，即投資者根據自己對某股票走勢的預測，買入或賣出若干數量的相關期貨合約。

對沖(內地稱為「套期保值」)
對沖的目的旨在抵銷負面因素對投資組合整體回報的影響。

風險管理及轉移
股票期貨買賣提供一個有效機制 , 將價格風險從希望減低持股風險的投資者轉移到願意為取得潛在回報而承擔風險的投資者手上 , 從而有助調減股票投資所帶來的價格風險。

套戥機會(內地稱為「套利」)
套戥是指相關資產在期貨及現貨市場的價格出現不尋常的差距時，投資者在一個市場低買而同時在另一市場高賣，從中獲利。股票期貨的價格與相關股票價格存在緊密關係 , 兩者之間如有任何不正常偏差均會即時吸引套戥活動的出現。

跨股票期貨交易
透過股票期貨，投資者可以進行跨股票期貨交易，掌握不同股票表現相對有異所帶來的投資機會。

如果其他情況不變，股東持有的組合價值並不在除淨日改變，但對股票期貨的買家或持有人來說，情況則有所不同。如果沒有改變立約的成價，而股票期貨的合約乘數又保持不變，股價的調整將會對股票期貨持倉的價值構成不公平的影響。

交易所在決定調整比率時，會以維持期貨合約的公平價值為原則，並只會在出現重大改變時作出調整。交易所會公布調整的詳情，而交易所參與者(即期貨商)須將該等調整通知其客戶。

香港交易所的人民幣貨幣期貨合約旨在為投資者提供管理人民幣匯率風險的對沖工具。此期貨合約要求於合約到期時賣方繳付合約指定的美元金額，買方則支付以最後結算價計算的人民幣金額。合約報價以每美元兌人民幣計算，按金以人民幣計算，交易費及結算費亦以人民幣繳付。最後結算價以最後交易日上午11:15財資市場公會公布的美元兌人民幣(香港)即期匯率定盤價為基準。最後交易日為最後結算日(合約月份的第三個星期三)之前兩個營業日。

港元利率期貨是與香港銀行同業拆息為掛勾的期貨，分一個月及三個月港元利率期貨合約兩種。

香港銀行同業拆息是香港銀行同業之間買賣港元投資工具所選定的利率。該拆息(一個月至十二個月)的定盤是根據香港銀行公會指定的二十間銀行於香港時間早上十一時正提供的報價，剔除最高的三個報價(如出現相同，選取最高的三個)及最低的三個報價(如出現相同，選取最低的三個)，以該剩餘十四個報價的平均值(下調至五個小數點)作為期間的香港銀行公會結算利率。

商品合約的最新按金水準請參考

https://www.hkex.com.hk/Services/Clearing/Listed-Derivatives/Risk-Management/Margin/Margin-Tables?sc_lang=zh-HK